Valmont ปรับเพิ่มแนวโน้ม EPS ปี 2026 หลังอุปสงค์ภาคสาธารณูปโภคหนุนผลประกอบการไตรมาส 3

บริษัท วาลมอนท์ อินดัสตรีส์ อิงค์ (NYSE: VMI) ปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรต่อหุ้นปรับลดแบบปรับปรุงแล้วตลอดปี 2026 หลังจากกำไรในไตรมาสที่สามเติบโตเร็วกว่ารายได้ โดยได้แรงหนุนจากอุปสงค์ระบบสาธารณูปโภคและสารเคลือบผิวที่แข็งแกร่งในอเมริกาเหนือ รวมถึงอัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้นในธุรกิจการเกษตร

ปัจจุบันบริษัทคาดว่ากำไรต่อหุ้นปรับลดแบบปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 22.75 ดอลลาร์ ถึง 23.75 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกรอบคาดการณ์เดิมที่ 22.25 ดอลลาร์ ถึง 23.50 ดอลลาร์ โดยวาลมอนท์ยังคงคาดการณ์ยอดขายสุทธิไว้ที่ 4.3 พันล้านดอลลาร์ ถึง 4.45 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโตเมื่อเทียบรายปีที่ 5% ถึง 8.5%

ยอดขายสุทธิในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 5.5% สู่ระดับ 1.10 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.05 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 22.2% สู่ระดับ 173 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานขยายตัว 220 basis points สู่ระดับ 15.7% และกำไรต่อหุ้นปรับลดพุ่งขึ้น 25.3% สู่ระดับ 6.24 ดอลลาร์ จาก 4.98 ดอลลาร์

อุปสงค์ระบบสาธารณูปโภคและสารเคลือบผิวช่วยหนุนการเติบโตของกลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน

ยอดขายกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มขึ้น 9.1% สู่ระดับ 882 ล้านดอลลาร์ นำโดยธุรกิจระบบสาธารณูปโภคในอเมริกาเหนือ ซึ่งมีรายได้เพิ่มขึ้น 23% สู่ระดับ 469.6 ล้านดอลลาร์ วาลมอนท์ระบุว่าผลการดำเนินงานดังกล่าวเป็นผลมาจากสภาวะตลาดที่เอื้ออำนวย การกำหนดราคา และปริมาณการขายที่สูงขึ้น เนื่องจากลูกค้ายังคงลงทุนในการปรับปรุงโครงข่ายไฟฟ้าให้ทันสมัยและเพิ่มกำลังการผลิตเพื่อรองรับอุปสงค์พลังงานที่เพิ่มขึ้น

ยอดขายกลุ่มสารเคลือบผิวในอเมริกาเหนือเติบโต 13.8% สู่ระดับ 69.7 ล้านดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานและศูนย์ข้อมูล ขณะที่รายได้กลุ่มโครงสร้างพื้นฐานระหว่างประเทศและพลังงานแสงอาทิตย์เพิ่มขึ้น 5.5% สู่ระดับ 160.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงการปรับราคาและผลกระทบเชิงบวกจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานที่ชะลอตัวในส่วนอื่น ๆ ของพอร์ตโฟลิโอได้เข้ามาชดเชยการเติบโตดังกล่าวบางส่วน โดยยอดขายกลุ่มระบบไฟส่องสว่างและการขนส่งในอเมริกาเหนือลดลง 2.2% สู่ระดับ 127.5 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากปริมาณการขายลดลง โดยอุปสงค์ระบบไฟส่องสว่างได้รับผลกระทบจากการก่อสร้างที่อยู่อาศัยและเชิงพาณิชย์ที่ชะลอตัวลง ขณะที่รายได้กลุ่มโทรคมนาคมในอเมริกาเหนือลดลง 33.8% สู่ระดับ 54.9 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากค่าใช้จ่ายของผู้ให้บริการลดลงหลังผ่านพ้นช่วงการติดตั้งระบบ 5G ระดับสูงสุด

กำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มขึ้น 8% สู่ระดับ 155 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานจะแคบลงสู่ระดับ 17.6% จาก 17.8% การปรับราคาและการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขายในกลุ่มระบบสาธารณูปโภคและสารเคลือบผิวช่วยชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการขยายกำลังการผลิตระบบสาธารณูปโภค และสัดส่วนรายได้ที่ลดลงจากกลุ่มโทรคมนาคม

กำไรกลุ่มการเกษตรเพิ่มขึ้น แม้ยอดขายในต่างประเทศลดลง

ยอดขายกลุ่มการเกษตรลดลง 6.4% สู่ระดับ 226 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากความอ่อนแอในตลาดต่างประเทศมีน้ำหนักมากกว่ารายได้ในอเมริกาเหนือที่เพิ่มขึ้น 15.8% สู่ระดับ 128.9 ล้านดอลลาร์ โดยผลประกอบการในอเมริกาเหนือได้รับประโยชน์จากราคาและปริมาณการขายที่สูงขึ้น นำโดยคำสั่งซื้อทดแทนอันเนื่องมาจากพายุ

ยอดขายกลุ่มการเกษตรในต่างประเทศลดลง 25.3% สู่ระดับ 97.1 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงปริมาณการขายที่ลดลงในบราซิลและตะวันออกกลาง ภาวะสินเชื่อตึงตัวยังคงจำกัดอุปสงค์ในบราซิล ขณะที่ความขัดแย้งในภูมิภาคทำให้โครงการของลูกค้าในตะวันออกกลางบางโครงการล่าช้า นอกจากนี้ วาลมอนท์ยังเปิดเผยว่าได้รับอนุมัติโครงการใหม่มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ เพื่อสนับสนุนความมั่นคงทางอาหารในแอฟริกาเหนือ

กำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มการเกษตรเพิ่มขึ้น 73.1% สู่ระดับ 40 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานขยายตัวสู่ระดับ 17.9% จาก 9.7% วาลมอนท์เปิดเผยว่า ผลขาดทุนจากสินเชื่อที่ลดลง การฟื้นตัวบางส่วนในบราซิล และปริมาณการขายที่สูงขึ้นในอเมริกาเหนือ สามารถชดเชยผลกระทบจากปริมาณการขายในต่างประเทศที่อ่อนตัวลงได้มากกว่า

คงแนวโน้มยอดขาย เน้นการใช้จ่ายเงินทุนในระบบสาธารณูปโภค

วาลมอนท์ยังคงคาดการณ์ยอดขายกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานปี 2026 ไว้ที่ 3.4 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 9.5% ถึง 13% และยอดขายกลุ่มการเกษตรที่ 900 ล้านดอลลาร์ ถึง 950 ล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลง 6% ถึง 11% ทั้งนี้ บริษัทคาดว่ารายจ่ายลงทุนจะอยู่ที่ 170 ล้านดอลลาร์ ถึง 200 ล้านดอลลาร์ และอัตราภาษีที่แท้จริงจะอยู่ที่ประมาณ 26%

แนวโน้มดังกล่าวได้รวมราคาเหล็ก อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และภาษีศุลกากรที่มีผล ณ วันที่ 16 ตุลาคม 2026 แล้ว และตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในสภาพแวดล้อมทางการค้าหรือภาษีศุลกากร วาลมอนท์ระบุว่า ธุรกิจระบบสาธารณูปโภคมีความเสี่ยงต่อความผันผวนของราคาเหล็กเป็นพิเศษ เนื่องจากกลไกการกำหนดราคาตามสัญญาและยอดขายรอรับรู้รายได้ (backlog) ที่แข็งแกร่ง

ในระหว่างไตรมาส วาลมอนท์สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 100.5 ล้านดอลลาร์ และมีเงินสดคงเหลือ 122 ล้านดอลลาร์ บริษัทลงทุน 46 ล้านดอลลาร์ โดยเน้นการขยายกำลังการผลิตระบบสาธารณูปโภคในอเมริกาเหนือเป็นหลัก ทั้งยังซื้อหุ้นคืนมูลค่า 82 ล้านดอลลาร์ และจ่ายเงินปันผล 15 ล้านดอลลาร์ โดยมีหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ประมาณ 0.9 เท่า

ฝ่ายบริหารระบุว่า ยุทธศาสตร์ระยะยาวตั้งเป้ารายได้ไว้ที่ 5.4 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 35 ดอลลาร์ในปี 2029 โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของระบบสาธารณูปโภค การปรับปรุงการดำเนินงาน และการจัดสรรเงินทุนอย่างมีวินัย สำหรับความไม่แน่นอนสำคัญ ได้แก่ ความพร้อมและราคาของวัตถุดิบ ภาษีศุลกากร สภาวะทางภูมิรัฐศาสตร์ สินเชื่อภาคการเกษตรที่ตึงตัว ความล่าช้าของโครงการ การขออนุญาตระบบสาธารณูปโภค และความพร้อมของแรงงาน