RTX ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 หลังยอดขายออร์แกนิกไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 12%

RTX Corporation (NYSE: RTX) ปรับเพิ่มแนวโน้มยอดขายที่ปรับปรุงแล้ว กำไรที่ปรับปรุงแล้ว และกระแสเงินสดอิสระประจำปี 2026 หลังจากยอดขายออร์แกนิกในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 12% และกำไรจากการดำเนินงานตามส่วนงานที่ปรับปรุงแล้วพุ่งขึ้น 39% โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการเติบโตในธุรกิจการบินและอวกาศเชิงพาณิชย์และธุรกิจการป้องกันประเทศ รวมถึงการเรียกคืนต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับพระราชบัญญัติให้อำนาจเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศ (International Emergency Economic Powers Act หรือ IEEPA)

ปัจจุบัน บริษัทผู้ผลิตด้านการบินและอวกาศและการป้องกันประเทศแห่งนี้คาดว่ายอดขายที่ปรับปรุงแล้วในปี 2026 จะอยู่ที่ 97.0 พันล้านดอลลาร์ ถึง 97.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากช่วงคาดการณ์เดิมที่ 95.0 พันล้านดอลลาร์ ถึง 96.0 พันล้านดอลลาร์ พร้อมทั้งคาดว่าการเติบโตของยอดขายออร์แกนิกจะอยู่ที่ 10% ถึง 11% เมื่อเทียบกับระดับ 8% ถึง 9% ก่อนหน้านี้

นอกจากนี้ RTX ยังได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วขึ้นเป็น 7.65 ถึง 7.75 ดอลลาร์ต่อหุ้น จากเดิม 7.10 ถึง 7.25 ดอลลาร์ต่อหุ้น และปรับเพิ่มแนวโน้มกระแสเงินสดอิสระขึ้นเป็น 9.0 พันล้านดอลลาร์ ถึง 9.2 พันล้านดอลลาร์ จากเดิม 8.50 พันล้านดอลลาร์ ถึง 8.75 พันล้านดอลลาร์ โดยบริษัทระบุว่าแนวโน้มที่ปรับปรุงใหม่นี้สะท้อนถึงผลการดำเนินงานและการเรียกคืนต้นทุน IEEPA

ยอดขายและกำไรไตรมาสสามปรับตัวเพิ่มขึ้น

ยอดขายตามรายงานในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับประมาณ 25.0 พันล้านดอลลาร์ จาก 22.5 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ยอดขายออร์แกนิกเติบโต 12% โดยยอดขายอุปกรณ์ดั้งเดิมเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 10% ยอดขายตลาดหลังการขายเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 16% และยอดขายด้านการป้องกันประเทศเพิ่มขึ้น 10% เมื่อไม่รวมผลกระทบจากการควบรวมและซื้อกิจการ การจำหน่ายสินทรัพย์ อัตราแลกเปลี่ยน หรือปัจจัยอื่น ๆ

กำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้น 34% สู่ระดับ 1.89 ดอลลาร์ต่อหุ้น จาก 1.41 ดอลลาร์ต่อหุ้น ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 33% สู่ระดับ 2.26 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งรวมถึงประมาณ 0.25 ดอลลาร์จากการเรียกคืนต้นทุน IEEPA ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานตามส่วนงานที่ปรับปรุงแล้วเติบโต 39% และอัตรากำไรขยายตัว 310 basis points สู่ระดับ 15.2% โดยการเรียกคืนต้นทุน IEEPA มีส่วนช่วยให้เกิดการขยายตัวของอัตรากำไรประมาณ 160 basis points

กระแสเงินสดอิสระมีมูลค่ารวม 2.12 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 2.9 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งรวมถึงการเรียกคืนต้นทุน IEEPA ประมาณ 300 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 2.87 พันล้านดอลลาร์ และรายจ่ายลงทุนอยู่ที่ 749 ล้านดอลลาร์

RTX สิ้นสุดช่วงดังกล่าวด้วยยอดขายรอรับรู้รายได้มูลค่า 340 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 36% หลังจากคว้าสัญญาจ้างใหม่มูลค่ากว่า 81 พันล้านดอลลาร์ สัญญาจ้างเหล่านั้นรวมถึงสัญญาระยะยาวหลายปีมูลค่าประมาณ 37 พันล้านดอลลาร์สำหรับการผลิตขีปนาวุธ Tomahawk และ AMRAAM

Collins ได้รับอานิสงส์จากปริมาณการค้าเชิงพาณิชย์และการเรียกคืนต้นทุน

Collins Aerospace ทำยอดขายในไตรมาสที่สามได้ 8.38 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 10% ตามรายงาน และเพิ่มขึ้น 12% ในเชิงออร์แกนิก โดยยอดขายอุปกรณ์ดั้งเดิมเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 23% ยอดขายตลาดหลังการขายเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 9% และยอดขายด้านการป้องกันประเทศเติบโต 7% เมื่อไม่รวมผลกระทบจากการควบรวมและซื้อกิจการ การจำหน่ายสินทรัพย์ อัตราแลกเปลี่ยน หรือปัจจัยอื่น ๆ

กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วทะยานขึ้น 50% สู่ระดับ 1.79 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 21.3% จาก 15.7% โดย RTX ระบุว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวเป็นผลมาจากปริมาณการค้าเชิงพาณิชย์ที่สูงขึ้น สัดส่วนผลิตภัณฑ์เชิงพาณิชย์ที่ดีขึ้น และการเรียกคืนต้นทุน IEEPA ประมาณ 250 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทยังคงเดินหน้ามาตรการด้านต้นทุนเชิงโครงสร้างที่ Collins เพื่อสนับสนุนการขยายตัวของอัตรากำไรเพิ่มเติม

Collins และ Etihad Airways Engineering ประกาศจัดตั้งบริษัทร่วมทุนเพื่อให้บริการบำรุงรักษา ซ่อมแซม และยกเครื่อง (MRO) ห้องครอบเครื่องยนต์ (Nacelle) และระบบย้อนแรงดันเครื่องยนต์ (Thrust-reverser) สำหรับฝูงบิน Airbus A350 และ Boeing 787 โดยคาดว่าศูนย์บริการดังกล่าวจะเริ่มเปิดดำเนินงานในต้นปี 2027 และจะเพิ่มขีดความสามารถการให้บริการ MRO ด้านห้องครอบเครื่องยนต์ของ Collins ในภูมิภาคตะวันออกกลางเป็นมากกว่าสองเท่า

ขณะนี้ RTX คาดว่ายอดขายที่ปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปีของ Collins จะเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละช่วงหลักเดียวระดับสูง และยอดขายออร์แกนิกจะเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละช่วงสองหลักระดับต่ำ ส่วนกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วได้รับการคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 925 ล้านดอลลาร์ ถึง 975 ล้านดอลลาร์จากปีก่อนหน้า

การเติบโตของตลาดหลังการขายของ Pratt ช่วยชดเชยยอดขายอุปกรณ์ดั้งเดิมเชิงพาณิชย์ที่อ่อนตัวลง

Pratt & Whitney รายงานยอดขายที่ 9.23 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 10% ทั้งตามรายงานและในเชิงออร์แกนิก โดยยอดขายตลาดหลังการขายเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 21% และยอดขายด้านการทหารเพิ่มขึ้น 2% ขณะที่ยอดขายอุปกรณ์ดั้งเดิมเชิงพาณิชย์ลดลง 5%

กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 29% สู่ระดับ 968 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 10.5% จาก 8.9% โดยได้แรงหนุนจากปริมาณในตลาดหลังการขายเชิงพาณิชย์ที่สูงขึ้นและการเรียกคืนต้นทุน IEEPA ประมาณ 160 ล้านดอลลาร์ ขณะที่มีปัจจัยกดดันจากสัดส่วนอุปกรณ์ดั้งเดิมเชิงพาณิชย์และตลาดหลังการขายที่ไม่เอื้ออำนวย รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขาย การทั่วไป และการบริหารที่สูงขึ้น

กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ลดลงสู่ระดับ 608 ล้านดอลลาร์ จาก 751 ล้านดอลลาร์ โดยการกระทบยอดในไตรมาสนี้รวมถึงการปรับรายการล้มละลายของลูกค้าจำนวน 363 ล้านดอลลาร์

บริษัทระบุว่าผลผลิตการบำรุงรักษา ซ่อมแซม และยกเครื่อง (MRO) เครื่องยนต์ PW1100 ปรับตัวดีขึ้นมากกว่า 35% จากปีก่อนหน้า เครื่องบินลำแรกที่ขับเคลื่อนด้วยเครื่องยนต์ Pratt & Whitney GTF Advantage ซึ่งส่งมอบให้กับ United Airlines ในไตรมาสที่สอง ได้เริ่มเปิดให้บริการแล้วในเดือนตุลาคม

สำหรับปี 2026 RTX คาดว่ายอดขายที่ปรับปรุงแล้วและยอดขายออร์แกนิกของ Pratt & Whitney จะเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละช่วงหลักเดียวระดับสูง โดยคาดว่ากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วจะเพิ่มขึ้น 475 ล้านดอลลาร์ ถึง 525 ล้านดอลลาร์จากปีก่อนหน้า

Raytheon ได้ประโยชน์จากการผลิตด้านการป้องกันประเทศและสัญญาจ้างรายใหญ่

ยอดขายของ Raytheon เพิ่มขึ้น 14% สู่ระดับ 8.03 พันล้านดอลลาร์ ทั้งตามรายงานและในเชิงออร์แกนิก โดยได้รับปัจจัยขับเคลื่อนจากปริมาณที่สูงขึ้นในโครงการทางเรือ และระบบป้องกันทางบกและทางอากาศ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 32% สู่ระดับ 1.13 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วขยายตัวสู่ระดับ 14.1% จาก 12.2% ซึ่งสะท้อนถึงผลผลิตสุทธิที่ปรับตัวดีขึ้น ปริมาณงานที่สูงขึ้น และสัดส่วนโครงการที่เอื้ออำนวย รวมถึงโครงการ Patriot

ยอดขายรอรับรู้รายได้ของกลุ่มธุรกิจนี้แตะระดับ 130 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราส่วนยอดสั่งซื้อต่อยอดขาย (Book-to-bill ratio) ประจำไตรมาสอยู่ที่ 6.54 และอัตราส่วนย้อนหลัง 12 เดือนอยู่ที่ 2.90 โดยสัญญาจ้างที่ได้รับรวมถึงประมาณ 23 พันล้านดอลลาร์สำหรับ Tomahawk ซึ่งรองรับกำลังการผลิตต่อปีมากกว่า 1,000 หน่วย และ 14.3 พันล้านดอลลาร์สำหรับ AMRAAM ซึ่งรองรับการเร่งกำลังการผลิตเป็น 1,900 หน่วยต่อปี นอกจากนี้ Raytheon ยังได้รับสัญญาจ้างระบบฝึกอบรมของกองทัพบกอังกฤษมูลค่า 3.1 พันล้านดอลลาร์ และสัญญาจ้างลับมูลค่า 3.0 พันล้านดอลลาร์

RTX คาดว่ายอดขายที่ปรับปรุงแล้วและยอดขายออร์แกนิกตลอดทั้งปีของ Raytheon จะเติบโตในอัตราร้อยละช่วงสิบต้น ๆ ส่วนกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วได้รับการคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 800 ล้านดอลลาร์ ถึง 850 ล้านดอลลาร์จากปีก่อนหน้า

ในระหว่างไตรมาส บริษัทได้ลงทุน 2.8 พันล้านดอลลาร์ในการวิจัยและพัฒนาที่ได้รับทุนจากบริษัทและลูกค้า ตลอดจนรายจ่ายลงทุนเพื่อพัฒนาเทคโนโลยีและขยายกำลังการผลิต นอกจากนี้ บริษัทยังคงเร่งการผลิตยุทธภัณฑ์สำคัญอย่างต่อเนื่อง และผลักดันยุทธศาสตร์อาวุธแบบปรับประกอบได้ (Composable-weapons) ของ Raytheon

แนวโน้มของ RTX ยังคงขึ้นอยู่กับความเสี่ยงต่าง ๆ รวมถึงการเปลี่ยนแปลงในการใช้จ่ายและนโยบายด้านการป้องกันประเทศของรัฐบาล การบริหารจัดการสัญญาและการควบคุมต้นทุน การชะงักงันของห่วงโซ่อุปทาน ภาษีศุลกากรและข้อจำกัดทางการค้าอื่น ๆ สภาวะอุตสาหกรรมการบินและอวกาศ การเปลี่ยนแปลงการผลิตของลูกค้ารายใหญ่ ปัญหาคุณภาพผลิตภัณฑ์ และสภาวะโลหะผง (Powder-metal) ที่ได้เปิดเผยไปก่อนหน้านี้ซึ่งส่งผลกระทบต่อชิ้นส่วนที่ใช้ในเครื่องยนต์ Pratt & Whitney บางรุ่น นอกจากนี้ บริษัทยังเตือนว่าตัวเลขคาดการณ์ล่วงหน้าที่ไม่จัดอยู่ในกลุ่ม GAAP โดยทั่วไปแล้วไม่สามารถกระทบยอดกับตัวเลขตามมาตรฐาน GAAP ได้โดยปราศจากการใช้ความพยายามเกินสมควร เนื่องจากรายการที่ได้รับการยกเว้นอาจมีความผันผวนและคาดเดาได้ยาก