นอร์ธอรอป กรัมแมน ปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรปี 2026 หลังยอดขายไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 7%

นอร์ธร็อป กรัมแมน ปรับเพิ่มประมาณการกำไรจากการดำเนินงานตามสายธุรกิจและกำไรต่อหุ้นปรับปรุงราคาประเมินตามราคาตลาดสำหรับปี 2026 หลังจากยอดขายในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 7% และอุปสงค์ส่งผลให้ยอดขายรอรับรู้รายได้พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ที่เกือบ 1.1 แสนล้านดอลลาร์ โดยการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้นในหน่วยธุรกิจ Aeronautics Systems และ Mission Systems ช่วยสนับสนุนแนวโน้มที่ปรับปรุงใหม่ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 44% ในระหว่างไตรมาสดังกล่าว

ยอดขายสำหรับระยะเวลาสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 ก.ย. แตะที่ 1.112 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 1.042 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นสู่ 1.27 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.24 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานจะแคบลงสู่ 11.4% จาก 11.9%

กำไรจากการดำเนินงานตามสายธุรกิจแบบ Non-GAAP เพิ่มขึ้น 5% สู่ 1.35 พันล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไรจากการดำเนินงานตามสายธุรกิจอยู่ที่ 12.1% เมื่อเทียบกับ 12.3% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้น 3% สู่ 7.89 ดอลลาร์ ผลการดำเนินงานของสายธุรกิจและอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลระดับรัฐบาลกลางที่ลดลงช่วยสนับสนุนการเติบโตของกำไรต่อหุ้นเมื่อเทียบรายปี แม้ว่าจะถูกหักล้างไปบางส่วนจากผลตอบแทนของหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด

กระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ 1.81 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.26 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขสำหรับปี 2026 นี้รวมถึงรายได้ 371 ล้านดอลลาร์จากการขายอุปกรณ์ให้แก่ลูกค้า ขณะที่เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 1.75 พันล้านดอลลาร์ และรายจ่ายลงทุนมีจำนวนทั้งสิ้น 306 ล้านดอลลาร์

อุปสงค์ส่งผลให้เกิดอัตราส่วนยอดคำสั่งซื้อต่อยอดขาย (book-to-bill ratio) อยู่ที่ประมาณ 1.5 เท่า และยอดขายรอรับรู้รายได้เพิ่มขึ้น 20% สู่ 1.0960 แสนล้านดอลลาร์ จาก 9.145 หมื่นล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ นอร์ธร็อป กรัมแมน ยังระบุว่า บริษัทได้เพิ่มพื้นที่การผลิตและการวิศวกรรมมากกว่าหนึ่งล้านตารางฟุตในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา เนื่องจากการขยายกำลังการผลิต

ธุรกิจการบินและอวกาศและการป้องกันประเทศหนุนการเติบโตของยอดขาย

หน่วยธุรกิจ Aeronautics Systems มียอดขายเพิ่มขึ้นเป็นตัวเงินมากที่สุดในบรรดาสายธุรกิจของบริษัท โดยยอดขายพุ่งขึ้น 14% สู่ 3.58 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งได้รับปัจจัยหนุนจากการผลิตเครื่องบิน F-35 ที่เพิ่มขึ้น การเร่งกำลังการผลิต B-21 และงานบำรุงรักษา B-2 ด้านกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นสู่ 377 ล้านดอลลาร์ จาก 305 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรของสายธุรกิจเพิ่มขึ้นสู่ 10.5% จาก 9.7% โดยบริษัทอ้างถึงการบริหารจัดการที่มีวินัยทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอ

ยอดขายของหน่วยธุรกิจ Defense Systems เพิ่มขึ้น 12% สู่ 2.31 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงการเร่งโครงการ Sentinel รวมถึงปริมาณการผลิตกระสุนและขีปนาวุธที่เพิ่มขึ้น กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นสู่ 250 ล้านดอลลาร์ จาก 234 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรลดลงสู่ 10.8% จาก 11.4% เนื่องจากส่วนผสมของสัญญา ทั้งนี้ บริษัทได้เสร็จสิ้นการประกอบในแนวตั้งครั้งแรกของขีปนาวุธ Sentinel แบบเต็มรูปแบบ และระบุว่าโครงการนี้พร้อมสำหรับการยิงทดสอบครั้งแรกในปี 2027

ยอดขายของหน่วยธุรกิจ Mission Systems เพิ่มขึ้น 2% สู่ 3.16 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับการสนับสนุนจากปริมาณการผลิตที่สูงขึ้นในระบบเรดาร์ทางอากาศและระบบทางทะเลประเภทชั้นความลับ ด้านกำไรจากการดำเนินงานลดลงสู่ 500 ล้านดอลลาร์ จาก 515 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรลดลงสู่ 15.8% จาก 16.7% โดยผลการดำเนินงานในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนรวมถึงการปรับปรุงประมาณการค่าใช้จ่ายเมื่อโครงการเสร็จสิ้นในเชิงบวกจำนวน 68 ล้านดอลลาร์ ในพอร์ตโฟลิโอไมโครอิเล็กทรอนิกส์ขั้นสูงประเภทชั้นความลับ

หน่วยธุรกิจ Space Systems ทำยอดขายได้ 2.75 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2% เนื่องจากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของโครงการอวกาศเพื่อความมั่นคงแห่งชาติ กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นสู่ 312 ล้านดอลลาร์ จาก 298 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรปรับตัวดีขึ้นสู่ 11.3% จาก 11.0% นอกจากนี้ นอร์ธร็อป กรัมแมน ยังรายงานการส่งมอบดาวเทียม Tranche 1 จำนวน 21 ดวงแรกสำหรับโครงการ Proliferated Warfighter Space Architecture

ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2026

ปัจจุบัน นอร์ธร็อป กรัมแมน คาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานตามสายธุรกิจสำหรับปี 2026 ไว้ที่ 4.94 พันล้านดอลลาร์ ถึง 5.04 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้าที่ 4.85 พันล้านดอลลาร์ ถึง 5.00 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุงราคาประเมินตามราคาตลาด (MTM-adjusted EPS) แบบ Non-GAAP ขึ้นสู่ระดับ 29.35 ถึง 29.75 ดอลลาร์ จากเดิม 28.60 ถึง 29.10 ดอลลาร์

คาดการณ์ยอดขายตลอดทั้งปีไว้ที่ 4.375 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 4.425 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ในช่วง 3.10 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.50 พันล้านดอลลาร์ ด้านกำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP คาดการณ์ไว้ที่ 4.61 พันล้านดอลลาร์ ถึง 4.71 พันล้านดอลลาร์ และคาดว่ารายจ่ายลงทุนจะมีจำนวนรวมประมาณ 1.85 พันล้านดอลลาร์

ในระดับสายธุรกิจ ปัจจุบันฝ่ายบริหารคาดว่า Aeronautics Systems จะทำอัตรากำไรจากการดำเนินงานได้ในช่วงปลายของระดับ 9% เมื่อเทียบกับคาดการณ์เดิมในช่วงกลางถึงปลายของระดับ 9% ส่วน Mission Systems คาดว่าจะทำอัตรากำไรได้ในช่วงกลางของระดับ 15% เมื่อเทียบกับประมาณ 15% ก่อนหน้านี้ โดยบริษัทระบุว่าการปรับเปลี่ยนดังกล่าวเป็นผลมาจากการดำเนินงานของโครงการในทั้งสองธุรกิจ

สำหรับปี 2027 นอร์ธร็อป กรัมแมน คาดว่ายอดขายจะเติบโต 5% ถึง 7% จากค่ากลางของประมาณการปี 2026 ในปัจจุบัน พร้อมกับการขยายตัวของอัตรากำไรจากการดำเนินงานตามสายธุรกิจอีก 10 ถึง 20 basis points ขณะที่กระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ 3.3 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.7 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทคาดว่าการเติบโตของยอดขายจะเร่งตัวขึ้นอีกในปี 2028 แม้ว่าเป้าหมายเชิงคาดการณ์อนาคตเหล่านี้ยังคงขึ้นอยู่กับสมมติฐานและความไม่แน่นอนที่อธิบายไว้ในประมาณการของบริษัท

แนวโน้มดังกล่าวขึ้นอยู่กับงบประมาณสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐฯ และการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องสำหรับโครงการป้องกันประเทศหลัก ๆ ส่วนหนึ่ง โดย นอร์ธร็อป กรัมแมน ได้ระบุถึงความล่าช้าในการจัดสรรงบประมาณและการชำระเงินที่อาจเกิดขึ้น การปิดทำการของรัฐบาล การเพิ่มขึ้นของต้นทุนสัญญา อัตราเงินเฟ้อ ข้อจำกัดด้านแรงงาน ห่วงโซ่อุปทานหยุดชะงัก และระยะเวลาการจัดหาวัตถุดิบที่ยาวนานขึ้นว่าเป็นความเสี่ยงสำคัญ นอกจากนี้ ภัยคุกคามทางไซเบอร์ การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ ผลการดำเนินงานของซัพพลายเออร์ และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสมมติฐานเงินบำนาญ อาจส่งผลให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงแตกต่างไปจากการคาดการณ์ของฝ่ายบริหารได้เช่นกัน