อัตรากำไร Mercantile Bank ขยายตัวในไตรมาส 3/2026 ขณะที่ต้นทุนกดดันกำไรต่อหุ้น (EPS)

บริษัทเมอร์แคนไทล์ แบงก์ คอร์ปอเรชัน (NASDAQ: MBWM) รายงานรายได้ไตรมาสที่สามที่สูงขึ้น และส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ขยายตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม การลงทุนในพนักงานและเทคโนโลยี ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว และกรอบเวลาในการประหยัดต้นทุนจากการควบรวมกิจการ ได้ส่งผลกระทบต่ออัตราการทำกำไรในระยะสั้น

รายได้สำหรับไตรมาสที่สามของปี 2569 เพิ่มขึ้นมากกว่า 17% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ประมาณ 24 ล้านดอลลาร์ กำไรต่อหุ้นปรับลดลดลงสู่ระดับ 1.39 ดอลลาร์ จาก 1.46 ดอลลาร์ ในไตรมาสที่สามของปี 2568 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์เฉลี่ยอยู่ที่ 1.4% เมื่อเทียบกับ 1.5% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน และอัตราผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยลดลงสู่ระดับ 12.6% จาก 14.7%

ธนาคารซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในรัฐมิชิแกนและมีสินทรัพย์รวม 7.2 พันล้านดอลลาร์ ระบุว่าปี 2569 ยังคงเป็นปีแห่งการลงทุนในบุคลากรและเทคโนโลยี ค่าใช้จ่ายดังกล่าว พร้อมด้วยรายการที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวและกรอบเวลาในการประหยัดต้นทุนจากการเข้าซื้อกิจการอีสเทิร์น มิชิแกน ไฟแนนเชียล คอร์ปอเรชัน ได้ชดเชยการเติบโตของรายได้ไปบางส่วน โดยการเข้าซื้อกิจการดังกล่าวเสร็จสิ้นเมื่อวันที่ 31 ธ.ค. 2568

ส่วนต่างรายได้ขยายตัวขณะที่ต้นทุนเงินทุนลดลง

ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเกณฑ์เทียบเท่าเสียภาษีเต็มจำนวนของเมอร์แคนไทล์เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 3.73% จาก 3.49% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน และจาก 3.59% ในไตรมาสที่สองของปี 2569 รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 61 ล้านดอลลาร์ จาก 52 ล้านดอลลาร์ ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

ธนาคารระบุว่าผลการดำเนินงานด้านส่วนต่างรายได้เป็นผลมาจากเงินฝากต้นทุนต่ำที่ได้รับจากการเข้าซื้อกิจการอีสเทิร์น มิชิแกน การกำหนดราคาใหม่ของสินทรัพย์อัตราดอกเบี้ยคงที่ และการเปลี่ยนแปลงในสัดส่วนประเภทเงินฝาก ต้นทุนเงินทุนลดลงสู่ระดับ 1.79% จาก 2.25% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้อยู่ที่ 5.52% เมื่อเทียบกับ 5.74%

ณ วันที่ 30 ก.ย. เมอร์แคนไทล์มีสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์อัตราดอกเบี้ยคงที่จำนวน 58 ล้านดอลลาร์ที่มีกำหนดปรับราคาใหม่ในช่วงที่เหลือของปี 2569 ที่อัตราเฉลี่ย 4.92% พร้อมด้วยพันธบัตรหน่วยงานรัฐบาลจำนวน 16 ล้านดอลลาร์ที่มีอัตราเฉลี่ย 1.53% นอกจากนี้ โอกาสในการปรับราคาใหม่เพิ่มเติมในปี 2570 รวมถึงสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์อัตราดอกเบี้ยคงที่จำนวน 191.5 ล้านดอลลาร์ และพันธบัตรหน่วยงานรัฐบาลจำนวน 100 ล้านดอลลาร์

แบบจำลองอัตราดอกเบี้ยของฝ่ายบริหารระบุว่า รายได้ดอกเบี้ยสุทธิจะลดลงภายใต้สถานการณ์อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง และจะเพิ่มขึ้นหากอัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น โดยคาดว่าการลดลงของอัตราดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไปที่ 100 basis points จะทำให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลง 2.9% ขณะที่การเพิ่มขึ้น 100 basis points คาดว่าจะช่วยเพิ่มรายได้ดอกเบี้ยสุทธิขึ้น 2.7%

เงินฝากเติบโตแซงหน้าการเติบโตของสินเชื่อ

เงินฝากรวมเพิ่มขึ้น 17% จากสิ้นไตรมาสที่สามของปี 2568 สะท้อนถึงทั้งธุรกรรมอีสเทิร์น มิชิแกน และการเติบโตจากภายใน เงินฝากเพิ่มขึ้น 6% ในช่วงไตรมาสที่สาม ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลจากการเพิ่มขึ้นตามฤดูกาลของเงินกองทุนสาธารณะ ขณะที่เงินฝากต้นทุนต่ำและไม่มีต้นทุนเติบโตขึ้น 8%

ฐานเงินฝากที่แข็งแกร่งขึ้นส่งผลให้อัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินฝาก ณ สิ้นไตรมาสลดลงสู่ระดับ 88.3% จาก 95.9% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน บัญชีภาคธุรกิจและกองทุนสาธารณะคิดเป็น 68% ของเงินฝากทั้งหมด (ไม่รวมเงินฝากผ่านนายหน้า) ณ วันที่ 30 ก.ย. ขณะที่เงินฝากผ่านนายหน้าคิดเป็น 0.4% ของเงินฝากรวม

สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์เติบโตในอัตราต่อปีที่ 2% ในช่วงไตรมาสดังกล่าว และสูงกว่าระดับของปีก่อนหน้า 9% บริษัทกล่าวว่ายอดคงเหลือ ณ สิ้นไตรมาสได้รับผลกระทบจากการชำระคืนเงินกู้ในช่วงปลายไตรมาสและปัจจัยด้านเวลา ขณะที่ภาระผูกพันการให้สินเชื่อเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 589 ล้านดอลลาร์ จาก 386 ล้านดอลลาร์ ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

สินเชื่อรวมอยู่ที่ 4.95 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ 4.07 พันล้านดอลลาร์ สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์และอุตสาหกรรมคิดเป็น 30% ของพอร์ตโฟลิโอรวม ขณะที่อสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ที่เจ้าของครอบครองเองคิดเป็น 15% เมื่อรวมกัน หมวดหมู่เหล่านี้คิดเป็น 55% ของสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ ด้านอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ที่เจ้าของไม่ได้ครอบครองเองคิดเป็น 24% ของสินเชื่อรวม

ตัวชี้วัดคุณภาพสินเชื่อยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้

สินทรัพย์ไม่ก่อให้เกิดรายได้คิดเป็น 0.14% ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นไตรมาส เพิ่มขึ้นจาก 0.09% ณ วันที่ 30 มิ.ย. แต่ต่ำกว่าระดับ 0.16% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน สินเชื่อไม่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 9.7 ล้านดอลลาร์ จาก 5.8 ล้านดอลลาร์ ในไตรมาสที่สอง และคิดเป็น 0.20% ของสินเชื่อรวม

เมอร์แคนไทล์บันทึกยอดหนี้สูญได้รับคืนสุทธิ 300,000 ดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับ 0.02% ของสินเชื่อเฉลี่ยต่อปี และมีการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านสินเชื่อจำนวน 700,000 ดอลลาร์ ค่าเผื่อผลขาดทุนด้านสินเชื่ออยู่ที่ 56.4 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 1.14% ของสินเชื่อรวม ขณะที่สินเชื่อค้างชำระมีจำนวนรวม 1.4 ล้านดอลลาร์ เทียบเท่ากับ 3 basis points ของพอร์ตโฟลิโอ

พอร์ตสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ที่เจ้าของไม่ได้ครอบครองเองมูลค่า 1.16 พันล้านดอลลาร์ของธนาคาร ประกอบด้วยอสังหาริมทรัพย์ประเภทอุตสาหกรรม 375.4 ล้านดอลลาร์ อสังหาริมทรัพย์เพื่อการค้าปลีก 260.7 ล้านดอลลาร์ และอาคารสำนักงาน 250.3 ล้านดอลลาร์ โดยสินเชื่ออาคารสำนักงานทั้งหมดในหมวดหมู่นี้ตั้งอยู่ในรัฐมิชิแกน และอสังหาริมทรัพย์ทางการแพทย์คิดเป็น 33% ของยอดคงเหลือในหมวดอาคารสำนักงาน

เทคโนโลยีและกำลังคนเพิ่มค่าใช้จ่าย

รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยได้รับประโยชน์จากการทำธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นในหลายหมวดค่าธรรมเนียม เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สามของปี 2568 ค่าธรรมเนียมการบริการบัญชีเพิ่มขึ้น 33% รายได้จากบัตรเครดิตและบัตรเดบิตเพิ่มขึ้น 23% รายได้จากธุรกิจสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยปรับตัวขึ้น 10% และรายได้จากสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัว ธนาคารเชื่อมโยงรายได้การบริหารจัดการด้านการเงินและบัตรที่สูงขึ้นกับการเพิ่มขึ้นของลูกค้าธุรกิจรายใหม่ การตลาด และการใช้งานที่เพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายปรับตัวเพิ่มขึ้นเนื่องจากเมอร์แคนไทล์ได้สรรหาพนักงานในตะวันออกเฉียงใต้ของรัฐมิชิแกน มีการตั้งค้างจ่ายโบนัสตามผลงานและโบนัสเพื่อการรักษาบุคลากรที่สูงขึ้น ขยายการฝึกอบรม และดำเนินการแปลงระบบธนาคารหลัก ตลอดจนการอัปเดตเทคโนโลยีอื่น ๆ อย่างต่อเนื่อง เงินเดือนและสวัสดิการเพิ่มขึ้น 27% เมื่อเทียบปีต่อปี ต้นทุนการประมวลผลข้อมูลเพิ่มขึ้น 22% และค่าใช้จ่ายด้านเฟอร์นิเจอร์และอุปกรณ์เติบโต 20% อัตราส่วนประสิทธิภาพอยู่ที่ 59.5% เมื่อเทียบกับ 55.7% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

ระดับเงินกองทุนยังคงอยู่สูงกว่าเกณฑ์เงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงที่มั่นคงตามกฎระเบียบที่บริษัทย่อยของธนาคารทั้งสองแห่ง อัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญงบการเงินรวมอยู่ที่ 11.4% เมื่อเทียบกับ 11.3% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่อัตราส่วนเงินกองทุนรวมต่อสินทรัพย์เสี่ยงอยู่ที่ 14.6% ลดลงจาก 14.9% ส่วนมูลค่าตามบัญชีที่มีตัวตนต่อหุ้นเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 37.81 ดอลลาร์ จาก 37.41 ดอลลาร์

การคาดการณ์สำหรับไตรมาสที่สี่

สำหรับไตรมาสที่สี่ ฝ่ายบริหารคาดว่าการเติบโตของสินเชื่อคำนวณเป็นรายปีจะอยู่ที่ 5% ถึง 7% ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิอยู่ที่ 3.75% ถึง 3.85% รายได้ค่าธรรมเนียมอยู่ที่ 10 ล้านดอลลาร์ ถึง 11 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายดำเนินงานคงที่อยู่ที่ 42 ล้านดอลลาร์ ถึง 43 ล้านดอลลาร์ โดยประมาณการค่าใช้จ่ายดำเนินงานคงที่ไม่รวมค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวที่คาดไว้สำหรับการแปลงระบบธนาคารหลัก นอกจากนี้ บริษัทคาดว่าอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลของรัฐบาลกลางจะอยู่ที่ 17% ซึ่งสะท้อนถึงแผนการซื้อเครดิตภาษีพลังงานที่สามารถโอนสิทธิ์ได้ และตั้งสมมติฐานว่าอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง Prime หรือ Secured Overnight Financing Rate จะไม่มีการเปลี่ยนแปลง

ความเสี่ยงในการดำเนินงานรวมถึงการรวมกิจการระหว่างเมอร์แคนไทล์และอีสเทิร์น มิชิแกน การบรรลุผลการประหยัดต้นทุนตามที่คาดการณ์ไว้จากธุรกรรม และการแปลงระบบธนาคารหลักและดิจิทัลให้เสร็จสมบูรณ์โดยไม่ล่าช้า ค่าใช้จ่ายบานปลาย หรือหยุดชะงัก นอกจากนี้ รายงานการนำเสนอยังระบุถึงการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย มูลค่าอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ สภาวะสินเชื่อ พฤติกรรมเงินฝาก ภัยคุกคามทางไซเบอร์ และการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ เป็นปัจจัยที่อาจทำให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงแตกต่างไปจากความคาดหวังในปัจจุบัน พอร์ตการลงทุนมีขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงก่อนภาษีจำนวน 78 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 ก.ย. ซึ่งเท่ากับ 7% ของมูลค่าตามบัญชีของหลักทรัพย์