GE Aerospace ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 หลังยอดสั่งซื้อไตรมาส 3 พุ่งขึ้น 49%

จีอี แอโรสเปซ (GE Aerospace: GE) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการตลอดปี 2026 สำหรับตัวชี้วัดทางการเงินสำคัญ หลังจากยอดคำสั่งซื้อในไตรมาสที่ 3 เพิ่มขึ้น 49% และความแข็งแกร่งในธุรกิจบริการเชิงพาณิชย์ช่วยผลักดันให้รายได้และกำไรปรับปรุงแล้วปรับตัวสูงขึ้น โดยขณะนี้บริษัทคาดว่าการเติบโตของรายได้ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ประมาณ 19% ถึง 20% กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 1.09 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 1.10 หมื่นล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 8.00 ดอลลาร์ ถึง 8.10 ดอลลาร์

รายได้ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่ 3 เพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 1.329 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 30% สู่ระดับ 2.99 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 22.5% ด้านกำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงแล้วพุ่งขึ้น 36% สู่ระดับ 2.25 ดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานและจำนวนหุ้นปรับลดที่ลดลง ทั้งนี้ ยอดคำสั่งซื้อรวมแตะที่ 1.899 หมื่นล้านดอลลาร์

ตามมาตรฐานบัญชีทั่วไป (GAAP) รายได้อยู่ที่ 1.412 หมื่นล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญอยู่ที่ 2.41 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 2.32 ดอลลาร์

กระแสเงินสดอิสระในไตรมาสดังกล่าวลดลง 14% สู่ระดับ 2.04 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราการแปลงกระแสเงินสดอยู่ที่ 87% เทียบกับ 134% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน รายงานกระทบยอดกระแสเงินสดแสดงให้เห็นว่ามีการใช้เงินสดไปกับเงินทุนหมุนเวียนจากการดำเนินงาน 1.54 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงเงินสดไหลออก 1.66 พันล้านดอลลาร์จากลูกหนี้การค้าหมุนเวียน อย่างไรก็ตาม สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้น 13% สู่ระดับ 6.73 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 23% สู่ระดับ 3.753 หมื่นล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 28% สู่ระดับ 6.13 ดอลลาร์

บริการและอุปกรณ์เชิงพาณิชย์เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโต

กลุ่มธุรกิจเครื่องบินเชิงพาณิชย์และบริการ (Commercial Engines & Services) ซึ่งเป็นกลุ่มธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดของจีอี แอโรสเปซ สร้างรายได้ในไตรมาสที่ 3 ที่ 1.034 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 21% และมีกำไรจากการดำเนินงาน 2.89 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 21% เช่นกัน ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเล็กน้อย 10 basis points สู่ระดับ 27.9% เนื่องจากปริมาณการให้บริการและราคาที่สูงขึ้นถูกชดเชยไปบางส่วนจากโครงสร้างส่วนผสมทางธุรกิจและอัตราเงินเฟ้อ

รายได้จากบริการเติบโต 17% รายได้จากการนำเครื่องเข้าซ่อมบำรุงในโรงงาน (shop visits) เพิ่มขึ้น 12% จากปริมาณและขอบเขตงานที่สูงขึ้น ซึ่งรวมถึงการเติบโตมากกว่า 40% ของเครื่องยนต์ LEAP ขณะที่รายได้จากอะไหล่เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ด้านรายได้จากอุปกรณ์ปรับตัวขึ้น 38% เนื่องจากยอดส่งมอบเครื่องยนต์เพิ่มขึ้น 8% ซึ่งรวมถึงการส่งมอบเครื่องยนต์ LEAP ที่เติบโต 5% และปริมาณส่งมอบเครื่องยนต์ GEnx ที่สูงขึ้น ทั้งนี้ จีอี แอโรสเปซ ระบุว่าไม่มีผลกระทบในไตรมาสที่ 3 จากการส่งมอบเครื่องยนต์ GE9X

ยอดคำสั่งซื้อของกลุ่มธุรกิจเครื่องบินเชิงพาณิชย์และบริการพุ่งขึ้น 58% สู่ระดับ 1.527 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงยอดคำสั่งซื้ออุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้นถึง 235% สำหรับยอดรวมนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน รายได้ของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้น 27% สู่ระดับ 2.899 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 22% สู่ระดับ 7.90 พันล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไรนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันลดลง 130 basis points สู่ระดับ 27.2%

จีอี แอโรสเปซ ระบุว่า ความคิดริเริ่มด้านการดำเนินงานของบริษัทยังคงช่วยสนับสนุนกำลังการผลิต โดยรายได้จากบริการเชิงพาณิชย์นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันเพิ่มขึ้น 26% และยอดส่งมอบเครื่องยนต์ทั้งหมดเพิ่มขึ้น 21% ระยะเวลาการซ่อมบำรุงและส่งคืนของเครื่องยนต์ LEAP ลดลงประมาณสองสัปดาห์ ซึ่งเมื่อรวมกับมาตรการอื่น ๆ ได้ช่วยลดจำนวนเครื่องบินที่ต้องจอดซ่อมบำรุงเนื่องจากปัญหาเครื่องยนต์ลงจนเกือบเป็นศูนย์ นอกจากนี้ บริษัทยังรายงานว่ายอดการประกอบชุดใบพัดของเครื่องยนต์ LEAP เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า และวัตถุดิบป้อนเข้าจากซัพพลายเออร์หลักเติบโตในระดับสองหลักในไตรมาสที่ 3

ธุรกิจป้องกันประเทศรายงานรายได้และกำไรเพิ่มขึ้น

กลุ่มธุรกิจเทคโนโลยีป้องกันประเทศและระบบขับเคลื่อน (Defense & Propulsion Technologies) รายงานรายได้ที่ 3.47 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7% และกำไรจากการดำเนินงานที่ 475 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8% โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 20 basis points สู่ระดับ 13.7%

รายได้จากกลุ่มป้องกันประเทศและระบบ (Defense & Systems) เพิ่มขึ้น 5% โดยมีการเติบโตทั้งในส่วนของบริการและอุปกรณ์ รวมถึงยอดส่งมอบเครื่องยนต์ที่เพิ่มขึ้น 4% อัตราส่วนยอดคำสั่งซื้อต่อยอดรับรู้รายได้ (book-to-bill ratio) ของธุรกิจป้องกันประเทศอยู่ที่ 1.0 เท่าสำหรับไตรมาสดังกล่าว และอยู่ที่ 1.5 เท่าสำหรับช่วง 9 เดือนแรก ด้านรายได้จากกลุ่มเทคโนโลยีระบบขับเคลื่อนและการผลิตแบบเพิ่มเนื้อวัสดุ (Propulsion & Additive Technologies) เพิ่มขึ้น 10% ซึ่งได้รับแรงหนุนจาก Avio Aero และ Unison

รายได้ของกลุ่มธุรกิจนี้นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันเติบโต 13% สู่ระดับ 1.013 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 14% สู่ระดับ 1.33 พันล้านดอลลาร์ ส่วนอัตรากำไรจากการดำเนินงานไม่เปลี่ยนแปลงที่ระดับ 13.1%

แนวโน้มปี 2026 ปรับตัวสูงขึ้น

คาดการณ์ปัจจุบันของจีอี แอโรสเปซ สำหรับการเติบโตของรายได้ปรับปรุงแล้วที่ประมาณ 19% ถึง 20% นั้น ปรับขึ้นจากคาดการณ์เดิมที่อยู่ในระดับ 10% ปลาย ๆ ขณะที่คาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วปรับเพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 1.055 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 1.075 หมื่นล้านดอลลาร์ และช่วงคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วขยับขึ้นจากเดิมที่ 7.65 ดอลลาร์ ถึง 7.85 ดอลลาร์

ปัจจุบันบริษัทคาดว่ากระแสเงินสดอิสระในปี 2026 จะอยู่ที่ 9.1 พันล้านดอลลาร์ ถึง 9.4 พันล้านดอลลาร์ ปรับเพิ่มขึ้นจากช่วงเดิมที่ 8.9 พันล้านดอลลาร์ ถึง 9.2 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราการแปลงกระแสเงินสดคงอยู่สูงกว่า 100%

สำหรับกลุ่มธุรกิจเครื่องบินเชิงพาณิชย์และบริการ ผู้บริหารคาดว่ารายได้จะเติบโตในระดับ 20% ต้น ๆ และกำไรจากการดำเนินงานจะแตะที่ 1.05 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 1.06 หมื่นล้านดอลลาร์ ส่วนกลุ่มธุรกิจเทคโนโลยีป้องกันประเทศและระบบขับเคลื่อน คาดว่าจะทำยอดขายเติบโตในระดับสองหลักช่วงต้น และมีกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 1.6 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.7 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ จีอี แอโรสเปซ ยังคาดการณ์อัตราภาษีที่แท้จริงปรับปรุงแล้วสำหรับตลอดทั้งปีไว้ที่ประมาณ 16% เมื่อเทียบกับคาดการณ์เดิมที่น้อยกว่า 16.5%

บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 2.0 พันล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาสที่ 3 และคาดว่าจะมีจำนวนหุ้นปรับลดประมาณ 1.05 พันล้านหุ้นในปี 2026 เทียบกับ 1.068 พันล้านหุ้นในปี 2025 ทั้งนี้ เงินสดและเงินลงทุนสภาพคล่องระยะสั้นมีจำนวนรวม 1.03 หมื่นล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 ก.ย.

จีอี แอโรสเปซ ยังคงลงทุนมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ต่อปีในการวิจัยและพัฒนา และได้ตกลงเข้าซื้อกิจการ Consolidated Precision Products เพื่อสนับสนุนกำลังการส่งมอบและการพัฒนาเทคโนโลยี บริษัทระบุว่ามีแผนที่จะรีไฟแนนซ์ตราสารหนี้ที่จะครบกำหนดตั้งแต่ปี 2026 เป็นต้นไป และจะออกตราสารหนี้ชุดใหม่ในปี 2027 เพื่อนำเงินมาสนับสนุนการเข้าซื้อกิจการดังกล่าวบางส่วน

ความเสี่ยงด้านการดำเนินงานที่เห็นได้ชัดจากผลประกอบการ ได้แก่ ความต้องการเงินทุนหมุนเวียน อัตราเงินเฟ้อ และโครงสร้างส่วนผสมทางธุรกิจ ซึ่งได้ลดทอนประโยชน์จากปริมาณยอดขายและราคาลงไปบางส่วนในระหว่างไตรมาสดังกล่าว นอกจากนี้ บริษัทยังเตือนว่า คาดการณ์ผลประกอบการและประมาณการล่วงหน้าอื่น ๆ อ้างอิงจากประมาณการในปัจจุบัน และยังคงมีความไม่แน่นอน ซึ่งผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นจริงอาจแตกต่างไปอย่างมีนัยสำคัญ