กำไรไตรมาส 3 ของ Zions เพิ่มขึ้น ขณะที่ต้นทุนสินเชื่อลดลง; คาดรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) เติบโต

Zions Bancorporation, N.A. รายงานกำไรไตรมาส 3 สูงขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากต้นทุนสินเชื่อลดลงอย่างมาก ขณะที่การเติบโตของเงินฝากและสินเชื่อช่วยหนุนรายได้ แม้ว่าส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิจะแคบลงและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะสูงขึ้นก็ตาม นอกจากนี้ ธนาคารยังคาดว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิจะเติบโต 8% ถึง 12% ภายในไตรมาส 3 ของปี 2027 เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ของปี 2026

กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญอยู่ที่ 262 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.78 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 ซึ่งเทียบกับ 221 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.48 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ผลขาดทุนด้านสินเชื่อที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (การตั้งสำรอง) บันทึกเป็นผลประโยชน์ 8 ล้านดอลลาร์ เทียบกับค่าใช้จ่าย 49 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้คุณภาพสินเชื่อที่ดีขึ้นกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเพิ่มขึ้นของกำไร

ผลประกอบการลดลงจากไตรมาส 2 ที่อยู่ที่ 452 ล้านดอลลาร์ หรือ 3.05 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งรวมถึงกำไรก่อนภาษี 215 ล้านดอลลาร์จากการขายหุ้น Visa และกำไรสุทธิที่ยังไม่รับรู้ 37 ล้านดอลลาร์จากการปรับมูลค่าพอร์ตการลงทุนในบริษัทลงทุนธุรกิจขนาดเล็ก ทั้งนี้ หากไม่รวมรายการสำคัญในไตรมาส 2 ดังกล่าว Zions ระบุว่ากำไรต่อหุ้นในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 0.04 ดอลลาร์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยไตรมาสล่าสุดรวมกำไรสุทธิจากการปรับมูลค่าสินเชื่อ 10 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่งผลบวก 0.05 ดอลลาร์ต่อหุ้น

แนวโน้มรายได้และส่วนต่างรายได้

รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 1% จากไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 684 ล้านดอลลาร์ และเพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบรายปี อย่างไรก็ตาม ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิติดลบลงเหลือ 3.23% ลดลง 4 basis points จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 5 basis points จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดย Zions ระบุว่าการหดตัวในไตรมาสนี้เป็นผลมาจากต้นทุนเงินฝากที่สูงขึ้นและการนำเงินส่วนเกินไปลงทุนในตลาดเงิน

ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจากเงินฝากเพิ่มขึ้น 32 ล้านดอลลาร์ หรือ 11% จากไตรมาส 2 ขณะที่ต้นทุนเงินฝากรวมเพิ่มขึ้นเป็น 1.59% จาก 1.48% ต้นทุนทางการเงินโดยรวมของธนาคารเพิ่มขึ้น 6 basis points จากไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 1.75% โดยค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมที่ลดลงช่วยชดเชยแรงกดดันดังกล่าวได้บางส่วน ซึ่งลดลง 12 ล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อน และลดลง 30 ล้านดอลลาร์จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

รายได้สุทธิตัวปรับปรุงก่อนการตั้งสำรอง ซึ่งเป็นมาตรวัดนอกมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้น 2% จากไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 338 ล้านดอลลาร์ แต่ลดลง 4% เมื่อเทียบรายปี เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน รายได้ดอกเบี้ยสุทธิปรับสมดุลภาษีเพิ่มขึ้น 2% และรายได้ค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวกับลูกค้าตัวปรับปรุงเพิ่มขึ้น 5% แต่ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยตัวปรับปรุงเพิ่มขึ้น 6% และรายได้ค่าธรรมเนียมที่ไม่เกี่ยวกับลูกค้าตัวปรับปรุงลดลง 40%

รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่เกี่ยวกับลูกค้าตัวปรับปรุงอยู่ที่ 182 ล้านดอลลาร์ เปลี่ยนแปลงเล็กน้อยจาก 181 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 และเพิ่มขึ้นจาก 174 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน รายได้รวมตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 881 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 861 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 ของปี 2025

ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยตัวปรับปรุงเพิ่มขึ้น 1% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 5.6% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 549 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นรายปีมีปัจจัยหลักมาจากค่าใช้จ่ายด้านเงินเดือน เทคโนโลยี รวมถึงค่าบริการวิชาชีพและกฎหมายที่สูงขึ้น อัตราส่วนประสิทธิภาพอยู่ที่ 61.9% ดีขึ้นจาก 62.2% ในไตรมาส 2 แต่ยังสูงกว่า 59.6% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

เงินฝาก การให้สินเชื่อ และคุณภาพสินเชื่อ

เงินฝากลูกค้าเฉลี่ย ไม่รวมเงินฝากผ่านโบรกเกอร์ แตะระดับ 74.03 พันล้านดอลลาร์ ขยายตัวในอัตราปรับเป็นรายปี 8.8% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 5.2% เมื่อเทียบรายปี เงินฝากลูกค้า ณ สิ้นงวดเพิ่มขึ้น 1.8 พันล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 3.4 พันล้านดอลลาร์จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยเงินฝากผ่านโบรกเกอร์และเงินกู้ยืมระยะสั้นต่างลดลงทั้งคู่

สินเชื่อเฉลี่ยอยู่ที่ 62.44 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นในอัตราปรับเป็นรายปี 3.7% จากไตรมาส 2 และเพิ่มขึ้น 2.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน สินเชื่อ ณ สิ้นงวดแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากไตรมาสก่อน โดยลดลง 9 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์และอุตสาหกรรม และสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ระยะยาวที่ลดลง ได้ชดเชยการเติบโตของสินเชื่อเทศบาล สินเชื่อก่อสร้างอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ และสินเชื่อเพื่อการบริโภค ทั้งนี้ สินเชื่อ ณ สิ้นงวดเพิ่มขึ้น 2.19 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบรายปี นำโดยสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์และอุตสาหกรรม สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ระยะยาว และสินเชื่อเพื่อการที่อยู่อาศัยแบบจำนองต่อ

ตัวชี้วัดด้านสินเชื่อยังคงมีเสถียรภาพเมื่อเปรียบเทียบกัน หนี้สูญตัดจำหน่ายสุทธิปรับเป็นรายปีคิดเป็น 0.02% ของสินเชื่อเฉลี่ย ลดลงจาก 0.06% ในไตรมาส 2 และ 0.37% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน สินเชื่อที่ต้องจับตาเป็นพิเศษลดลง 190 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส สู่ระดับ 4.20% ของสินเชื่อรวม ขณะที่สินเชื่อจัดชั้นลดลง 204 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 3.40% สินทรัพย์ไม่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้น 17 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 0.50% ของสินเชื่อ สัญญาเช่า และอสังหาริมทรัพย์อื่นที่รอการขาย เทียบกับ 0.48% ในไตรมาส 2

สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์มีมูลค่ารวม 14.2 พันล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 23% ของสินเชื่อทั้งหมด Zions รายงานอัตราส่วนสินเชื่อต่อมูลค่าหลักประกันถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักต่ำกว่า 60% สำหรับสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ระยะยาวและสินเชื่ออาคารสำนักงาน สัดส่วนความเสี่ยงสินเชื่ออาคารสำนักงานอยู่ที่ 1.5 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 2.5% ของสินเชื่อรวม ขณะที่สัดส่วนความเสี่ยงสินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบหลายครอบครัวอยู่ที่ 4.2 พันล้านดอลลาร์ หรือ 7% ของสินเชื่อรวม ค่าเผื่อผลขาดทุนด้านสินเชื่อคิดเป็น 1.11% ของสินเชื่อและสัญญาเช่ารวม ลดลง 2 basis points จากไตรมาสก่อนหน้า

อัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญประมาณการยังคงอยู่ที่ 11.8%

ลำดับความสำคัญของการเติบโตและแนวโน้ม

Zions กำลังขยายการดำเนินงานที่สร้างรายได้ค่าธรรมเนียมในตลาดทุนและการบริหารความมั่งคั่ง รายได้ค่าธรรมเนียมจากตลาดทุนนับตั้งแต่ต้นปี 2026 จนถึงปัจจุบันปรับเป็นรายปีอยู่ที่ 136 ล้านดอลลาร์ ไม่รวมการปรับมูลค่าสินเชื่อ เทียบกับ 70 ล้านดอลลาร์ในปี 2020 ธนาคารเสร็จสิ้นการเข้าซื้อแพลตฟอร์มการให้สินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบหลายครอบครัวระดับตัวแทนในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเพิ่มการเข้าถึงโครงการทั่วไปของ Fannie Mae DUS และ Freddie Mac Optigo โดยตรง

ผู้บริหารยังระบุว่าการบริหารความมั่งคั่งเป็นโอกาสในการเติบโต ธุรกิจนี้มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารประมาณ 12 พันล้านดอลลาร์ และสร้างรายได้ค่าธรรมเนียม 57 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 บริการ Wealth Select ของธนาคารขยายข้อเสนอการให้คำปรึกษาไปยังลูกค้าที่มีสินทรัพย์ลงทุนขั้นต่ำเพียง 50,000 ดอลลาร์

สำหรับไตรมาส 3 ของปี 2027 เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ของปี 2026 Zions คาดว่ายอดคงค้างสินเชื่อ ณ สิ้นงวดจะเติบโต 2% ถึง 4% นำโดยการให้สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ รายได้ดอกเบี้ยสุทธิคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 8% ถึง 12% โดยได้รับปัจจัยหนุนจากความไวของสินทรัพย์ต่ออัตราดอกเบี้ย การปรับเปลี่ยนสัดส่วนสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ รวมถึงการเติบโตของสินเชื่อและเงินฝาก รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่เกี่ยวกับลูกค้าตัวปรับปรุงคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 6% ถึง 9% โดยคาดว่าตลาดทุนจะทำรายได้สมทบมากที่สุด ตามด้วยการบริหารความมั่งคั่งและค่าธรรมเนียมบัญชีธุรกิจ

ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยตัวปรับปรุงคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 4% ถึง 6% เนื่องจากธนาคารใช้จ่ายมากขึ้นในด้านเทคโนโลยี การตลาด และธุรกิจที่สร้างรายได้ อย่างไรก็ดี ผู้บริหารยังคงคาดการณ์ว่าจะมีอัตราส่วนการเติบโตของรายได้สูงกว่าค่าใช้จ่าย

แนวโน้มดังกล่าวขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย การกำหนดราคาเงินฝาก สภาวะเศรษฐกิจ ผลการดำเนินงานด้านสินเชื่อ และกฎระเบียบ นอกจากนี้ Zions ยังระบุว่าสภาวะอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ ภัยคุกคามด้านเทคโนโลยีและความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ การแข่งขัน ความหยุดชะงักทางภูมิรัฐศาสตร์ นโยบายการค้า ความผันผวนของตลาดทุน และการดำเนินงานตามแผนกลยุทธ์ เป็นหนึ่งในปัจจัยที่อาจส่งผลให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงแตกต่างไปจากที่คาดการณ์ไว้