รายได้ไตรมาส 3 ของโกลด์แมน แซคส์ เพิ่มขึ้น 23% จากความแข็งแกร่งของธุรกิจตราสารทุนและวาณิชธนกิจ

โกลด์แมน แซคส์ (GS) รายงานรายได้สุทธิไตรมาส 3 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 1.868 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นยอดรวมรายไตรมาสที่สูงที่สุดเป็นอันดับสอง โดยได้แรงหนุนจากกิจกรรมการซื้อขายหุ้นและวาณิชธนกิจที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้รายได้จากธุรกิจ Global Banking & Markets พุ่งขึ้น 32% ด้านกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 29% สู่ระดับ 5.29 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้น 39% สู่ระดับ 17.01 ดอลลาร์

บริษัทสร้างอัตราตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญเฉลี่ยแบบปรับเป็นรายปี (annualized ROE) ที่ระดับ 18.7% และอัตราตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่มีตัวตนเฉลี่ยแบบปรับเป็นรายปี (annualized ROTE) ที่ระดับ 20.5% ทั้งนี้ การบริจาคเพื่อการกุศลจำนวนประมาณ 450 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กำไรต่อหุ้นปรับลดลดลงราว 1.00 ดอลลาร์ และฉุดทั้ง annualized ROE และ ROTE ลงประมาณ 1.1 percentage point

เมื่อเทียบกับไตรมาสสอง รายได้สุทธิลดลง 8% กำไรสุทธิลดลง 20% และกำไรต่อหุ้นปรับลดลดลง 19% สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 โกลด์แมน แซคส์ รายงานรายได้สุทธิสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 5.624 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 25% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 40% สู่ระดับ 1.755 หมื่นล้านดอลลาร์

หุ้นและงานที่ปรึกษาทางการเงินเป็นหัวหอกหนุนผลประกอบการกลุ่มธนาคาร

กลุ่มธุรกิจ Global Banking & Markets ทำรายได้สุทธิในไตรมาสสามที่ 1.346 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบรายปี แต่ลดลง 13% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า กำไรก่อนภาษีของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้น 36% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน สู่ระดับ 5.78 พันล้านดอลลาร์ และมีอัตราตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญเฉลี่ยอยู่ที่ 20.7%

ธุรกิจหุ้นเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตที่ใหญ่ที่สุด โดยรายได้พุ่งขึ้น 72% สู่ระดับ 6.44 พันล้านดอลลาร์ รายได้จากการเป็นนายหน้าซื้อขายหุ้น (Equities intermediation) เพิ่มขึ้น 52% สู่ระดับ 3.08 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงกิจกรรมในตราสารอนุพันธ์ที่แข็งแกร่งขึ้นเป็นหลัก รายได้จากบริการสินเชื่อเพื่อการลงทุนในหุ้น (Equities financing) เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัว สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.37 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากธุรกิจ Prime Financing และ Portfolio Financing

ค่าธรรมเนียมวาณิชธนกิจเพิ่มขึ้น 21% สู่ระดับ 3.22 พันล้านดอลลาร์ รายได้จากธุรกิจให้คำปรึกษาแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.65 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากปริมาณการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ที่เสร็จสมบูรณ์เพิ่มขึ้น รายได้จากการรับประกันการจำหน่ายหุ้นเพิ่มขึ้น 43% สู่ระดับ 666 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงรายได้ที่สูงขึ้นจากการเสนอขายหุ้น IPO และการเสนอขายหุ้นรอบใหม่ ขณะที่การรับประกันการจำหน่ายตราสารหนี้เพิ่มขึ้น 15% สู่ระดับ 904 ล้านดอลลาร์ จากกิจกรรมในตราสารหนี้ระดับน่าลงทุนที่แข็งแกร่งขึ้น

ปริมาณงานค้างรอรับรู้รายได้ค่าธรรมเนียมวาณิชธนกิจลดลงจากไตรมาสสอง โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของงานที่ปรึกษา ทั้งนี้ โกลด์แมน แซคส์ ครองอันดับหนึ่งในด้าน M&A ที่ประกาศและเสร็จสมบูรณ์ รวมถึงการเสนอขายหุ้นและตราสารที่เกี่ยวข้องกับหุ้นในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 อ้างอิงจากข้อมูลที่ระบุในเอกสารนำเสนอผลประกอบการ

รายได้จากกลุ่มธุรกิจ FICC (ตราสารหนี้ สกุลเงิน และสินค้าโภคภัณฑ์) แทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ระดับ 3.47 พันล้านดอลลาร์ รายได้จากบริการสินเชื่อเพิ่มขึ้น 14% โดยได้แรงหนุนหลักจากสินเชื่อเพื่อการอยู่อาศัยและการให้สินเชื่อโครงสร้างพิเศษ ขณะที่รายได้จากการเป็นนายหน้าลดลง 7% เนื่องจากความอ่อนแอในสินเชื่อเพื่อการอยู่อาศัย ผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้ และผลิตภัณฑ์อัตราดอกเบี้ย ได้บดบังรายได้ที่แข็งแกร่งขึ้นจากสกุลเงินและสินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจบริหารสินทรัพย์และความมั่งคั่งทำสถิติ AUS สูงสุดเป็นประวัติการณ์

รายได้สุทธิของธุรกิจบริหารสินทรัพย์และความมั่งคั่ง (Asset & Wealth Management) เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบรายปี และเพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 5.05 พันล้านดอลลาร์ กำไรก่อนภาษีเพิ่มขึ้น 14% สู่ระดับ 1.32 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตราตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญเฉลี่ยของกลุ่มธุรกิจนี้แตะระดับ 16.1%

ค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าธรรมเนียมอื่น ๆ เพิ่มขึ้น 22% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.59 พันล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากสินทรัพย์ภายใต้การกำกับดูแลเฉลี่ยที่สูงขึ้น ค่าธรรมเนียมตามผลตอบแทนเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 587 ล้านดอลลาร์ จาก 76 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากการปันผลของกองทุน

การเติบโตดังกล่าวถูกชดเชยบางส่วนจากการลดลง 22% ของรายได้จากธุรกิจธนาคารส่วนบุคคลและการให้สินเชื่อ สู่ระดับ 827 ล้านดอลลาร์ โดยไตรมาสเดียวกันของปีก่อนมีการรับรู้ดอกเบี้ยที่ได้รับจากสินเชื่อที่เคยตั้งด้อยค่าไว้ รายได้จากการลงทุนลดลง 85% สู่ระดับ 50 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงการปรับลดมูลค่าสุทธิในการลงทุนในตราสารหนี้ เมื่อเทียบกับการปรับเพิ่มมูลค่าสุทธิในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

สินทรัพย์ภายใต้การกำกับดูแลเพิ่มขึ้น 5.6 หมื่นล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.10 ล้านล้านดอลลาร์ บริษัทบันทึกเงินทุนไหลเข้าสุทธิระยะยาว 9.7 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นไตรมาสที่ 35 ติดต่อกันที่มีเงินทุนไหลเข้าประเภทสร้างค่าธรรมเนียมระยะยาวเป็นบวก ขณะที่ผลิตภัณฑ์สภาพคล่องมีเงินทุนไหลออกสุทธิ 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์ และการลดลงของมูลค่าตลาดสุทธิมีมูลค่ารวม 2.7 หมื่นล้านดอลลาร์

สินทรัพย์ภายใต้การกำกับดูแลในสินทรัพย์ทางเลือกเพิ่มขึ้น 3.2 หมื่นล้านดอลลาร์ สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.91 แสนล้านดอลลาร์ ค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าธรรมเนียมอื่น ๆ จากสินทรัพย์ทางเลือกเพิ่มขึ้น 43% สู่ระดับ 860 ล้านดอลลาร์ และยอดระดมทุนในสินทรัพย์ทางเลือกจากบุคคลภายนอกแบบขั้นต้นรวมทั้งสิ้น 3.7 หมื่นล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส นอกจากนี้ โกลด์แมน แซคส์ ยังได้ประกาศข้อตกลงเข้าซื้อกิจการ NEOS Investments และ LCN Capital Partners

Platform Solutions ยังคงเป็นตัวฉุดผลประกอบการ

รายได้ของกลุ่มธุรกิจ Platform Solutions ร่วงลง 72% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 170 ล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากรายการปรับลดมูลค่าสุทธิที่เกี่ยวข้องกับพอร์ตสินเชื่อ Apple Card ซึ่งถูกโอนย้ายไปยังสินทรัพย์ถือไว้เพื่อขายในไตรมาส 4 ปี 2025 ทั้งนี้ กลุ่มธุรกิจดังกล่าวรายงานผลขาดทุนก่อนภาษี 95 ล้านดอลลาร์ และมีอัตราตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญเฉลี่ยติดลบ 9.2%

เอกสารนำเสนอผลประกอบการระบุคำเตือนว่า การโอนย้ายโครงการ Apple Card ที่วางแผนไว้อาจไม่เสร็จสิ้นตามกรอบเวลาที่คาดการณ์ไว้ หรืออาจไม่เกิดขึ้นเลย หากไม่บรรลุเงื่อนไขการปิดรายการ

ค่าใช้จ่ายและการตั้งสำรองผลขาดทุนทางเครดิตสูงขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมทั้งบริษัทเพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 1.131 หมื่นล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายด้านผลตอบแทนและสวัสดิการพนักงานเพิ่มขึ้น 9% สะท้อนถึงผลการดำเนินงานที่ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ค่าใช้จ่ายที่อิงตามธุรกรรมเพิ่มขึ้น 54% นอกจากนี้ การบริจาคเพื่อการกุศลที่สูงขึ้นยังมีส่วนทำให้ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ผลตอบแทนพนักงานเพิ่มขึ้นด้วย ทั้งนี้ อัตราส่วนประสิทธิภาพการดำเนินงานตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 59.4% จาก 62.1% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

การตั้งสำรองผลขาดทุนทางเครดิตอยู่ที่ 368 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบรายปี และสูงกว่าไตรมาสสองอย่างมาก ซึ่งสะท้อนการตั้งด้อยค่าที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อรายใหญ่เป็นหลัก สินเชื่อรวมเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 2.76 แสนล้านดอลลาร์ จาก 2.61 แสนล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสก่อนหน้า โดย 85% ของสินเชื่อขั้นต้นมีหลักประกัน ด้านหนี้สูญตัดจำหน่ายสุทธิในไตรมาสสามอยู่ที่ 154 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตราปรับเป็นรายปีที่ 0.3%

โกลด์แมน แซคส์ ได้จ่ายผลตอบแทนคืนแก่ผู้ถือหุ้นสามัญจำนวน 4.49 พันล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ผ่านการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 3.00 พันล้านดอลลาร์ และการจ่ายเงินปันผล 1.49 พันล้านดอลลาร์ อัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญตามวิธีมาตรฐาน (Standardized CET1 ratio) ลดลงสู่ระดับ 12.4% จาก 12.9% ในไตรมาสสอง มีสาเหตุหลักมาจากสินทรัพย์เสี่ยงด้านตลาดและด้านเครดิตที่สูงขึ้น ขณะที่อัตราส่วน CET1 ตามวิธีขั้นสูงไม่เปลี่ยนแปลงที่ระดับ 13.6%

ผู้บริหารกล่าวว่าบริษัทยังคงอยู่ในจุดพร้อมที่จะให้บริการแก่ลูกค้า แม้จะเผชิญกับสภาวะการดำเนินงานที่ซับซ้อนและมีความไม่แน่นอน เอกสารนำเสนอผลประกอบการได้ระบุถึงสภาวะเศรษฐกิจและตลาด นโยบายการค้าและภาษีศุลกากร ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบด้านเงินกองทุน ความเสี่ยงจากการปิดธุรกรรมไม่สำเร็จ และการโอนย้าย Apple Card ว่าเป็นหนึ่งในความไม่แน่นอนที่อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในอนาคต ตัวชี้วัดหลายตัวที่รายงาน รวมถึงสินทรัพย์ภายใต้การกำกับดูแล อัตราส่วนเงินกองทุน และข้อมูลงบการเงิน เป็นเพียงประมาณการเบื้องต้นและอาจมีการปรับแก้ไข