Helen of Troy ปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรปี FY27 หลังอัตรากำไรไตรมาส 2 ขยายตัว

บริษัท เฮเลน ออฟ ทรอย จำกัด (NASDAQ: HELE) ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปรับปรุงและกระแสเงินสดสำหรับปีงบประมาณ 2027 หลังจากผลการดำเนินงานในไตรมาสสองมีความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งขึ้น เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น การใช้ประโยชน์จากการดำเนินงาน (operating leverage) และประโยชน์ส่วนหนึ่งจากการได้รับคืนภาษีศุลกากร ช่วยชดเชยความอ่อนแอที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในบางส่วนของธุรกิจความงาม (Beauty)

สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 31 สิงหาคม 2026 ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 2.1% สู่ระดับ 440.9 ล้านดอลลาร์ จาก 431.8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า การเติบโตของทั้ง 3 แบรนด์ในกลุ่มผลิตภัณฑ์สำหรับบ้านและกิจกรรมกลางแจ้ง (Home & Outdoor) ตลอดจนการเติบโตในกลุ่มผลิตภัณฑ์เพื่อสุขภาพ (Wellness) และตลาดต่างประเทศ ได้ช่วยชดเชยการลดลง 4.5% ในภาพรวมของกลุ่มธุรกิจความงามและสุขภาพ (Beauty & Wellness)

อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวสู่ระดับ 52.2% จาก 44.2% โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการลดค่าใช้จ่ายทางการค้าและการส่งเสริมการขาย ปัจจัยบวกดังกล่าวถูกชดเชยไปบางส่วนจากต้นทุนภาษีศุลกากรที่สูงขึ้น และการตั้งสำรองสินค้าคงคลังเสื่อมสภาพที่เอื้อประโยชน์น้อยกว่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 37.9 ล้านดอลลาร์ จาก 26.9 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 8.6% จาก 6.2% ด้าน EBITDA ปรับปรุงเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 49.4 ล้านดอลลาร์ จาก 36.2 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงขยายตัวสู่ระดับ 11.2% จาก 8.4%

กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 0.79 ดอลลาร์ จาก 0.59 ดอลลาร์ บริษัท เฮเลน ออฟ ทรอย ระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นนี้ยังสะท้อนถึงค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ปรับปรุงที่สูงขึ้นและจำนวนหุ้นปรับลดที่เพิ่มขึ้น

ตามมาตรฐาน GAAP บริษัทรายงานกำไรสุทธิอยู่ที่ 4.6 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.19 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด เปรียบเทียบกับขาดทุนสุทธิ 308.6 ล้านดอลลาร์ หรือ 13.44 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อนหน้า ทั้งนี้ ไตรมาสของปีก่อนหน้ามีการบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์จำนวน 326.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้ประโยชน์ในการเปรียบเทียบตัวเลข GAAP แบบปีต่อปีมีข้อจำกัด

กลุ่ม Home & Outdoor เป็นผู้นำการเติบโต

ยอดขายของกลุ่ม Home & Outdoor เพิ่มขึ้น 9.2% โดยมีการเติบโตในทั้ง 3 แบรนด์ของกลุ่มธุรกิจนี้ กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 28.0 ล้านดอลลาร์ จาก 20.1 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงขยายตัวสู่ระดับ 12.3% จาก 9.6%

ยอดขายของกลุ่ม Beauty & Wellness ลดลง 4.5% แม้ว่าบริษัทจะรายงานการเติบโตในกลุ่ม Wellness และ O&J ก็ตาม โดยฝ่ายบริหารระบุว่ายังมีงานที่ต้องทำเพิ่มเติมในส่วนของ Beauty ทั้งนี้ กลุ่มธุรกิจดังกล่าวสร้างกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงอยู่ที่ 10.0 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 6.9 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงดีขึ้นสู่ระดับ 4.7% จาก 3.1%

บริษัทระบุว่าการเติบโตของ EBITDA ปรับปรุงในธุรกิจหลัก (base-business) เกิดจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ การเพิ่มความหลากหลายของสินค้าและการขยายช่องทางการจัดจำหน่าย การขยายตลาดสู่ต่างประเทศ ยอดขายสินค้าเลิกผลิต (closeout sales) ที่สูงขึ้น ตลอดจนค่าใช้จ่ายทางการค้าและการส่งเสริมการขายที่ลดลง อย่างไรก็ตาม การลงทุนในโครงสร้างองค์กรได้ชะลอประโยชน์ดังกล่าวลงบางส่วน

เฮเลน ออฟ ทรอย ได้รับเงินคืนภาษีศุลกากรขั้นต้นจำนวน 26.9 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส บริษัทได้นำเงินส่วนใหญ่ดังกล่าวไปลงทุนต่อในการสร้างอุปสงค์ การพัฒนาคอนเทนต์ การวิเคราะห์ข้อมูลเชิงลึกของผู้บริโภค ศักยภาพขององค์กร ผลตอบแทนจูงใจ ต้นทุนเกี่ยวกับบรรจุภัณฑ์ และการบรรเทาผลกระทบจากเงินเฟ้อ ทั้งนี้ เงินจำนวนประมาณ 4 ล้านดอลลาร์ส่งผลบวกต่อ EBITDA ปรับปรุงในไตรมาสที่สอง

ปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรปีงบประมาณ 2027

ขณะนี้ เฮเลน ออฟ ทรอย คาดว่า EBITDA ปรับปรุงสำหรับปีงบประมาณ 2027 จะอยู่ที่ 203 ล้านดอลลาร์ ถึง 210 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกรอบเดิมที่ 190 ล้านดอลลาร์ ถึง 197 ล้านดอลลาร์ ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงคาดว่าจะอยู่ที่ 3.60 ดอลลาร์ ถึง 4.15 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากประมาณการเดิมที่ 3.25 ดอลลาร์ ถึง 3.75 ดอลลาร์

ประมาณการที่ปรับปรุงใหม่นี้รวมประโยชน์สุทธิก่อนภาษีจากการคืนภาษีศุลกากรที่คาดไว้จำนวน 10 ล้านดอลลาร์ ถึง 14 ล้านดอลลาร์เข้าใน EBITDA ปรับปรุง และประโยชน์หลังภาษีจำนวน 0.30 ดอลลาร์ ถึง 0.45 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับปรุง บริษัทวางแผนที่จะนำเงินประมาณ 85% ของเงินคืนภาษีศุลกากรประจำปีงบประมาณซึ่งมีจำนวนประมาณ 80.5 ล้านดอลลาร์ไปลงทุนต่อ โดยจัดสรรประมาณ 15% ให้กับกำไรก่อนภาษีและการลดหนี้สิน

แนวโน้มยอดขายสุทธิถูกแคบลงมาอยู่ที่ 1.768 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.822 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบรายปีระหว่างลบ 1% ถึงบวก 2% จากกรอบเดิมที่ 1.759 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.831 พันล้านดอลลาร์

ยอดขายกลุ่ม Home & Outdoor คาดว่าจะสูงถึง 851 ล้านดอลลาร์ ถึง 876 ล้านดอลลาร์ หรือเติบโต 2.2% ถึง 5.2% ขณะที่ยอดขายกลุ่ม Beauty & Wellness คาดว่าจะอยู่ที่ 917 ล้านดอลลาร์ ถึง 946 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการลดลง 3.8% ถึง 0.8%

กระแสเงินสดอิสระคาดว่าจะอยู่ที่ 120 ล้านดอลลาร์ ถึง 140 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับประมาณการเดิมที่ 85 ล้านดอลลาร์ ถึง 100 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ เฮเลน ออฟ ทรอย ยังคาดว่าอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (net leverage ratio) จะไม่เกิน 2.7 เท่า ณ สิ้นปีงบประมาณ 2027 เทียบกับเพดานเดิมที่ 3.2 เท่า

กระแสเงินสดอิสระนับจากต้นปีจนถึงปัจจุบัน (Year-to-date) เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 38.3 ล้านดอลลาร์ จาก 23.0 ล้านดอลลาร์ สินค้าคงคลังลดลง 49 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนปรับตัวดีขึ้นสู่ประมาณ 3.0 เท่า จากประมาณ 3.5 เท่าในไตรมาสแรก

ฝ่ายบริหารมุ่งเน้นสร้างแรงโมเมนตัมของแบรนด์และการดำเนินงานตามแผน

ปีงบประมาณ 2027 ถือเป็นระยะแรกของแผนงานหลายปีของเฮเลน ออฟ ทรอย ในการฟื้นฟูแรงโมเมนตัมของแบรนด์ ปรับพอร์ตโฟลิโอให้มีความคล่องตัว และสร้างกลุ่มแบรนด์ที่เป็นผู้นำตลาด บริษัทกำลังเริ่มใช้รูปแบบการดำเนินงานที่นำโดยผู้จัดการทั่วไป (general manager-led) โดยมีผู้จัดการทั่วไปประจำกลุ่มธุรกิจ 5 คน และผู้จัดการทั่วไปประจำภูมิภาค 3 คน รับผิดชอบดูแลเรื่องแบรนด์ ช่องทางการจำหน่าย นวัตกรรม และผลการดำเนินงานด้านกำไรและขาดทุน

ลำดับความสำคัญระยะสั้นของบริษัท ได้แก่ นวัตกรรมที่ขับเคลื่อนโดยผู้บริโภค วินัยด้านราคาและช่องทางการจำหน่าย การดำเนินงานด้านอีคอมเมิร์ซ การวางแผนอุปสงค์ ประสิทธิภาพของสินค้าคงคลัง และการลดหนี้สินอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารยังจัดสรรการลงทุนเพิ่มเติมไปยังคอนเทนต์ การสร้างอุปสงค์ ข้อมูลเชิงลึกของผู้บริโภค และโครงการริเริ่มเพื่อการเติบโตในต่างประเทศที่เลือกสรรแล้ว

บริษัทระบุเตือนว่าแนวโน้มยังคงมีความเสี่ยงหลายประการ เช่น ภาษีศุลกากรและข้อจำกัดทางการค้าอื่นๆ การพึ่งพาผู้ผลิตภายนอกซึ่งกระจุกตัวอยู่ในเอเชีย การกระจุกตัวของลูกค้า ความอ่อนแอของเศรษฐกิจค้าปลีก ความปลอดภัยทางไซเบอร์และการหยุดชะงักของระบบ การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน ต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่สูงขึ้น การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ และข้อจำกัดในตลาดสินเชื่อ ทั้งนี้ คาดการณ์ความต้องการสินค้า ยอดขาย และกำไรยังมีความไม่แน่นอนโดยธรรมชาติ และอาจแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากความคาดหวังในปัจจุบัน