EPS ไตรมาส 3 ของ Progress Software สูงกว่าคาดการณ์ ขณะที่ดีล Domo ปรับเปลี่ยนแนวโน้มผลประกอบการ

โพรเกรส ซอฟต์แวร์ คอร์ปอเรชัน (NASDAQ: PRGS) รายงานผลกำไรไตรมาส 3 ตามปีงบการเงิน 2026 สูงกว่าช่วงประมาณการก่อนหน้านี้ พร้อมปรับปรุงแนวโน้มผลประกอบการตลอดทั้งปีหลังจากเสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการโดโม (Domo) มูลค่า 400 ล้านดอลลาร์ โดยรายได้ประจำไตรมาสยังคงอยู่ในกรอบประมาณการ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP ที่ 43% และการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง หนุนกำไรต่อหุ้นเจือจางแบบ non-GAAP อยู่ที่ 1.69 ดอลลาร์

สำหรับไตรมาสนี้ โพรเกรสมีรายได้ 246 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 244 ล้านถึง 250 ล้านดอลลาร์ ด้านกำไรต่อหุ้นเจือจางแบบ non-GAAP สูงกว่าช่วงประมาณการเดิมที่ 1.53 ถึง 1.59 ดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นเจือจางตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 0.55 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าประมาณการของบริษัทที่ 0.35 ถึง 0.41 ดอลลาร์เช่นกัน

อัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 19% เมื่อเทียบกับ 43% สำหรับเกณฑ์ non-GAAP โดยโพรเกรสสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ได้ 88 ล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดเสรีปรับปรุงแล้ว 87 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดเสรีแบบไม่หักภาระหนี้ (unlevered free cash flow) 101 ล้านดอลลาร์

รายได้ประจำต่อปี (Annualized recurring revenue: ARR) แตะระดับ 873 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบรายปีตามเกณฑ์อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ของบริษัท โดยการคำนวณนี้นับรวมแชร์ไฟล์ (ShareFile) ในทุกช่วงเวลาและไม่รวมโดโม อัตราการรักษาลูกค้าสุทธิ (Net retention rate) อยู่ที่ 99% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการขยายตัวจากลูกค้าเดิมเกือบจะชดเชยการหดตัวและการสูญเสียลูกค้าในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาได้

โครงสร้างรายได้และแนวโน้มที่ปรับปรุงใหม่

รายได้ตามมาตรฐาน GAAP รวมอยู่ที่ 246.0 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 249.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน รายได้จากค่าไลเซนส์ค่อนข้างทรงตัวอยู่ที่ 63.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากการบำรุงรักษาลดลงสู่ 100.0 ล้านดอลลาร์จาก 104.8 ล้านดอลลาร์ รายได้จาก SaaS เพิ่มขึ้นเป็น 72.6 ล้านดอลลาร์จาก 71.5 ล้านดอลลาร์ และรายได้จากบริการวิชาชีพลดลงสู่ 9.8 ล้านดอลลาร์จาก 10.0 ล้านดอลลาร์

อเมริกาเหนือยังคงเป็นภูมิภาคที่ใหญ่ที่สุด โดยสร้างรายได้ 159.4 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 163.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ด้านรายได้จากภูมิภาค EMEA อยู่ที่ 69.0 ล้านดอลลาร์ อเมริกาละตินสร้างรายได้ 6.5 ล้านดอลลาร์ และเอเชียแปซิฟิกสร้างรายได้ 11.2 ล้านดอลลาร์

ขณะนี้โพรเกรสคาดว่ารายได้สำหรับปีงบการเงิน 2026 จะอยู่ที่ 1.044 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.052 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับประมาณการเดิมที่ 990 ล้านดอลลาร์ ถึง 1.002 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ประมาณการกำไรต่อหุ้นเจือจางแบบ non-GAAP อยู่ที่ 6.15 ถึง 6.23 ดอลลาร์ เทียบกับช่วงเดิมที่ 6.09 ถึง 6.21 ดอลลาร์

บริษัทได้ปรับลดคาดการณ์กำไรต่อหุ้นเจือจางตามมาตรฐาน GAAP สำหรับปีงบการเงินลงเหลือ 1.18 ถึง 1.28 ดอลลาร์ จากเดิม 1.60 ถึง 1.74 ดอลลาร์ และคาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP จะอยู่ที่ 13% เทียบกับ 16% ก่อนหน้านี้ ขณะที่คาดการณ์อัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP อยู่ที่ 38% ลดลงจากประมาณการเดิมที่ 39%

โพรเกรสคาดการณ์กระแสเงินสดจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP สำหรับปีนี้ไว้ที่ 274 ล้านดอลลาร์ ถึง 282 ล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดเสรีปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 275 ล้านดอลลาร์ ถึง 283 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดเสรีแบบไม่หักภาระหนี้อยู่ที่ 330 ล้านดอลลาร์ ถึง 338 ล้านดอลลาร์

สำหรับไตรมาสที่สี่ บริษัทคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 297 ล้านดอลลาร์ ถึง 305 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นเจือจางแบบ non-GAAP อยู่ที่ 1.24 ถึง 1.33 ดอลลาร์ ขณะที่คาดว่ากำไรต่อหุ้นเจือจางตามมาตรฐาน GAAP จะขาดทุนอยู่ที่ 0.41 ถึง 0.32 ดอลลาร์

การเข้าซื้อกิจการโดโมส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินเพิ่มขึ้น

โพรเกรสได้เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการโดโมด้วยเงินสดทั้งหมดเมื่อวันที่ 22 กันยายน ด้วยมูลค่า 400 ล้านดอลลาร์ โดยดึงวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนมาใช้ 390 ล้านดอลลาร์ อัตราส่วนหนี้สินสุทธิ (Net leverage) อยู่ที่ประมาณ 3.8 เท่า ณ วันปิดการซื้อขายตามเกณฑ์ย้อนหลัง 12 เดือนจริง และอยู่ที่ประมาณ 2.9 เท่าหลังจากคำนึงถึง EBITDA ของโดโมแล้ว

โดโมรายงานรายได้สำหรับปีงบการเงิน 2026 ที่ 318.9 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงรายได้จากค่าสมัครสมาชิก 289.4 ล้านดอลลาร์ และรายได้จากบริการวิชาชีพ 29.5 ล้านดอลลาร์ โพรเกรสประเมินรายได้ประจำปีสภาวะคงที่ (steady-state) ของโดโมไว้ที่ 280 ล้านดอลลาร์ ถึง 290 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงกิจกรรมบริการวิชาชีพที่ลดลง และการยกเลิกบริการตามแผนงานในข้อเสนอแบบคิดค่าบริการตามจำนวนผู้ใช้ (seat-based) แบบเดิม ทั้งนี้ ตามข้อมูลในเอกสารนำเสนอ ระบุว่ามากกว่า 85% ของ ARR ของโดโมเป็นแบบคิดตามการใช้งานจริง (consumption-based)

โพรเกรสคาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP ของโดโมเมื่อดำเนินงานแบบสแตนด์อะโลนจะต่ำกว่า 30% เล็กน้อยในปีงบการเงิน 2027 บริษัทได้แสดงตัวอย่างอัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP สำหรับปีงบการเงิน 2027 ที่ 36% ถึง 37% เมื่อรวมโดโม เทียบกับ 38% ถึง 39% ก่อนทำรายการ และคาดว่าจะเกิดผลประโยชน์ร่วมกัน (synergies) 100 ถึง 200 basis points ซึ่งจะช่วยฟื้นฟูอัตรากำไรกลับมาอยู่ที่ 38% ถึง 39% หลังจากการควบรวมกิจการ

การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้คาดว่าจะเพิ่มค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยประมาณ 21 ล้านดอลลาร์ในปีงบการเงิน 2027 บนสมมติฐานการชำระคืนหนี้และอัตราดอกเบี้ย 6% โพรเกรสระบุว่าประมาณการเหล่านี้เป็นเพียงผลกระทบเชิงเทคนิคจากรายการซื้อขาย ไม่ใช่ประมาณการอย่างเป็นทางการ และกล่าวว่าวางแผนที่จะให้แนวโน้มผลประกอบการสำหรับปีงบการเงิน 2027 ในเดือนมกราคม

บริษัทได้ชำระคืนหนี้ 60 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาสที่สาม และชำระคืนรวม 170 ล้านดอลลาร์ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี นอกจากนี้ยังได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 17 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ และซื้อคืนรวม 72 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน โดยฝ่ายบริหารยังคงให้ความสำคัญกับการเข้าซื้อกิจการ การลดหนี้สิน และการซื้อหุ้นคืนเพื่อลดผลกระทบจากการไดลูทของโครงการหุ้นพนักงาน (equity program)

โพรเกรสกล่าวว่ากลยุทธ์ของบริษัทยังคงมุ่งเน้นที่การลงทุนในผลิตภัณฑ์ การรักษาลูกค้า และการเข้าซื้อกิจการธุรกิจซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐานที่มีรายได้ประจำ วางตำแหน่งผลิตภัณฑ์โดยเน้นข้อมูลองค์กรที่น่าเชื่อถือ การกำกับดูแล และข้อมูลบริบทสำหรับแอปพลิเคชันปัญญาประดิษฐ์

ความไม่แน่นอนสำคัญ ได้แก่ สภาพเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน กรอบเวลาของรายการ ความสามารถในการต่อสัญญา และการรวมกิจการ นอกจากนี้ โพรเกรสยังระบุว่าผลการสอบสวน การไต่สวน และข้อเรียกร้องทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับช่องโหว่ของ MOVEit ยังคงมีความไม่แน่นอน และอาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญในบางช่วงเวลา ความเสี่ยงเพิ่มเติม ได้แก่ เหตุการณ์ความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ ช่องโหว่ของซอฟต์แวร์ และค่าใช้จ่ายที่ไม่คาดคิดซึ่งเกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการในอนาคต