EBITDA ปรับปรุงแล้วไตรมาส 3 ของ H.B. Fuller เพิ่มขึ้น 9% ขณะที่อัตรากำไรขยายตัว

บริษัท เอช.บี. ฟูลเลอร์ (H.B. Fuller Co.) (NYSE: FUL) รายงานรายได้ กำไรปรับปรุงแล้ว และอัตรากำไรประจำไตรมาสที่ 3 ของปีงบการเงิน 2026 ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากกลยุทธ์ด้านราคาช่วยชดเชยปริมาณการขายที่ลดลงและต้นทุนวัตถุดิบที่อยู่ในระดับสูงได้มากกว่า ผู้ผลิตกาวรายนี้เปิดเผยว่า EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 187 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้ว เพิ่มขึ้น 21% สู่ระดับ 1.52 ดอลลาร์

รายได้เพิ่มขึ้น 5.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งรวมถึงการเติบโตของรายได้ภายใน (organic revenue growth) ที่ 4.4% อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วขยายตัว 80 basis points สู่ระดับ 19.9% ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 120 basis points สู่ระดับ 33.5% ซึ่งบริษัทระบุว่าเป็นผลมาจากประสิทธิภาพการดำเนินกลยุทธ์ด้านราคาและการประหยัดต้นทุนจากการปรับโครงสร้างองค์กร

ค่าใช้จ่ายในการขาย การทั่วไป และการบริหารปรับปรุงแล้ว เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ลดลง 7% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 2 สำหรับผลประกอบการนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน กระแสเงินสดจากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้น 17% สู่ระดับ 183 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ระดับต่ำกว่า 3.0 เท่าเล็กน้อย เมื่อเทียบกับ 3.3 เท่าในช่วงเดียวกันของปีก่อน

การเติบโตในทุกกลุ่มธุรกิจ

กลุ่มธุรกิจกาวสำหรับผลิตภัณฑ์สุขอนามัย สุขภาพ และสินค้าอุปโภคบริโภค มีรายได้ภายในเติบโต 6% โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการปรับราคาขาย ความแข็งแกร่งในกลุ่มผลิตภัณฑ์สุขอนามัย ฉลากเครื่องดื่ม และเทปกับฉลาก สามารถชดเชยความอ่อนแอในกลุ่มบรรจุภัณฑ์ได้มากกว่า ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้น 70 basis points สู่ระดับ 17.6%

กลุ่มธุรกิจกาววิศวกรรม มีรายได้ภายในเติบโต 1% หากรวมธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์ หรือเติบโต 5% หากไม่รวมธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์ โดยกลุ่มอุตสาหกรรมอากาศยานและอุตสาหกรรมทั่วไปยังคงแข็งแกร่ง เอช.บี. ฟูลเลอร์ ระบุว่าบริษัทได้ผ่านพ้นช่วงผลกระทบเต็มปีจากการถอนตัวออกจากธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์แล้ว และคาดว่าการถอนตัวดังกล่าวจะไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการเติบโตของรายได้ภายในอีกต่อไปในอนาคต โดยอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วของส่วนงานนี้เพิ่มขึ้น 50 basis points สู่ระดับ 23.8%

กลุ่มธุรกิจโซลูชันกาวสำหรับสิ่งก่อสร้าง รายงานรายได้ภายในเติบโต 5% โดยได้รับแรงหนุนจากกลุ่มผลิตภัณฑ์หลังคาและกระจกฉนวน และถูกชดเชยบางส่วนจากความชะลอตัวในกลุ่มงานไม้ ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 8% และอัตรากำไรขยายตัว 50 basis points จากปัจจัยการปรับขึ้นราคาขายส่งผลดี

ในด้านภูมิศาสตร์ รายได้ภายในในภูมิภาคอเมริกาเพิ่มขึ้น 4% โดยได้รับแรงสนับสนุนการเติบโตจากทั้งสามกลุ่มธุรกิจทั่วโลก โดยมีกลุ่มผลิตภัณฑ์หลังคา กระจกฉนวน และอากาศยานเป็นพื้นที่หลักที่เติบโตโดดเด่น ส่วนรายได้ภายในในภูมิภาค EIMEA เพิ่มขึ้น 9% สะท้อนถึงการปรับราคาขายในทิศทางบวกครอบคลุมทั้งสามกลุ่มธุรกิจ และปริมาณการขายที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งในตลาดกาววิศวกรรม ซึ่งรวมถึงยานยนต์และอากาศยาน

รายได้ภายในในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกทรงตัวหากรวมธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์ และเพิ่มขึ้น 4% หากไม่รวมธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์ โดยผลการดำเนินงานในภูมิภาคนี้ได้รับแรงหนุนจากกลุ่มธุรกิจกาวสำหรับผลิตภัณฑ์สุขอนามัย สุขภาพ และสินค้าอุปโภคบริโภค โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนของบรรจุภัณฑ์

แนวโน้มปีงบการเงิน 2026

เอช.บี. ฟูลเลอร์ คาดการณ์ EBITDA ปรับปรุงแล้วประจำปีงบการเงิน 2026 ไว้ที่ระดับ 655 ล้านดอลลาร์ถึง 670 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วที่ระดับ 4.70 ดอลลาร์ถึง 4.85 ดอลลาร์ โดยคาดว่าอัตราภาษีหลักจะอยู่ที่ 25.5% ถึง 26.0%

บริษัทยังคงคาดว่ารายได้สุทธิจะเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละหลักเดียวระดับปานกลาง และรายได้ภายในจะเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละหลักเดียวระดับต่ำ โดยแนวโน้มรายได้ภายในตั้งอยู่บนสมมติฐานการเติบโตด้านราคาในระดับหลักเดียวช่วงปานกลาง และปริมาณการขายที่ลดลงในระดับหลักเดียวช่วงต่ำ ทั้งนี้ คาดว่าการแปลงค่าเงินตราต่างประเทศจะช่วยเพิ่มรายได้ประมาณ 2%

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานยังคงคาดการณ์ไว้ที่ 300 ล้านดอลลาร์ถึง 325 ล้านดอลลาร์ โดยไม่รวมรายการที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการบริษัทผู้ผลิตกาว AMS ที่อยู่ระหว่างดำเนินการ ทั้งนี้ เอช.บี. ฟูลเลอร์ ระบุว่ากระบวนการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลมีความคืบหน้า และยังคงเป็นไปตามแผนที่จะปิดการทำธุรกรรมภายในสิ้นปี ผู้บริหารคาดว่าอัตราส่วนหนี้สินจะกลับสู่ช่วงเป้าหมายที่ 2.5 ถึง 3.0 เท่าภายในสองปีหลังจากปิดการทำธุรกรรม

การปรับโครงสร้างองค์กรและความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน

เอช.บี. ฟูลเลอร์ เปิดเผยว่า โครงการปรับโครงสร้างองค์กรระยะยาว Project Quantum Leap ยังคงเป็นไปตามกำหนดเวลา หากไม่รวม AMS บริษัทคาดว่าจะสิ้นสุดปี 2026 ด้วยโรงงานผลิตประมาณ 62 แห่ง ลดลงจาก 82 แห่ง ณ สิ้นปี 2024 และลดจำนวนทั้งหมดลงเหลือต่ำกว่า 60 แห่งภายในสิ้นปี 2027 ขณะที่มุ่งสู่เป้าหมายจำนวนโรงงาน 55 แห่ง

โครงการนี้ตั้งเป้าหมายประหยัดต้นทุนการแปลงสภาพ คิดเป็นรายปีราว 75 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2030 โดย เอช.บี. ฟูลเลอร์ คาดว่าจะได้รับผลประโยชน์ดังกล่าวแล้วประมาณ 25 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2026 ตามด้วยการประหยัดต้นทุนส่วนเพิ่มอีก 20 ล้านดอลลาร์ถึง 25 ล้านดอลลาร์ในปี 2027

บริษัทคาดว่าเงินลงทุนดำเนินโครงการทั้งหมดจะอยู่ที่ 150 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 และน้อยกว่า 25 ล้านดอลลาร์ในปี 2027 นอกจากนี้ ยังคาดการณ์ค่าใช้จ่ายเงินสดครั้งเดียวอีกประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ ซึ่งประมาณหนึ่งในสามได้เกิดขึ้นไปแล้ว ทั้งนี้ คาดว่ารายรับจากการขายอสังหาริมทรัพย์จะช่วยชดเชยค่าใช้จ่ายครั้งเดียวเหล่านั้นได้มากกว่า

การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานยังคงเป็นปัจจัยความไม่แน่นอนสำคัญ เอช.บี. ฟูลเลอร์ ระบุว่าราคาวัตถุดิบเริ่มทรงตัวในระดับสูง และคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับปัจจุบันหรือใกล้เคียงอย่างน้อยตลอดช่วงที่เหลือของปี บริษัทวางแผนปรับขึ้นราคาเมื่อมีความจำเป็นเพื่อชดเชยต้นทุนวัตถุดิบและปกป้องอัตรากำไร นอกจากนี้ บริษัทยังเตือนว่าผลการดำเนินงานในอนาคตยังคงมีความเสี่ยงตามที่อธิบายไว้ในรายงานที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแล