ยอดขายไตรมาส 1 ของ Worthington เพิ่มขึ้น 13% ขณะที่กำไรจากการค้าขยายตัว

Worthington Enterprises Inc. (NYSE: WOR) รายงานยอดขาย กำไรปรับปรุง และกระแสเงินสดอิสระในไตรมาสแรกของปีงบการเงินที่สูงขึ้น โดยความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งขึ้นในธุรกิจ Trade & Specialty Solutions ช่วยชดเชยการลดลงของอัตรากำไรในธุรกิจ Building Performance Solutions

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 31 ส.ค. 2026 ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 13% สู่ระดับ 344 ล้านดอลลาร์ จาก 304 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ด้าน EBITDA ปรับปรุง เพิ่มขึ้น 10% สู่ระดับ 74 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุง แคบลงแตะ 21.5% จาก 22.1% ซึ่งสะท้อนว่าการเติบโตของกำไรยังตามไม่ทันการเพิ่มขึ้นของรายได้

กำไรต่อหุ้นปรับลดแบบปรับปรุง เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 0.82 ดอลลาร์ จาก 0.78 ดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระ ซึ่งคำนวณจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานหักด้วยรายจ่ายลงทุน พุ่งขึ้นเกือบเท่าตัวสู่ระดับ 54 ล้านดอลลาร์ จาก 28 ล้านดอลลาร์

ผลประกอบการรายกลุ่มธุรกิจส่งสัญญาณแตกต่างกัน

กลุ่มธุรกิจ Building Performance Solutions สร้างยอดขายสุทธิ 215 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 16% จาก 185 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ EBITDA ปรับปรุง ทรงตัวอยู่ที่ 60 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรลดลงสู่ระดับ 27.8% จาก 32.4%

กลุ่มธุรกิจนี้จัดหาผลิตภัณฑ์วิศวกรรมสำหรับอาคารที่พักอาศัยและอาคารพาณิชย์ รวมถึงศูนย์ข้อมูล (Data Center) และสิ่งอำนวยความสะดวกสำคัญอื่น ๆ โดยวอร์ทิงตันระบุว่าการมีส่วนร่วมในการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลครอบคลุมตั้งแต่ระบบโครงสร้าง โครงเหล็ก เพดานแขวน ระบบกั้นช่องทางเดินร้อน (hot-aisle containment) ระบบระบายความร้อน และแอปพลิเคชันระบบระบายความร้อนด้วยของเหลว นอกจากนี้ EBITDA ปรับปรุงของส่วนธุรกิจยังรวมส่วนแบ่งกำไรจากกิจการร่วมค้า WAVE และ ClarkDietrich ขณะที่ยอดขายสุทธิของส่วนธุรกิจสะท้อนเฉพาะธุรกิจที่บริษัทเป็นเจ้าของทั้งหมดและไม่รวมกิจการร่วมค้า

ด้านกลุ่มธุรกิจ Trade & Specialty Solutions รายงานกำไรเติบโตแข็งแกร่งกว่า โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 8% สู่ระดับ 129 ล้านดอลลาร์ จาก 119 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ปรับปรุง พุ่งขึ้น 50% สู่ระดับ 24 ล้านดอลลาร์ จาก 16 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุง ขยายตัวสู่ระดับ 18.6% จาก 13.6%

ส่วนธุรกิจนี้ให้บริการแก่ช่างมืออาชีพและผู้บริโภคผ่านผลิตภัณฑ์เครื่องมือ ถังโพรเพนแบบพกพา ฮีเลียม และผลิตภัณฑ์เฉพาะทางอื่น ๆ โดยความคิดริเริ่มทางการค้าเมื่อเร็ว ๆ นี้ ได้แก่ การขยายกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ Tractor Supply การขยายช่องทางจำหน่ายปลีกสำหรับถังฮีเลียม Balloon Time ที่ปรับโฉมใหม่ และการวางจำหน่ายเครื่องมือผนังเบา Level5 ณ สาขาของ Sherwin-Williams จำนวน 3,500 แห่ง

ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงของส่วนงานองค์กรและส่วนอื่น ๆ ที่ยังไม่ได้จัดสรร ขาดทุน 10 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับผลขาดทุน 9 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

กระแสเงินสดหนุนการลงทุนและการตอบแทนผู้ถือหุ้น

เมื่อพิจารณาแบบย้อนหลัง 12 เดือน วอร์ทิงตันรายงานยอดขายสุทธิ 1.4 พันล้านดอลลาร์ EBITDA ปรับปรุง 303 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุง 21.3% โดยมีกระแสเงินสดอิสระรวม 196 ล้านดอลลาร์ และมีอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 116.3%

บริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วยสภาพคล่อง 555 ล้านดอลลาร์ ซึ่งประกอบด้วยเงินสด 55 ล้านดอลลาร์ และวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนจากธนาคารที่พร้อมใช้งาน 500 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิอยู่ที่ 0.8 เท่าของ EBITDA ปรับปรุงย้อนหลัง 12 เดือน

นับตั้งแต่การแยกธุรกิจในไตรมาส 3 ของปีงบการเงิน 2024 วอร์ทิงตันระบุว่า บริษัทได้จัดสรรเงินทุนใหม่จำนวน 760 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึง 423 ล้านดอลลาร์สำหรับการควบรวมและซื้อกิจการ, 141 ล้านดอลลาร์สำหรับรายจ่ายลงทุน, 104 ล้านดอลลาร์สำหรับเงินปันผล และ 93 ล้านดอลลาร์สำหรับการซื้อหุ้นคืน ทั้งนี้ บริษัทจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสที่ 0.20 ดอลลาร์ต่อหุ้น และยังเหลือวงเงินอนุมัติสำหรับซื้อหุ้นคืนอีก 4.2 ล้านหุ้น

ผู้บริหารระบุถึงลำดับความสำคัญในการดำเนินงานว่าครอบคลุมถึงนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ การปรับปรุงการผลิตและห่วงโซ่อุปทาน การเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดเชิงยุทธศาสตร์ และการซื้อกิจการในตลาดเฉพาะกลุ่มที่มีความเป็นผู้นำ มีอัตรากำไรที่น่าดึงดูด และใช้เงินทุนค่อนข้างต่ำ ทั้งนี้ การซื้อกิจการล่าสุดในกลุ่ม Building Performance Solutions ได้แก่ LSI ผู้ผลิตชิ้นส่วนระบบ HVAC ในเดือนมิถุนายน 2025 และ Elgen Manufacturing ผู้ให้บริการผลิตภัณฑ์หลังคาโลหะเชิงพาณิชย์ในเดือนมกราคม 2026

วอร์ทิงตันระบุว่า ความอ่อนแอทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย ภาษีศุลกากร และข้อจำกัดทางการค้า เป็นหนึ่งในปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในอนาคต ส่วนความเสี่ยงอื่น ๆ ได้แก่ ความผันผวนของราคาเหล็กและต้นทุนวัตถุดิบอื่น ๆ ข้อจำกัดด้านห่วงโซ่อุปทาน การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ลูกค้า การรวมกิจการหลังการซื้อขาย ภัยคุกคามทางไซเบอร์ และการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ

ผลประกอบการปรับปรุงของบริษัทเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP (non-GAAP) และไม่รวมรายการที่ผู้บริหารพิจารณาว่าไม่ได้สะท้อนถึงการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ ตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 ของปีงบการเงิน 2026 วอร์ทิงตันได้ปรับปรุงนิยามของมาตรวัดปรับปรุงหลายรายการเพื่อยกเว้นการตัดจำหน่ายส่วนปรับเพิ่มของสินค้าคงเหลือที่เกี่ยวกับการซื้อกิจการ และได้ปรับปรุงตัวเลขในงวดก่อนหน้าใหม่เพื่อความสามารถในการเปรียบเทียบ