กำไรไตรมาส 1 ของ Paychex ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่แนวโน้มรายได้ธุรกิจ PEO ปรับเพิ่มขึ้น

บริษัท เพย์เชกซ์ อิงค์ (Paychex Inc. - NASDAQ: PAYX) รายงานกำไรจากการดำเนินงานและกำไรสุทธิเติบโตในระดับสองหลักสำหรับไตรมาสแรกของปีงบการเงิน 2027 โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ที่สูงขึ้นในกลุ่มธุรกิจการบริหารจัดการทรัพยากรบุคคล และการขยายตัวที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษในบริการ PEO และประกันภัย นอกจากนี้ บริษัทยังได้ปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโตของรายได้จากโซลูชัน PEO และประกันภัยตลอดทั้งปี ขณะที่ยังคงประมาณการรายได้โดยรวมและกำไรปรับปรุงไว้ตามเดิม

สำหรับระยะเวลาสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 ส.ค. 2026 รายได้รวมเพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 1.63 พันล้านดอลลาร์ กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 14% สู่ระดับ 619.2 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 12% สู่ระดับ 429.7 ล้านดอลลาร์ ด้านกำไรต่อหุ้นเจือจางตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้น 14% สู่ระดับ 1.21 ดอลลาร์

หากพิจารณาในเกณฑ์ปรับปรุง กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 9% สู่ระดับ 684.7 ล้านดอลลาร์ และกำไรสุทธิปรับปรุงเพิ่มขึ้น 9% สู่ระดับ 479.2 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นเจือจางปรับปรุงเพิ่มขึ้น 10% สู่ระดับ 1.34 ดอลลาร์ ด้านอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงขยายตัวสู่ระดับ 42.0% จาก 40.7% ส่วนอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแตะที่ 45.3% เมื่อเทียบกับ 44.2% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

ผลการดำเนินงานแบบ Non-GAAP ดังกล่าวไม่รวมค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการ เพย์คอร์ (Paycor) รวมถึงรายการปรับปรุงอื่น ๆ โดยค่าใช้จ่ายเหล่านั้นมีมูลค่ารวม 65.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสดังกล่าว ลดลงจาก 84.8 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งรวมถึงการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่ได้รับมา ค่าตอบแทนและค่าใช้จ่ายในการรวมกิจการ ตลอดจนค่าบริการวิชาชีพ

PEO และประกันภัยนำการเติบโตของรายได้

รายได้จากกลุ่มโซลูชันการจัดการ (Management Solutions) เพิ่มขึ้น 4% สู่ระดับ 1.21 พันล้านดอลลาร์ โดยเพย์เชกซ์ระบุว่าปัจจัยที่ส่งผลให้เติบโต ได้แก่ การเข้าถึงผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น การกำหนดราคาที่มีประสิทธิภาพ และรายได้ต่อลูกค้าที่สูงขึ้น บริษัทกล่าวว่าความต้องการโซลูชันด้านการให้คำปรึกษาและสวัสดิการยังคงแข็งแกร่ง ทั้งในส่วนขององค์กรบริการบริหารจัดการ (administrative services organization) การเกษียณอายุ และโซลูชันการเอาท์ซอร์สงาน HR อื่น ๆ

รายได้จากกลุ่มโซลูชัน PEO และประกันภัยเติบโต 12% สู่ระดับ 367.6 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของจำนวนพนักงานประจำสถานที่ทำงานขององค์กรรับจ้างบริหารทรัพยากรบุคคล (PEO) โดยเฉลี่ย และปริมาณการรับประกันภัย PEO ที่สูงขึ้น เพย์เชกซ์ยังรายงานอัตราการรักษาลูกค้าโดยรวมที่ปรับตัวดีขึ้นจากปีก่อนหน้า และอัตราการรักษาพนักงานประจำสถานที่ทำงานของ PEO ที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ดอกเบี้ยจากเงินกองทุนที่ถือไว้แทนลูกค้าเพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 49.8 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากผลตอบแทนจากการลงทุนเฉลี่ยที่สูงขึ้นช่วยชดเชยยอดเงินกองทุนของลูกค้าโดยเฉลี่ยที่ค่อนข้างทรงตัว โดยผลตอบแทนเฉลี่ยของเงินกองทุนเหล่านั้นเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 3.7% จาก 3.5% ขณะที่ยอดเงินเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 5.40 พันล้านดอลลาร์ในทั้งสองช่วงเวลา

ปรับเพิ่มแนวโน้ม PEO ตลอดปี

สำหรับปีงบการเงิน 2027 ขณะนี้เพย์เชกซ์คาดว่ารายได้จากกลุ่มโซลูชัน PEO และประกันภัยจะเติบโต 7% ถึง 8% เมื่อเทียบกับช่วง 6% ถึง 7% ที่เคยคาดการณ์ไว้ในเดือนมิ.ย. ขณะที่รายได้จากกลุ่มโซลูชันการจัดการยังคงคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 5% ถึง 6% และบริษัทได้คงคาดการณ์การเติบโตของรายได้รวมไว้ที่ 5% ถึง 6%

คาดการณ์การเติบโตของกำไรต่อหุ้นเจือจางปรับปรุงยังคงอยู่ที่ 7% ถึง 9% โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงประมาณ 44% และอัตราภาษีเงินได้ที่แท้จริงประมาณ 24% ขณะนี้เพย์เชกซ์คาดว่าดอกเบี้ยจากเงินกองทุนที่ถือไว้แทนลูกค้าจะอยู่ที่ 200 ล้านดอลลาร์ถึง 210 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากช่วงคาดการณ์เดิมที่ 195 ล้านดอลลาร์ถึง 205 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารระบุว่าความเป็นผู้นำด้านข้อมูลและปัญญาประดิษฐ์ (AI) การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การรุกตลาด และการสร้างความแตกต่างด้วยบริการให้คำปรึกษา เป็นสิ่งสำคัญลำดับแรกสำหรับปีงบการเงิน 2027 บริษัทระบุว่าแพลตฟอร์มปัญญาประดิษฐ์ WISE ของตนสามารถป้องกันข้อผิดพลาดหลักในการคำนวณเงินเดือนเป้าหมายได้ราว 90% นอกจากนี้ เพย์เชกซ์ยังได้ประกาศเปิดตัว WISE Hire ในเดือนก.ย. โดยนำเสนอความสามารถด้านการสรรหาบุคลากรด้วยเอเจนต์ AI ให้กับธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง

กระแสเงินสดลดลง เหตุเงินปันผลสูงกว่ากระแสเงินสดอิสระรายไตรมาส

เพย์เชกซ์สิ้นสุดไตรมาสดังกล่าวด้วยเงินสด เงินสดติดภาระผูกพัน และเงินลงทุนของบริษัท รวม 989.2 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 1.18 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนพ.ค. หนี้สินรวมสุทธิจากต้นทุนการออกตราสารหนี้อยู่ที่ 4.56 พันล้านดอลลาร์ และอัตราส่วนหนี้สินรวม (gross leverage ratio) ยังคงอยู่ที่ประมาณ 1.5 เท่าของ EBITDA ปรับปรุงย้อนหลัง 12 เดือน

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงสู่ระดับ 413.5 ล้านดอลลาร์ จาก 718.4 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กระแสเงินสดอิสระลดลงสู่ระดับ 357.4 ล้านดอลลาร์ จาก 662.5 ล้านดอลลาร์ โดยบริษัทจ่ายเงินปันผลจำนวน 424.1 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าว ส่งผลให้อัตราส่วนความคุ้มครองเงินปันผล (dividend coverage ratio) อยู่ที่ 0.8 เท่า เมื่อเทียบกับ 1.7 เท่าในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

พอร์ตการลงทุนของเพย์เชกซ์ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงสุทธิ (net unrealized loss) อยู่ที่ 92.4 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 ส.ค. เพิ่มขึ้นจาก 52.5 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 พ.ค. ขณะที่รายการเทียบเท่าเงินสดและเงินลงทุนของบริษัทโดยเฉลี่ยลดลง 30% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 1.24 พันล้านดอลลาร์ และผลตอบแทนเฉลี่ยลดลงสู่ระดับ 3.3% จาก 4.2%

บริษัทเตือนว่าแนวโน้มดังกล่าวอิงจากความคาดหวังในปัจจุบัน และยังคงขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจ แนวโน้มทางธุรกิจ และความไม่แน่นอนอื่น ๆ ที่อาจทำให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงแตกต่างไปอย่างมีนัยสำคัญ