MillerKnoll ปรับลดแนวโน้มรายได้ปีงบประมาณ 2027 ขณะที่ยอดขายไตรมาส 1 ลดลง, อัตรากำไรขยายตัว

มิลเลอร์โนลล์ (MillerKnoll Inc.) (NASDAQ: MLKN) ปรับลดคาดการณ์รายได้สำหรับปีงบประมาณ 2027 ลง หลังจากยอดขายในไตรมาสแรกปรับตัวลดลง ขณะเดียวกันยังคงประมาณการกำไรปรับปรุงแล้วไว้ เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่งขึ้นและยอดสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นช่วยชดเชยยอดขายที่อ่อนตัวลง ทั้งนี้ กำไรและอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสดังกล่าวได้รับแรงหนุนอย่างมีนัยสำคัญจากการได้รับคืนภาษีศุลกากร ซึ่งช่วยเพิ่มกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วประมาณ 0.11 ดอลลาร์

ยอดขายสุทธิสำหรับไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 ลดลง 3.4% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 923.4 ล้านดอลลาร์ หากไม่รวมผลกระทบจากการแปลงค่าเงิน ยอดขายแบบ Organic ลดลง 3.3% ส่วนยอดสั่งซื้อเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม โดยเพิ่มขึ้น 3.2% ตามที่รายงาน สู่ระดับ 913.9 ล้านดอลลาร์ และเพิ่มขึ้น 3.5% แบบ Organic

กำไรต่อหุ้นปรับลดตามบัญชี GAAP เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 0.38 ดอลลาร์ จาก 0.29 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้ว (Adjusted diluted EPS) เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 0.53 ดอลลาร์ จาก 0.45 ดอลลาร์ ซึ่งรวมผลประโยชน์ที่คาดว่าจะได้รับจากการได้รับคืนภาษีศุลกากรแล้ว

อัตรากำไรขยายตัวด้วยผลประโยชน์จากการได้รับคืนภาษีศุลกากร

มิลเลอร์โนลล์รายงานอัตรากำไรขั้นต้นตามบัญชี GAAP ที่ 41.7% เพิ่มขึ้นจาก 38.5% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 41.8% เพิ่มขึ้น 330 basis points

บริษัทประเมินว่าการได้รับคืนภาษีศุลกากรช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นรวมเป็นจำนวน 16.5 ล้านดอลลาร์ หรือ 180 basis points โดยธุรกิจ Global Retail มีสัดส่วน 11.8 ล้านดอลลาร์ของผลประโยชน์ดังกล่าว เมื่อเทียบกับ 4.6 ล้านดอลลาร์ในธุรกิจ North America Contract และ 0.1 ล้านดอลลาร์ในธุรกิจ International Contract

เมื่อหักผลกระทบจากค่าตอบแทนจูงใจที่เกี่ยวข้องแล้ว รายงานประเมินว่าการได้รับคืนภาษีศุลกากรส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานสุทธิเพิ่มขึ้น 10 ล้านดอลลาร์ หรือ 110 basis points ทั้งนี้ ผลกระทบสุทธิดังกล่าวรวมถึงผลประโยชน์ 10.8 ล้านดอลลาร์ใน Global Retail, ผลประโยชน์ 1 ล้านดอลลาร์ใน North America Contract และผลกระทบเชิงลบ 1 ล้านดอลลาร์ใน International Contract ร่วมกับผลกระทบในระดับองค์กร

กำไรจากการดำเนินงานตามบัญชี GAAP อยู่ที่ 51.8 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 53.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานตามบัญชี GAAP ยังคงอยู่ที่ 5.6% ส่วนกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 65.7 ล้านดอลลาร์ จาก 60.1 ล้านดอลลาร์ หนุนให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 7.1% จาก 6.3%

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 320.1 ล้านดอลลาร์ จาก 308 ล้านดอลลาร์ และเพิ่มขึ้นเป็น 34.7% ของยอดขาย จาก 32.2% ซึ่งสะท้อนถึงค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับฐานรายได้ที่ต่ำลง ทั้งนี้ การคำนวณแบบ Non-GAAP ได้ยกเว้นค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่ได้รับจากการซื้อกิจการ Knoll และค่าใช้จ่ายในการเปลี่ยนผ่านตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO)

กระแสเงินสดและงบดุล

เงินสดรับจากกิจกรรมการดำเนินงานในไตรมาสนี้อยู่ที่ 49 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 9 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน มิลเลอร์โนลล์สิ้นสุดช่วงเวลาดังกล่าวด้วยเงินสด 179 ล้านดอลลาร์ และหนี้สินระยะยาว 1.27 พันล้านดอลลาร์ (ไม่รวมส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี) อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ตามข้อตกลงทางการเงินกับธนาคารปรับปรุงแล้ว (net debt-to-adjusted bank covenant EBITDA ratio) อยู่ที่ 2.75 เท่า และวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่สามารถใช้ได้มีจำนวนรวม 402 ล้านดอลลาร์

บริษัทคาดว่ารายจ่ายลงทุน (Capital expenditures) สำหรับปีงบประมาณ 2027 จะอยู่ที่ประมาณ 125 ล้านดอลลาร์ถึง 135 ล้านดอลลาร์ ลำดับความสำคัญในการจัดสรรเงินทุนของบริษัท ได้แก่ การสนับสนุนการเติบโต การรักษาความยืดหยุ่นทางการเงิน การปรับปรุงอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (Leverage) และการคืนเงินทุนให้แก่ผู้ถือหุ้น

ปรับลดแนวโน้มรายได้ปีงบประมาณ 2027

ขณะนี้มิลเลอร์โนลล์คาดการณ์รายได้ตลอดปีงบประมาณ 2027 ไว้ที่ 3.88 พันล้านดอลลาร์ถึง 4.03 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับช่วงคาดการณ์เดิมที่ 3.93 พันล้านดอลลาร์ถึง 4.13 พันล้านดอลลาร์ โดยบริษัทยังคงคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วไว้ที่ 1.85 ดอลลาร์ถึง 2.15 ดอลลาร์

สำหรับไตรมาสที่สอง มิลเลอร์โนลล์คาดการณ์รายได้ไว้ที่ 972 ล้านดอลลาร์ถึง 1.012 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรขั้นต้นที่ 38.3% ถึง 39.3% ส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ในช่วง 321 ล้านดอลลาร์ถึง 331 ล้านดอลลาร์ โดยมีกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 0.43 ดอลลาร์ถึง 0.49 ดอลลาร์ คาดการณ์แบบ Non-GAAP ประจำไตรมาสนี้ไม่รวมค่าใช้จ่ายที่คาดไว้จำนวน 5.7 ล้านดอลลาร์สำหรับการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่ได้รับจากการซื้อกิจการ Knoll ตลอดจนผลกระทบทางภาษีและผลกระทบต่อหุ้นที่เกี่ยวข้อง

แนวโน้มดังกล่าวยังคงมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าและภาษีศุลกากร รวมถึงความเป็นไปได้ในการเรียกคืนหรือการยกเลิกการคืนเงินภาษี และความเป็นไปได้ที่จะไม่มีการคืนเงินเพิ่มเติม ความเสี่ยงอื่น ๆ ที่บริษัทระบุไว้ ได้แก่ ระดับการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ส่งผลกระทบต่อธุรกิจ Global Retail, ความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์, การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน, ต้นทุนวัตถุดิบ, เงินเฟ้อ, อัตราดอกเบี้ย, ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ, การเปลี่ยนผ่านผู้บริหารระดับสูง และภาระผูกพันที่เกี่ยวข้องกับหนี้สินจากการซื้อกิจการ