สตีเฟน มิแรน และ “MAGA-ization” ของธนาคารกลางสหรัฐฯ: สถาปนิก Mar-a-Lago ผู้หนุนคริปโท และผู้ปฏิรูปธนาคารกลางสหรัฐฯ

TradingKey - ในความเคลื่อนไหวที่อาจปรับทิศทางนโยบายของ Fed (ธนาคารกลางสหรัฐฯ) ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้เสนอชื่อสตีเฟน มิแรน ซึ่งปัจจุบันเป็นประธานสภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจแห่งทำเนียบขาว ให้ดำรงตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯแทนที่ว่างของผู้ว่าการอาเดรียนา คูเกลอร์ การแต่งตั้งของมิแรน แม้จะเป็นการชั่วคราว ก็จุดกระแสตอบรับในตลาดทันทีและก่อให้เกิดความกังวลเรื่อง “MAGA-ization” ของธนาคารกลางสหรัฐฯ เนื่องจากเขามีแนวทางสอดรับกับวาระเศรษฐกิจของทรัมป์อย่างลึกซึ้ง

วันพฤหัสบดีที่ 7 สิงหาคม ทรัมป์ประกาศเสนอชื่อพร้อมกล่าวชื่นชมมิแรนว่า

“เขาอยู่กับผมมาตั้งแต่เริ่มวาระที่สอง และความเชี่ยวชาญของเขาในโลกเศรษฐศาสตร์นั้นไร้เทียมทาน เขาจะทำงานได้อย่างยอดเยี่ยม”

มิแรนมีกำหนดทำหน้าที่ถึงเพียงเดือนมกราคม 2026 โดยทรัมป์ระบุว่ายังคงมองหาผู้ที่จะมาดำรงตำแหน่งถาวรต่อไป

แม้เป็นบทบาทชั่วคราว แต่ตลาดการเงินตอบสนองทันควัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ร่วงแรง ลบกำไรที่ทำได้ก่อนหน้าและหลุดระดับ 98 สะท้อนความกังวลต่อความเป็นการเมืองของนโยบายการเงิน

เหตุผลที่สนับสนุน “MAGA Fed”

มุมมองนโยบายของมิแรนสอดคล้องกับทรัมป์ในสามประเด็นหลัก: การสนับสนุนดอลลาร์อ่อนค่า การเปิดรับคริปโท และการปฏิรูปโครงสร้างธนาคารกลางสหรัฐฯ

1. สถาปนิก “ข้อตกลง Mar-a-Lago” แชมป์ดอลลาร์อ่อน

มิแรนเป็นผู้ผลักดันสำคัญของ “Mar-a-Lago Accord” กรอบนโยบายเศรษฐกิจที่ระบุไว้ในบทความเดือนพฤศจิกายน 2024 ของเขา “A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System” เขาให้เหตุผลว่าดุลการค้าที่ขาดดุลต่อเนื่องได้บั่นทอนภาคการผลิตและความสามารถในการแข่งขันของสหรัฐฯ แนวทางแก้ไขของเขาคือ

• ใช้มาตรการภาษีศุลกากรวงกว้างเพื่อปรับสมดุลการค้า
• ปล่อยให้ดอลลาร์อ่อนค่าเพื่อหนุนความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออก

วิสัยทัศน์นี้สอดรับกับคำมั่นของทรัมป์ที่จะฟื้นฟูอุตสาหกรรมอเมริกันและลดการพึ่งพาห่วงโซ่อุปทานต่างประเทศ

2. ผู้สนับสนุนนวัตกรรมคริปโท

มิแรนสนับสนุนนวัตกรรมทางการเงินรวมถึงคริปโทมาโดยตลอด เขาเคยตั้งคำถามว่า นวัตกรรมจำนวนมาก ตั้งแต่ Uber, Airbnb ไปจนถึงคริปโท มีอยู่เพื่อเลี่ยงกฎระเบียบที่ล้าสมัยหรือไม่

ปลายปี 2023 ภายหลังซีอีโอของ Binance รับสารภาพผิด มิแรนกล่าวว่า

“แม้ binance จะทำเรื่องเลวร้ายบางอย่าง (ช่วยจัดหาเงินให้กับอิหร่าน ฮามาส) บางทีเราควรทำกฎระเบียบให้คล่องตัวกว่านี้จริงๆ”

ประวัติของเขาหนุนท่าทีดังกล่าว:

• อดีตนักกลยุทธ์อาวุโสที่ Hudson Bay Capital ซึ่งเข้าร่วมซื้อขายสิทธิเรียกร้องในคดีล้มละลายของ FTX
• เคยทำงานที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ และ Fidelity Investments

ประสบการณ์เหล่านี้ทำให้เขาดูเป็นผู้กำหนดนโยบายที่หนุนนวัตกรรมและเข้าใจคริปโท สอดคล้องกับแรงผลักของทรัมป์ที่ต้องการให้สหรัฐฯ เป็นผู้นำสินทรัพย์ดิจิทัล

3. ผู้วิจารณ์และผู้ปฏิรูปธนาคารกลางสหรัฐฯ

มิแรนวิจารณ์โครงสร้างและกระบวนการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯอย่างเปิดเผย ในข้อเสนอการปฏิรูปความยาว 24 หน้า ร่วมเขียนกับแดน แคตซ์ เจ้าหน้าที่กระทรวงการคลัง เมื่อเดือนมีนาคม 2024 เขาโยนความผิดพลาดเชิงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯให้กับ “การคิดแบบฝูงชน” และการขยายภารกิจเข้าไปสู่มิติการเมือง

ข้อเสนอของเขารวมถึง

• แยกนโยบายการเงินออกจากการกำกับดูแลธนาคาร
• ให้ประธานธนาคารสาขาธนาคารกลางสหรัฐฯทั้ง 12 แห่งมีสิทธิ์ออกเสียงใน FOMC
• ให้อำนาจประธานาธิบดีปลดเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯคนใดก็ได้ตามดุลยพินิจ รวมถึงประธานธนาคารสาขา

การเปลี่ยนแปลงเช่นนี้จะเพิ่มอิทธิพลของทำเนียบขาวต่อการกำหนดนโยบายการเงินอย่างมาก

มิแรนจะเปลี่ยนดุลของธนาคารกลางสหรัฐฯได้หรือไม่?

แม้วาระของมิแรนอาจสั้น การมีอยู่ของเขาอาจเปลี่ยนดุลเสียงในการประชุม FOMC ที่จะมาถึง ปัจจุบันในบรรดาผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯทั้งเจ็ดคน:

• คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ และมิเชล โบว์แมน มีจุดยืนผ่อนคลายอย่างเปิดเผย โดยโหวตลดดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกรกฎาคม
• ลิซา คุก เพิ่งระบุว่า ตัวเลขจ้างงานที่อ่อนแออาจเป็น “จุดเปลี่ยน” ของนโยบาย

Integrity Asset Management ชี้ว่าการเข้ามาของมิแรนจะเพิ่มอีกหนึ่งเสียงผ่อนคลาย อาจหนุนเหตุผลในการลดดอกเบี้ยให้แข็งแรงขึ้น

นักกลยุทธ์ของ Nomura ระบุว่าทางเลือกของทรัมป์ส่งสัญญาณชัดเจนถึงการเอนเอียงสู่ธนาคารกลางสหรัฐฯที่ผ่อนคลายมากขึ้น พร้อมเตือนว่าความเป็นอิสระของธนาคารกลางที่อ่อนลงอาจกดดันให้ดอลลาร์อ่อนค่า

เขาจะเข้าร่วมการประชุมเดือนกันยายนได้ทันหรือไม่?

ขณะที่ Goldman Sachs และสถาบันอื่นๆ เรียกร้องให้ลดดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน อิทธิพลที่เป็นไปได้ของมิแรนจึงมาได้จังหวะ อย่างไรก็ดี การแต่งตั้งของเขาต้องได้รับความเห็นชอบจากวุฒิสภา ซึ่งปัจจุบันอยู่ในช่วงพักสมัยประชุมเดือนสิงหาคม

จึงยังไม่แน่ชัดว่าเขาจะได้รับการยืนยันทันเวลาสำหรับการออกเสียงในที่ประชุม FOMC เดือนกันยายนหรือไม่