ทำไมธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจึงไม่ต้องกังวลเรื่องเงินเฟ้อ

Investing.com - ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนเมษายนในสหราชอาณาจักรอาจทําให้ตัวเลขหลักเพิ่มสูงขึ้นชั่วคราว แต่ ING เชื่อว่าแรงกดดันพื้นฐานกําลังผ่อนคลายลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเงินเฟ้อภาคบริการ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสําคัญที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจับตามอง

"เงินเฟ้อภาค Services ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสําคัญสําหรับธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) ควรจะลดลงใกล้ 4% ภายในเดือนมิถุนายน" เจมส์ สมิธ นักเศรษฐศาสตร์ตลาดพัฒนาแล้วของ ING กล่าว เขาคาดว่าจะลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4.2% ซึ่งต่ํากว่าการคาดการณ์ของธนาคารกลางเองที่ประมาณ 5%

การเปิดเผยข้อมูลเดือนเมษายน ซึ่งกําหนดในวันที่ 21 พฤษภาคม มีประวัติการกระตุ้นปฏิกิริยาตลาดอย่างรุนแรง ในปี 2023 และ 2024 ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนเมษายนทําให้เกิดการปรับราคาคาดการณ์ของ BoE ครั้งใหญ่ที่สุด

ING ระบุว่าข้อมูลปีนี้มีแนวโน้มที่จะผันผวนอีกครั้งเนื่องจากการปรับขึ้นตามกฎระเบียบ เช่น ค่าน้ํา ราคาพลังงาน และการเพิ่มภาษีถนน อย่างไรก็ตาม สมิธเชื่อว่าแรงกดดันเงินเฟ้อที่รุนแรงที่สุดอาจผ่านพ้นไปแล้ว

ค่าเช่า ซึ่งเป็นองค์ประกอบสําคัญของเงินเฟ้อภาคบริการ คาดว่าจะสร้างแรงกดดันน้อยลงในอนาคต สมิธชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของค่าเช่า—ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 8%—กําลังชะลอตัวลงในสัญญาเช่าใหม่ และการเพิ่มค่าเช่าในภาคที่อยู่อาศัยทางสังคมตอนนี้ถูกจํากัดไว้ต่ํากว่า 3% เทียบกับเกือบ 8% ในปีที่แล้ว

"ราคาเหล่านี้จะถูกปรับปรุงใน CPI เพียงไตรมาสละครั้ง ดังนั้นผลกระทบทั้งหมดจะไม่ปรากฏจนถึงเดือนกรกฎาคม" สมิธกล่าว

การเติบโตของค่าจ้าง ซึ่งเป็นอีกหนึ่งความกังวลสําคัญของผู้กําหนดนโยบาย กําลังเย็นตัวลงเช่นกัน แม้ว่าอัตราการเติบโตของค่าจ้างภาคเอกชนรายปียังคงสูงที่ 5.6% แต่ ING เน้นย้ําว่าอัตรารายปีสามเดือนได้ลดลงเหลือ 3% ตามข้อมูลจาก Decision Maker Panel ของ BoE บริษัทต่างๆ กําลังวางแผนการเพิ่มค่าจ้างที่พอประมาณมากขึ้นในอนาคต

ตาม ING ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะต้องการการยืนยันจากข้อมูลทางการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงการเพิ่มขึ้นล่าสุดของค่าแรงขั้นต่ําแห่งชาติ แม้ว่าข้อมูลค่าจ้างเป็นตัวชี้วัดล้าหลัง แต่อัตราตําแหน่งงานว่างที่ต่ําลงและความคาดหวังการจ้างงานที่อ่อนตัวลงสนับสนุนมุมมองที่ว่าแรงกดดันด้านค่าจ้างอาจจะยังคงผ่อนคลายลง

การอ่อนตัวลงในองค์ประกอบเงินเฟ้อหลักอาจทําให้ BoE รู้สึกสบายใจกับการลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น

"ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษควรจะ – อย่างรวดเร็ว – รู้สึกผ่อนคลายมากขึ้นเกี่ยวกับเรื่องเงินเฟ้อ" สมิธกล่าว

ในขณะที่การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนดูเหมือนจะเป็นไปได้ยาก ธนาคารคาดว่าการผ่อนคลายจะกลับมาในเดือนสิงหาคม โดยมีการลดลงหนึ่งครั้งต่อไตรมาส ที่สําคัญ ING มองเห็นโอกาสสําหรับอัตราสุดท้ายที่ต่ํากว่าที่ตลาดคาดการณ์ในปัจจุบัน โดยคาดการณ์ที่ 3.25% เทียบกับ 3.7% ที่ตั้งราคาไว้

โดยสรุป ING เชื่อว่าการรวมกันของเงินเฟ้อภาคบริการที่ชะลอตัว การเติบโตของค่าจ้างที่ชะลอตัวลง และแรงกดดันด้านค่าเช่าที่ผ่อนคลายลง ควรให้พื้นที่แก่ BoE ในการใช้จุดยืนที่ผ่อนคลายมากขึ้นตลอดทั้งปี

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน