เศรษฐกิจเยอรมนีมีแรงขับเคลื่อนเพียงพอที่จะหลีกเลี่ยงภาวะชะงักงันในปีนี้: DB

Investing.com - เศรษฐกิจของเยอรมนีมีแรงขับเคลื่อนเพียงพอที่จะหลีกเลี่ยงภาวะชะงักงันในปีนี้ ตามการวิเคราะห์จาก Deutsche Bank Research

ข้อมูลใหม่จากสํานักงานสถิติแห่งสหพันธรัฐแสดงให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศเติบโต 0.4% ในไตรมาสแรก ซึ่งอาจเป็นจุดเปลี่ยนหลังจากช่วงที่มีผลการดําเนินงานที่อ่อนแอ

การเติบโตนี้มีแรงขับเคลื่อนบางส่วนมาจากการเพิ่มขึ้นของการส่งออกในเดือนมีนาคม โดยเฉพาะในกลุ่มเภสัชภัณฑ์และยานยนต์

นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank กล่าวว่า สิ่งนี้น่าจะสะท้อนถึงการที่บริษัทต่างๆ เร่งการจัดส่งสินค้าล่วงหน้าเพื่อรับมือกับภาษีนําเข้าในอนาคต

ที่สําคัญกว่านั้น การบริโภคภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 0.5% และการลงทุนเพิ่มขึ้น 0.9% ซึ่งเป็นสัญญาณของความแข็งแกร่งในอุปสงค์ภายในประเทศ

ภาคการก่อสร้างยังขยายตัวเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน ซึ่งเป็นการฟื้นตัวต่อเนื่องจากภาวะซบเซาที่ยาวนาน

ปัจจัยเดียวที่ส่งผลเชิงลบต่ออุปสงค์ภายในประเทศคือการบริโภคภาครัฐ ซึ่งลดลง 0.3%

Deutsche Bank ระบุว่าการลดลงนี้เป็นผลมาจากรัฐบาลกลางที่ดําเนินการภายใต้งบประมาณชั่วคราว ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่คาดว่าจะกลับมาดีขึ้นเมื่อมีการอนุมัติงบประมาณอย่างเป็นทางการ

นักวิเคราะห์เชื่อว่าแนวโน้มเชิงบวกในอุปสงค์ภายในประเทศนี้จะยังคงดําเนินต่อไปในไตรมาสที่สอง แม้ว่าแรงหนุนจากการส่งออกที่เกี่ยวข้องกับภาษีนําเข้าจะลดลง ข้อมูลจากการสํารวจธุรกิจแสดงให้เห็นถึงการเสื่อมถอยที่จํากัดเมื่อเทียบกับไตรมาสแรก

แม้ว่าดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อรวม (Composite Purchasing Managers’ Index) จะลดลงต่ํากว่า 50 แต่ดัชนีบรรยากาศทางธุรกิจ Ifo กลับเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปี

ในขณะที่ภาคบริการแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างบางประการ แต่ตัวชี้วัดทั้งสองชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวในภาคการผลิต

Deutsche Bank ยังอ้างถึงการสนทนากับลูกค้าที่บ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นได้ปรับตัวดีขึ้นภายใต้รัฐบาลเยอรมนีชุดใหม่ แม้จะมีความตึงเครียดทางการค้าอย่างต่อเนื่อง ปัจจัยเหล่านี้สนับสนุนการประมาณการเติบโตในไตรมาสที่สองระหว่าง 0.1% ถึง 0.2% ซึ่งสอดคล้องกับความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ดีขึ้นตามที่สะท้อนในการสํารวจล่าสุดของ GfK

อย่างไรก็ตาม Deutsche Bank คาดว่าการฟื้นตัวจะยังคงเปราะบางในไตรมาสที่สาม เนื่องจากความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับการค้ามีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ตลอดช่วงฤดูร้อน

การเพิ่มขึ้นที่อาจเกิดขึ้นของภาษีนําเข้าของสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคมยังคงเป็นความเสี่ยงสําคัญ อย่างไรก็ตาม ภายในไตรมาสที่สี่ นักวิเคราะห์คาดว่าจะมีเสถียรภาพมากขึ้น

เมื่อรัฐบาลมีแนวโน้มที่จะออกจากโหมดงบประมาณชั่วคราวและนําเสนอแผนการคลังแบบขยายตัวสําหรับปี 2026 คาดว่าการลงทุนรวมจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ

นอกจากนี้ การกลับสู่ภาวะปกติของอัตราการออมของครัวเรือนอาจช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับการบริโภค

โบรกเกอร์กล่าวว่าพัฒนาการเหล่านี้เพิ่มความเชื่อมั่นในการคาดการณ์การเติบโตทั้งปีของธนาคารที่ 0.3% พวกเขาโต้แย้งว่าการคาดการณ์ฉันทามติที่คาดหวังอีกปีของการชะงักงันนั้นประเมินพลวัตที่ดีขึ้นต่ําเกินไป

"เราเชื่อว่าการคาดการณ์ฉันทามติที่มีอยู่สําหรับเยอรมนี – ซึ่งทํานายอีกปีของการชะงักงัน – มีความมองโลกในแง่ร้ายเกินไป" นักวิเคราะห์กล่าว

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน