Barclays เริ่มครอบคลุม Wienerberger ด้วยคำแนะนำ "overweight" เป้าราคา €42

Investing.com - Barclays ได้เริ่มต้นการวิเคราะห์หุ้น Wienerberger (VIE:WBSV) ด้วยคําแนะนํา "overweight" และเป้าหมายราคาที่ €42 โดยอ้างถึงการเปิดรับที่แข็งแกร่งของบริษัทต่อตลาดก่อสร้างที่อยู่อาศัยในยุโรปที่กําลังฟื้นตัว และการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานที่สูง ในบทวิเคราะห์ลงวันที่วันศุกร์

นักวิเคราะห์จาก Barclays ระบุว่าแม้จะยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับการฟื้นตัวของปริมาณสําหรับปี 2025 เนื่องจากปัญหาความสามารถในการซื้อที่ยังคงมีอยู่ทั่วยุโรป แต่แนวโน้มทางเศรษฐกิจมหภาคล่าสุด เช่น ค่าเงินยูโรที่แข็งแกร่งขึ้น แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลง และความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางยุโรปจะลดอัตราดอกเบี้ย กําลังเริ่มสร้างพื้นฐานที่สนับสนุนมากขึ้น

ตามรายงาน ตลาดพื้นฐานของ Wienerberger ยังคงอยู่ที่ประมาณ 15-20% ต่ํากว่าระดับปี 2021 โดยมีตัวบ่งชี้เชิงบวกเริ่มปรากฏขึ้นโดยเฉพาะในสหราชอาณาจักร เยอรมนี เนเธอร์แลนด์ และบางส่วนของยุโรปตะวันออก ซึ่งเป็นภูมิภาคที่รวมกันคิดเป็นประมาณ 40% ของ EBITDA ของบริษัท

รายงานเน้นย้ําถึงการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานที่สําคัญของ Wienerberger โดยเน้นว่าการปรับปรุงปริมาณเพียงเล็กน้อย (ต่ําเพียง 5%) อาจผลักดันการเติบโตของ EBITDA ให้ใกล้เคียงกับการคาดการณ์ฉันทามติที่ 10% สําหรับปี 2026-27

โครงสร้างต้นทุนของบริษัทและระดับผลิตภาพที่ค่อนข้างต่ํา ซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของปริมาณอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ยิ่งเพิ่มความอ่อนไหวของรายได้ต่อการฟื้นตัวของปริมาณ

ตัวชี้วัดการประเมินมูลค่ายังมีบทบาทสําคัญในการวิเคราะห์ของ Barclays หุ้นซื้อขายที่ส่วนลดประมาณ 10% จากค่าเฉลี่ย EV/EBITDA ในอดีตและประมาณ 50% ต่ํากว่าค่าเฉลี่ยของภาคส่วนสําหรับปี 2025-27E เมื่อเทียบกับส่วนลดสัมพัทธ์ระยะยาวที่ 35%

นักวิเคราะห์ของ Barclays โต้แย้งว่าราคาหุ้นในปัจจุบันไม่ได้สะท้อนถึงผลกําไรที่อาจเกิดขึ้นจากการฟื้นตัวของปริมาณหรือการปรับปรุงอัตรากําไรอย่างเต็มที่ โดยอธิบายว่าสิ่งเหล่านี้เป็น "ตัวเลือกกึ่งฟรี" สําหรับนักลงทุน

Barclays ยังชี้ให้เห็นถึงการกระจายพอร์ตโฟลิโอที่ดําเนินอยู่ของบริษัท ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการจัดสรรเงินทุนอย่างมีวินัยผ่านการเข้าซื้อกิจการมากกว่า 40 รายการในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

ข้อตกลงส่วนใหญ่เหล่านี้เสร็จสิ้นที่ตัวคูณ EV/EBITDA หลักเดียวกลางหลังการผนึกกําลัง

ธุรกรรมขนาดใหญ่ เช่น การเข้าซื้อกิจการ Terreal ล่าสุด คาดว่าจะสร้างการผนึกกําลังที่มากขึ้น

ในสถานการณ์ด้านลบ นักวิเคราะห์ประมาณการการเติบโตของรายได้ที่จํากัดที่ 2% และอัตรากําไรที่คงที่ ซึ่งนําไปสู่การประเมินมูลค่าที่ต่ําลงที่ €25 ต่อหุ้น

สถานการณ์ด้านบวกจําลองการฟื้นตัวของปริมาณที่แข็งแกร่งขึ้นและการขยายตัวของอัตรากําไร ซึ่งอาจผลักดันการประเมินมูลค่าสูงถึง €50

Wienerberger นําเสนอโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจโดยอิงจากจุดเริ่มต้นที่ค่อนข้างต่ํา การใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานที่เพิ่มขึ้น และการเปิดรับตลาดที่อยู่อาศัยสําคัญที่กําลังฟื้นตัว

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน