หุ้นทั่วโลกอาจลดลงต่อเนื่องก่อนฟื้นตัวเล็กน้อยในปี 2025 ตามรายงานของ UBS

Investing.com — ตลาดหุ้นทั่วโลกอาจเผชิญกับการปรับตัวลงในระยะใกล้ก่อนที่จะฟื้นตัวเล็กน้อยในช่วงสิ้นปี ตามความเห็นของนักกลยุทธ์จาก UBS

ธนาคารคาดการณ์ว่าดัชนี MSCI AC World จะปิดที่ระดับประมาณ 830 ในปี 2025 ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโตประมาณ 5% จากระดับปัจจุบัน

"มุมมองหลักของเราคือตลาดอาจจะลงไปใกล้จุดต่ําสุดเดิม หรืออาจต่ํากว่านั้นเล็กน้อย ก่อนที่จะปิดปีที่ระดับสูงขึ้นเล็กน้อยที่ 830 จุดสําหรับ MSCI AC World (เพิ่มขึ้น 5%)" ทีมนักวิเคราะห์นําโดย Andrew Garthwaite เขียน

UBS ระบุความเสี่ยงในระยะใกล้หลายประการ รวมถึงการคาดการณ์รายได้ที่มองโลกในแง่ดีเกินไป สภาวะทางการเงินที่ตึงตัวขึ้น และความเป็นไปได้ของการปรับลดประมาณการกําไร

Garthwaite ชี้ให้เห็นว่าการลดลงของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศทั่วโลกทุก 1% มักจะส่งผลให้กําไรต่อหุ้นทั่วโลกลดลง 8% โดยสหรัฐฯ ซึ่งมีสัดส่วนเกือบ 60% ของกําไรทั่วโลก มีความเสี่ยงเป็นพิเศษ

นักกลยุทธ์ยังเตือนถึง "ความเสียหายต่อห่วงโซ่อุปทานในระยะสั้น" และความเสี่ยงจาก "การทุ่มตลาดของจีน" ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันเพิ่มเติม

นอกจากนี้ ความกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่ายังคงมีอยู่ UBS กล่าวว่าส่วนต่างความเสี่ยงของตราสารทุนในปัจจุบันที่ 4.9% ไม่ได้เสนอโอกาสในการเพิ่มมูลค่า โดยทั้งอัตราส่วนราคาต่อกําไร (P/E) ของสหรัฐฯ และส่วนต่างเครดิตยังคงอยู่ในระดับสูง

ในขณะเดียวกัน หุ้นวัฏจักรยังคงมีราคาแพงเมื่อเทียบกับหุ้นป้องกัน และการเติบโตของตลาดมักต้องการการนําของหุ้นวัฏจักร

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มจะสดใสขึ้นหากความตึงเครียดทางการค้าลดลง ในสถานการณ์ปานกลางของ UBS ซึ่งมีการเก็บภาษีนําเข้าทั่วไป 10% และ 60% สําหรับจีน ตลาดอาจฟื้นตัวเมื่อธนาคารกลางให้การสนับสนุนมากขึ้น

"ลักษณะที่ดีของการเติบโตของค่าจ้างในสหรัฐฯ และความคาดหวังเงินเฟ้อในตลาดระยะยาวทําให้เฟดสามารถดําเนินการเชิงรุกมากขึ้นในครึ่งหลังของปี 2025" นักกลยุทธ์ระบุ โดยคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเฟดสิ้นปีที่ 3.4%

พวกเขายังคงยืนยันว่าความเป็นไปได้ของตลาดหมีเต็มรูปแบบยังคงต่ํา รูปแบบในอดีตแสดงให้เห็นว่ามีเพียง 25% ของการปรับฐานที่กลายเป็นตลาดหมี และคาดว่าการผ่อนคลายทางการคลังในจีนและยุโรปจะช่วยป้องกันภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก

ในสถานการณ์แย่ที่สุดที่ภาษีนําเข้ายังคงไม่เปลี่ยนแปลงและความเป็นพิเศษถูกตัดราคาออกไป ดัชนี MSCI AC World อาจลดลงชั่วคราวเหลือ 680 หรือต่ํากว่าระดับปัจจุบัน 14% ก่อนที่จะฟื้นตัวหากนโยบายเปลี่ยนแปลงในช่วงหลังของปี ตามรายงานของ UBS

"เราคิดว่าสถานการณ์นี้มีความเป็นไปได้น้อย แต่ถ้าเกิดขึ้นตามที่เราแสดงในสถานการณ์จําลอง ดัชนี MSCI AC World จะลดลง 14% และ S&P 500 ที่ระดับ 4500 มีความเป็นไปได้" ตามบันทึก

ในสถานการณ์ที่มองโลกในแง่ดีมากขึ้น หรือ "ท้องฟ้าสดใส" ภาษีนําเข้าทั่วโลกจะถูกยกเลิกอย่างมีนัยสําคัญ ซึ่งจะกระตุ้นการปรับปรุงความเชื่อมั่นและการประเมินมูลค่าอย่างกว้างขวาง

ภายใต้ผลลัพธ์นี้ ดัชนี MSCI AC World อาจเพิ่มขึ้นเป็น 910 ซึ่งแสดงถึงการเติบโต 15% โดยได้รับการสนับสนุนจากส่วนต่างเครดิตที่แคบลง ธนาคารกลางที่ดําเนินการเชิงรุก และความเชื่อมั่นอย่างต่อเนื่องในความเป็นพิเศษทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน