BofA ลดอันดับ Orsted A/S เป็น Underperform เนื่องจาก 'ความเสี่ยงด้านนโยบายที่สำคัญ' หุ้นร่วงลง

Investing.com — Bank of America (BofA) ได้ปรับลดอันดับหุ้น Orsted (CSE:ORSTED) A/S เป็น Underperform และลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 265 โครนเดนมาร์กจาก 350 โครนเดนมาร์ก

การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจากที่รัฐบาลสหรัฐฯ ตัดสินใจระงับการก่อสร้างโครงการนอกชายฝั่ง Empire Wind ของ Equinor เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งบ่งชี้ถึง "การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญของความเสี่ยงด้านนโยบาย" สําหรับอุตสาหกรรมนี้

"เราเชื่อว่า Orsted กําลังเผชิญกับช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอนสูงที่ยืดเยื้อ โดยมีความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากสําหรับผลลัพธ์ที่ไม่พึงประสงค์ รวมถึงสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดคือการหยุดโครงการ Revolution และ Sunrise Wind อย่างถาวร" นักวิเคราะห์นําโดย Peter Bisztyga กล่าวในบันทึก

หุ้นของบริษัทร่วงลงมากกว่า 8% ในโคเปนเฮเกน ณ เวลา 14:35 น.

ธนาคารประเมินว่า Orsted อาจเผชิญกับการด้อยค่าประมาณ 15 พันล้านโครนเดนมาร์ก และค่าธรรมเนียมการยกเลิกสุทธิเกิน 20 พันล้านโครนเดนมาร์ก หากโครงการเหล่านี้ถูกระงับอย่างถาวร ซึ่งจะเทียบเท่ากับประมาณ 30% ของมูลค่าตลาดของบริษัท

ความเสี่ยงเพิ่มเติมรวมถึงความเป็นไปได้ของภาษีนําเข้าที่นําไปสู่การด้อยค่า 2.6 พันล้านโครนเดนมาร์กภายในไตรมาสแรกของปี 2025 รวมถึงความเป็นไปได้ในการลดหรือยกเลิกเครดิตภาษีการลงทุน (ITC) สําหรับพลังงานลมนอกชายฝั่งย้อนหลัง ซึ่งอาจลดมูลค่าของโครงการ Orsted ลงอีกประมาณ 15 พันล้านโครนเดนมาร์ก

"เราคาดว่าความสามารถของ Orsted ในการระดมทุนจากส่วนของเจ้าของและการขายสัดส่วนโครงการจะได้รับผลกระทบในทางลบจากสภาพแวดล้อมด้านนโยบาย ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงต่องบดุล" นักวิเคราะห์กล่าวเพิ่มเติม

แม้ว่า BofA จะไม่ได้พิจารณาการหยุดโครงการอย่างถาวรว่าเป็นผลลัพธ์ที่มีแนวโน้มมากที่สุด แต่ก็ยอมรับว่าแม้แต่การหยุดชั่วคราว ควบคู่ไปกับความเสี่ยงอื่นๆ ก็อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสําคัญต่อการเงินของ Orsted

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าสถานการณ์ดังกล่าวอาจลดกําไรต่อหุ้น (EPS) ในระยะกลางของ Orsted ลง 8-13% ลดอัตราส่วนกระแสเงินสดอิสระจากการดําเนินงานต่อหนี้สินสุทธิ (FFO/ND) ลงเหลือเพียง 22% และกดดันมูลค่ายุติธรรมของหุ้นลง 75 โครนเดนมาร์กต่อหุ้น ราคาเป้าหมายใหม่ของ BofA คํานึงถึงความน่าจะเป็น 50% ของผลลัพธ์ที่ไม่พึงประสงค์เหล่านี้

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เชื่อว่า Orsted อาจชดเชยผลกระทบต่องบดุลได้โดยการยกเลิกโครงการพลังงานลมนอกชายฝั่ง Hornsea 4 ในสหราชอาณาจักร แม้ว่าการกระทํานี้อาจส่งผลกระทบต่อศักยภาพการทํากําไรในระยะยาวของบริษัทก็ตาม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน