Morgan Stanley ปรับลดอันดับ Warner Music Group เนื่องจาก 'ความเสี่ยงและผลตอบแทนที่สมดุลมากขึ้น'

Investing.com — Morgan Stanley ปรับลดอันดับหุ้น Warner Music Group (NASDAQ:WMG) เป็น Equal-weight จาก เพิ่มน้ําหนักการลงทุน และลดราคาเป้าหมายเป็น $32 จาก $37 ในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อวันจันทร์

ธนาคารอ้างถึงการลดลงของความคาดหวังในอุตสาหกรรมและการมองเห็นการเติบโตเฉพาะของบริษัทที่ลดลง

"เราปรับลดอันดับหุ้น WMG เป็น EW เนื่องจากเราลดประมาณการเพื่อสะท้อนความคาดหวังการเติบโตของอุตสาหกรรมและบริษัทที่ระมัดระวังมากขึ้น เราอยู่ต่ํากว่าฉันทามติประมาณ 2-4%" นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley เขียนในบันทึกถึงลูกค้า

บริษัทชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มที่อ่อนตัวลงสําหรับตลาดการสตรีมมิ่งเพลงในวงกว้าง การคาดการณ์ดนตรีทั่วโลกที่ปรับปรุงใหม่ของ Morgan Stanley ประมาณการว่ารายได้จากการสตรีมมิ่งแบบสมาชิกจะเติบโต 7-8 เปอร์เซ็นต์ในปี 2025 ลดลงจาก 10-12 เปอร์เซ็นต์ในแต่ละปีของสามปีที่ผ่านมา

"มุมมองที่สมดุลมากขึ้นของเราสําหรับหุ้น WMG สะท้อนมุมมองของเราว่าความคาดหวังของตลาดสําหรับการเติบโตอาจพิสูจน์ว่าเป็นการมองโลกในแง่ดีเกินไป" นักวิเคราะห์กล่าว

Morgan Stanley อธิบายว่าการเติบโตของ Warner Music ขึ้นอยู่กับการเพิ่มรายได้มากกว่าการเพิ่มจํานวนสมาชิก โดยเฉพาะในตลาดที่พัฒนาแล้วเช่นสหรัฐฯ ซึ่งการเติบโตของผู้ใช้กําลังชะลอตัวลง

"ในขณะที่เราคาดว่า WMG จะได้รับประโยชน์จากปัจจัยสนับสนุน ARPU ทั้งจากการเพิ่มราคาขายปลีกและการเพิ่มขั้นต่ําต่อสตรีมของค้าส่งในช่วงเวลาหนึ่ง เราไม่คาดว่าจะเป็นปัจจัยในปีงบประมาณ 2025" Morgan Stanley ระบุ

นอกจากนี้ ในขณะที่ตลาดเกิดใหม่กําลังขับเคลื่อนการเติบโตของผู้ใช้ WMG มีส่วนแบ่งตลาดที่ต่ํากว่าในภูมิภาคเหล่านี้ และรายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ยังคงต่ํา

"การเติบโตของอุตสาหกรรมสตรีมมิ่งที่ขับเคลื่อนโดยตลาดเกิดใหม่มากขึ้นพิสูจน์ว่าเป็นประโยชน์ต่อรายได้ของ WMG น้อยกว่าการเติบโตจากตลาดตะวันตกที่พัฒนาแล้ว" นักวิเคราะห์กล่าว

บริษัทคาดการณ์การเติบโตของการสตรีมมิ่งแบบสมาชิกสําหรับส่วน Recorded Music ของ WMG ที่ 6.5 เปอร์เซ็นต์ในปีงบประมาณ 2025 ซึ่งต่ํากว่าฉันทามติและอยู่ที่ระดับต่ําของแนวทาง พร้อมกับการขยายตัวของอัตรากําไรที่ค่อนข้างน้อย

แม้จะมีการปรับลดอันดับ Morgan Stanley ยังคงมองว่า WMG เป็น "สินทรัพย์การเติบโตที่มีคุณภาพสูง" และกล่าวว่าอาจมีมุมมองที่เป็นบวกมากขึ้นด้วย "การมองเห็นการเติบโตของรายได้ที่ดีขึ้น" และการเพิ่มราคาที่สม่ําเสมอมากขึ้นจากแพลตฟอร์มเช่น Apple (NASDAQ:AAPL) Music

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน