อะไรที่จะทำให้เฟดเปลี่ยนมาใช้นโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น? Macquarie วิเคราะห์

Investing.com — ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) อาจต้องเห็นสัญญาณความไม่มั่นคงในตลาดสินเชื่อเอกชนของสหรัฐฯ ก่อนที่จะเข้าสู่สภาวะ "หวาดกลัว" ซึ่งอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางดําเนินการ ตามความเห็นของนักวิเคราะห์จาก Macquarie

ผู้กําหนดนโยบายได้แนะนําเมื่อเร็วๆ นี้ว่า พวกเขากําลังรอความชัดเจนเพิ่มเติมเกี่ยวกับสถานการณ์เศรษฐกิจในวงกว้าง หลังจากมาตรการภาษีที่ไม่แน่นอนจากประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์

เมื่อต้นเดือนนี้ ทรัมป์ได้ประกาศเก็บภาษีนําเข้าในอัตราสูงกับหลายประเทศ โดยให้เหตุผลว่าจําเป็นต้องแก้ไขความไม่สมดุลทางการค้าที่มีมายาวนานและเพิ่มรายได้ของรัฐบาลกลาง อย่างไรก็ตาม เขาได้ประกาศระงับการเก็บภาษีในอัตราสูงกับประเทศส่วนใหญ่เป็นเวลา 90 วัน ซึ่งเป็นการตอบสนองต่อความปั่นป่วนอย่างรุนแรงในตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตร

ทําเนียบขาวได้ระงับภาษีชั่วคราวสําหรับสินค้าที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี เช่น สมาร์ทโฟนและคอมพิวเตอร์ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากจีน ทรัมป์ยังได้เสนอความเป็นไปได้ในการยกเว้นภาษีสําหรับการนําเข้าที่เกี่ยวข้องกับรถยนต์

อย่างไรก็ตาม ภาษีนําเข้าทั่วไปที่ 10% กับหลายประเทศยังคงมีผลบังคับใช้ รวมถึงภาษีการค้าสําหรับสินค้าเช่น เหล็ก อะลูมิเนียม รถยนต์ และชิ้นส่วนรถยนต์

จีนถูกตัดออกจากการระงับภาษีนําเข้าของทรัมป์ ซึ่งเป็นการยกระดับข้อพิพาททางการค้าระหว่างสองเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก ประธานาธิบดีได้กําหนดภาษีนําเข้า 145% สําหรับสินค้าจากจีน ซึ่งกระตุ้นให้ปักกิ่งตอบโต้ด้วยการเก็บภาษี 125%

ในขณะเดียวกัน รายงานจาก Media ระบุว่า อาจมีการเก็บภาษีเฉพาะภาคส่วนสําหรับผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ เซมิคอนดักเตอร์ และเภสัชภัณฑ์ในเร็วๆ นี้ รัฐมนตรีกระทรวงพาณิชย์ Howard Lutnick กล่าวว่า การสอบสวนในอุตสาหกรรมเหล่านี้ซึ่งอาจเป็นจุดเริ่มต้นของการเก็บภาษีในอนาคต อาจเสร็จสิ้น "ในอีกหนึ่งหรือสองเดือนข้างหน้า"

ประธานเฟด Jerome Powell กล่าวว่ามีการ "รอดูสถานการณ์" มากมาย รวมถึงจากเฟดเอง ในบริบทนี้

Powell เสริมว่า กลยุทธ์นี้ดูเหมือนจะเป็น "สิ่งที่ถูกต้องที่ควรทําในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนสูง" — คํากล่าวนี้ถูกตีความว่าเป็นสัญญาณว่าธนาคารกลางอาจไม่รีบลดอัตราดอกเบี้ยหากภาษีนําเข้าก่อให้เกิดวิกฤตเศรษฐกิจในวงกว้าง ซึ่งเป็นการดําเนินการที่นักลงทุนหลายคนเรียกว่า "Fed put"

ผู้ว่าการเฟด Christopher Waller กล่าวเมื่อต้นเดือนนี้ว่า แม้ว่าภาษีนําเข้าจะเป็นความท้าทายครั้งใหญ่ต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่เขาคาดว่าภาษีจะมีผลกระทบต่อเงินเฟ้อเพียง "ชั่วคราว"

ในบันทึกถึงลูกค้า นักยุทธศาสตร์ของ Macquarie นําโดย Thierry Wizman และ Gareth Berry กล่าวว่า เฟดอาจปรับเปลี่ยนนโยบายไปในทิศทางที่ผ่อนคลายมากขึ้นหากมีสัญญาณบ่งชี้ถึงความปั่นป่วนในตลาดสินเชื่อเอกชนเพิ่มเติม

"เราคาดว่ารอยร้าวเหล่านี้อาจปรากฏขึ้นก่อนในตลาดที่มีการใช้เงินกู้สูง เช่น ตลาดสินเชื่อที่มีการใช้เงินกู้ยืม (leveraged loan market)" พวกเขาเขียน

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน