JP Morgan ปรับลด Sea ลงเป็น "การคงสัดส่วนการลงทุน" มองว่า Grab ทนต่อแรงกดดันเศรษฐกิจมหภาคได้ดีกว่า

Investing.com — JP Morgan ได้ปรับลดอันดับของ Sea Ltd (NYSE:SE) จาก "เพิ่มน้ําหนักการลงทุน" เป็น "การคงสัดส่วนการลงทุน" โดยชี้ถึงแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มขึ้นและแนวโน้มที่ไม่แน่นอนสําหรับภาคอินเทอร์เน็ตในภูมิภาค ในขณะที่ยังคงให้ความสําคัญกับบริษัทเรียกรถและจัดส่งอาหารอย่าง Grab

โบรกเกอร์อ้างถึงความตึงเครียดทางการค้าและภาษีศุลกากรว่าเป็นปัจจัยที่อาจฉุดการเติบโตของบริษัทเทคโนโลยีที่ดําเนินงานในเศรษฐกิจที่พึ่งพาการส่งออกอย่างเวียดนาม ไทย สิงคโปร์ และมาเลเซีย

JPM เตือนถึงผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตจากภาษีศุลกากร โดยเฉพาะแรงกดดันต่อความต้องการของผู้บริโภคและการโฆษณาดิจิทัล

หุ้นของ Sea พุ่งขึ้น 244% นับตั้งแต่จุดต่ําสุดในเดือนมกราคม 2024 ทําผลงานได้ดีกว่าการเติบโต 13% ของ Nasdaq โดยรวม ซึ่งขับเคลื่อนโดยการปรับเพิ่มประมาณการกําไรอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม JP Morgan เชื่อว่าการเติบโตอาจกําลังชะลอตัวลง บริษัทได้ปรับลดราคาเป้าหมายของ Sea ลงเหลือ 135 ดอลลาร์จาก 150 ดอลลาร์ โดยอ้างถึงความเสี่ยงต่อการเติบโตของมูลค่าสินค้าทั้งหมด (GMV) และต้นทุนเครดิตที่ธุรกิจฟินเทค SeaMoney

Macro (BCBA:BMAm) แรงกดดันและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่อ่อนแอลงอาจส่งผลต่อค่าใช้จ่ายโฆษณาและการเติบโตของ GMV JP Morgan กล่าว พร้อมเสริมว่าการขึ้นค่าคอมมิชชั่นของผู้ขายอาจชะลอตัวลงด้วย

โบรกเกอร์ได้ปรับลดประมาณการ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสําหรับปีงบประมาณ 25/26 ของ Sea ลง 5% นําโดยการดําเนินงานด้านอีคอมเมิร์ซและฟินเทค

ในทางตรงกันข้าม Grab ถูกมองว่ามีภูมิคุ้มกันต่อความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาคมากกว่า เนื่องจากการเข้าถึงฐานผู้ใช้ที่มีฐานะดีและข้อมูลทางเลือกเชิงบวกที่แสดงถึงการเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดอย่างต่อเนื่อง

JP Morgan ยังคงอันดับ "เพิ่มน้ําหนักการลงทุน" สําหรับ Grab แต่ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 5.3 ดอลลาร์จาก 5.5 ดอลลาร์ โดยอ้างถึงการปรับลดประมาณการกําไรเล็กน้อย

บริษัทคาดว่า Grab จะรายงาน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาสแรกที่ 96 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 55% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า จากรายได้รวมของกลุ่มที่ 758 ล้านดอลลาร์ EBITDA ไตรมาสแรกของ Sea คาดว่าจะอยู่ที่ 700 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 75% จากปีก่อนหน้า

JP Morgan ระบุถึงความเสี่ยงด้านบวกที่อาจเกิดขึ้น รวมถึงการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งอาจปรับปรุงอัตราส่วนมูลค่า และการเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดโดย Shopee หน่วยธุรกิจอีคอมเมิร์ซของ Sea

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน