RBC ปรับเปลี่ยนอันดับบริษัทเหมืองแร่ยุโรปท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้า

Investing.com — RBC Capital Markets มองเห็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นสําหรับบริษัทเหมืองแร่ในยุโรปท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนที่เพิ่มสูงขึ้น โดยเตือนว่าการลดลงอย่างต่อเนื่องของราคาสินค้าโภคภัณฑ์อาจทําให้กําไรของภาคส่วนลดลงจาก 13% ไปจนถึง 37%

ในบทวิเคราะห์เมื่อวันพฤหัสบดี โบรกเกอร์ได้นําเสนอกรอบการวิเคราะห์ตามสถานการณ์โดยใช้เส้นต้นทุนของอุตสาหกรรมเพื่อประเมินการลดลงที่อาจเกิดขึ้น โดยระบุว่าทองแดงและแร่เหล็กเป็นสินค้าที่มีความเสี่ยงมากที่สุด

"หากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ลดลงจากระดับปัจจุบันไปสู่เปอร์เซ็นไทล์ที่ 90 และ 75 ของเส้นต้นทุนตามลําดับ เราคาดว่ากําไรของภาคส่วนจะลดลง 13% และ 37%" นักวิเคราะห์นําโดย Ben Davis เขียน

ในกรณีเลวร้าย ราคาทองแดงอาจลดลง 41% เหลือ $2.50/ปอนด์ และแร่เหล็กอาจลดลง 34% เหลือ $64/ตัน นักวิเคราะห์เชื่อว่าแม้จะมีการยกเลิกภาษี "ความเสียหายที่เกิดขึ้นจากความสัมพันธ์ที่แตกหักและความไม่แน่นอน" จะยังคงส่งผลกระทบต่อแนวโน้ม

Glencore PLC (LON:GLEN) โดดเด่นในฐานะหนึ่งในบริษัทเหมืองแร่ที่มีตําแหน่งเชิงป้องกันมากกว่า RBC คาดการณ์ว่า EBITDA ของบริษัทอาจลดลง 8% และ 26% ในสองสถานการณ์ที่กล่าวมาข้างต้น "เมื่อเทียบกับบริษัทอื่นที่ -23% และ -42%" รายงานระบุ

การมีส่วนร่วมในถ่านหินและธุรกิจการตลาดของ Glencore ให้เสถียรภาพที่มากกว่า แม้ว่าเงินปันผลพิเศษอาจถูกระงับในสถานการณ์ที่มีการถดถอย

ในขณะเดียวกัน ผู้ผลิตโลหะพื้นฐานเช่น Anglo American PLC (LON:AAL) และ Antofagasta (LON:ANTO) ถูกระบุว่ามีความเสี่ยงเป็นพิเศษเนื่องจากโครงสร้างต้นทุนสูงและอัตราส่วนมูลค่า

อย่างไรก็ตาม Antofagasta ได้รับการปรับอันดับขึ้นเป็น Sector Perform จาก Underperform เนื่องจากนักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงการลดความเสี่ยงบางส่วนหลังจากราคาหุ้นลดลงเมื่อเร็วๆ นี้

ตาม RBC, Anglo กําลังกําหนดราคาทองแดงที่ $4.63/ปอนด์ ทําให้มีแนวโน้มที่จะมีผลประกอบการต่ํากว่าเกณฑ์หากราคาปรับตัว

ในทางกลับกัน Norsk Hydro ASA (OL:NHY) ถูกมองว่าเป็นการลงทุนในโลหะพื้นฐานที่มีการป้องกันมากกว่า โดยสะท้อนราคาอลูมิเนียมที่ $0.90/ปอนด์ ซึ่งสอดคล้องกับระดับต้นทุนเปอร์เซ็นไทล์ที่ 75

"NHY มีการลดอัตราส่วนอย่างมากและกําลังกําหนดราคาอลูมิเนียมที่ $0.90/ปอนด์ ทําให้เป็นการลงทุนที่มีการป้องกันมากที่สุดในกลุ่มโลหะพื้นฐาน" นักวิเคราะห์กล่าว

พวกเขาปรับอันดับหุ้นเป็น Outperform โดยชี้ให้เห็นถึง "ความเสี่ยงและผลตอบแทนที่น่าสนใจในระดับนี้ เมื่อพิจารณาถึงการป้องกันของ NHY และการมีส่วนร่วมในเรื่องการกระตุ้นเศรษฐกิจของยุโรป"

ผู้ผลิตแร่เหล็กเช่น BHP Group Ltd (LON:BHPB), Rio Tinto (NYSE:RIO) และ Vale ก็เผชิญกับแรงกดดันด้านกําไรในสภาพแวดล้อมสินค้าโภคภัณฑ์ที่อ่อนแอลง แต่ได้รับการปกป้องบางส่วนจากงบดุลที่แข็งแกร่งและราคาหุ้นที่ลดลงไปแล้ว

ในกลุ่มโลหะมีค่า Anglo American Platinum Ltd (JO:AMSJ) และ Sibanye Stillwater (NYSE:SBSW) ยังให้การป้องกันการลดลง นักวิเคราะห์ระบุว่าผู้ผลิตกลุ่มโลหะแพลทินัม (PGM) และถ่านหินมีตะกร้าสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีการป้องกันมากที่สุด โดยราคา "อยู่ในโครงสร้างต้นทุนอย่างมั่นคงแล้ว"

โดยรวมแล้ว ตัวเลือกอันดับหนึ่งของ RBC ยังคงเป็น Glencore ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ในขณะที่ Anglo American ถูกมองว่าเป็น "ชื่อที่ไม่ได้รับความนิยมมากที่สุด"

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน