การพนันด้านภาษีของทรัมป์เสี่ยงต่ออันดับเครดิตและต้นทุนการกู้ยืมของสหรัฐฯ

Investing.com — ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ได้ยกย่องคลื่นรายได้ที่กําลังเข้ามาจากภาษีนําเข้าว่าเป็นหนึ่งในนโยบายสําคัญที่จะนําพา 'ยุคทอง' มาสู่อเมริกา แต่บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือกลับไม่มั่นใจเช่นนั้น ในขณะที่การเดิมพันที่เพิ่มขึ้นต่อความสามารถในการชําระหนี้ของสหรัฐอเมริกากําลังจุดประเด็นถกเถียงเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่อันดับเครดิต 'ความเสี่ยงต่ําในการผิดนัดชําระหนี้' ของประเทศจะถูกลดระดับลง

ภาษีนําเข้าได้กลายเป็นจุดศูนย์กลางของนโยบายเศรษฐกิจของทรัมป์ การเรียกเก็บภาษีนําเข้าไม่เพียงแต่ปกป้องอุตสาหกรรมอเมริกัน แต่ยังนํารายได้หลายพันล้าน — ประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน ตามที่ทรัมป์กล่าว — เข้ามาเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับการเงินของประเทศ

ทําเนียบขาวมองว่านี่เป็นสถานการณ์ที่ทุกฝ่ายได้ประโยชน์: การผลิตภายในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้นควบคู่ไปกับงบดุลของกระทรวงการคลังที่แข็งแกร่งขึ้น

แต่ตลาดการเงินและบริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือกลับเล่าเรื่องที่แตกต่างออกไป แทนที่จะเป็นกําไรทางการคลัง ภาษีนําเข้ากลับถูกมองว่าเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อความน่าเชื่อถือทางการเงินของรัฐบาลสหรัฐฯ มากขึ้นเรื่อยๆ

"Moody's ได้อ้างถึงภาษีนําเข้าว่าเป็นความเสี่ยงต่ออันดับความน่าเชื่อถือ Aaa ของสหรัฐฯ" นักวิเคราะห์ของ Macquarie กล่าวในบันทึก

ความกังวลของบริษัทจัดอันดับสะท้อนถึงความวิตกกังวลในวงกว้างเกี่ยวกับความยั่งยืนของสถานะทางการคลังของอเมริกาท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าและหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้น

ความกังวลเหล่านี้กําลังแสดงออกในจุดที่เจ็บปวดที่สุด: ตลาดพันธบัตร

หลังจากการใช้ภาษีนําเข้าใหม่ — โดยเฉพาะอย่างยิ่งรอบล่าสุดของภาษีนําเข้าสินค้าอิเล็กทรอนิกส์แบบตอบโต้ — ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีและพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่นี่ไม่ใช่การตอบสนองต่อเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นหรือความเชื่อมั่นเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่เป็น "พรีเมียมความเสี่ยงของประเทศที่เพิ่มขึ้น" ที่นักลงทุนเรียกร้องเพื่อถือครองหนี้สหรัฐฯ ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงในการผิดนัดชําระหนี้ ตามที่ Macquarie ระบุ

ในสัญญาณเพิ่มเติมที่แสดงว่านักลงทุนกําลังซื้อประกันต่อการผิดนัดชําระหนี้ของสหรัฐฯ สเปรดของสัญญาแลกเปลี่ยนความเสี่ยงด้านเครดิต (credit default swap) ของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ได้ขยายกว้างขึ้น

นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงที่ละเอียดอ่อนแต่บอกเล่าเรื่องราว: เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกซึ่งถูกพิจารณาว่าเป็นผู้ให้กู้ที่ปลอดภัยที่สุดบนโลกกําลังเผชิญกับความสงสัยเกี่ยวกับการดูแลทางการเงิน

สัญญาณเตือนภัยจากตลาดพันธบัตรได้บังคับให้รัฐบาลทรัมป์ต้องกลับลําเกี่ยวกับภาษีนําเข้าแบบตอบโต้ เสนอการยกเว้นชั่วคราวสําหรับภาษีที่เรียกเก็บจากการนําเข้าสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ และเตรียมความคิดเกี่ยวกับการพักชําระภาษีรถยนต์ในระยะสั้น

"เบรก" ที่อาจเกิดขึ้นกับความตึงเครียดด้านภาษีนําเข้าที่เพิ่มขึ้นนี้ Macquarie กล่าวว่ามีเป้าหมายเพื่อนํา "เสถียรภาพบางอย่างมาสู่มุมมองด้านภาษีนําเข้า"

ในขณะที่ยังเร็วเกินไปที่จะกําหนดว่าการทูตสามารถย้อนกลับความเสียหายหรือเพียงแค่ชะลอสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ความสามารถของรัฐบาลทรัมป์ในการจัดการหนี้และรักษาความเชื่อมั่นของนักลงทุนกําลังอยู่ภายใต้การตรวจสอบ

การลดอันดับความน่าเชื่อถือจะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อสถานะของสหรัฐอเมริกาในฐานะเกณฑ์มาตรฐาน 'ปลอดความเสี่ยง' ของโลก ส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมพุ่งสูงขึ้นทั้งสําหรับเจ้าของบ้านและธุรกิจขนาดเล็ก เมื่อความน่าเชื่อถือทางการเงินของประเทศอยู่ในสถานะเสี่ยง การเดิมพันด้านภาษีนําเข้าของรัฐบาลดูเหมือนจะเป็นการเดิมพันที่มีความเสี่ยงสูงโดยไม่มีทางออกที่ง่ายมากกว่าการแก้ไขทางการคลังทั้งหมด

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน