คู่มือภาวะถดถอยชี้ว่าหุ้นเหมืองแร่จะเจอความเจ็บปวดมากขึ้น—ยกเว้นทองคำ

Investing.com — ภาวะถดถอยที่กําลังจะมาถึงบ่งชี้ว่าหุ้นโลหะและเหมืองแร่ส่วนใหญ่จะเผชิญความเจ็บปวดมากขึ้น ตามความเห็นของนักวิเคราะห์จาก Barclays ซึ่งมองว่าทองคําเป็น "ที่หลบภัยที่ดีที่สุด"

ภาวะถดถอยในอดีตแสดงให้เห็นว่าหุ้นเหมืองแร่มักมีผลการดําเนินงานที่แย่กว่าตลาดจนกว่าจะผ่านไป 12 เดือนหลังจากเริ่มภาวะถดถอย ในขณะที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์มักจะลดลงสู่ระดับต้นทุนส่วนเพิ่ม

เมื่อภาวะถดถอยเริ่มต้น ผลการดําเนินงานของภาคเหมืองแร่—ทั้งแบบสัมบูรณ์และเปรียบเทียบ—มักจะติดตามการเคลื่อนไหวของดัชนี ISM ของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด จากข้อมูลในอดีต จุดที่เหมาะสมที่สุดในการเข้าลงทุนในหุ้นเหมืองแร่คือเมื่อ ISM ถึงจุดต่ําสุด โดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 45 นักวิเคราะห์กล่าว

พวกเขายังชี้ให้เห็นว่าจีนอาจประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่—ประมาณการขั้นต่ําที่ 7.5 ล้านล้านหยวน—เพื่อต่อต้านผลกระทบจากภาษีและสนับสนุนเป้าหมายผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศที่ 4% ซึ่งอาจช่วยยกระดับความเชื่อมั่นของตลาดได้เร็วขึ้น

Barclays มองว่าสินค้าโภคภัณฑ์หลักยังมีโอกาสปรับตัวลงอีก จากข้อมูลเส้นโค้งต้นทุนในอดีต ทองแดงมีโอกาสปรับตัวลงอีก 15% อลูมิเนียม 16% และสังกะสีสูงถึง 25%

การปรับตัวหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดได้ส่งผลกระทบต่อราคาแล้ว โดยราคาทองแดงและสังกะสีใน LME ลดลงมากกว่า 10% นับตั้งแต่สิ้นเดือนมีนาคม

อย่างไรก็ตาม ราคายังคงอยู่เหนือระดับต้นทุนส่วนเพิ่ม ซึ่งหมายความว่าอาจต้องมีการปรับตัวลงอีกก่อนที่จะเริ่มมีการลดการผลิต—ยกเว้นถ่านหินความร้อนที่เป็นข้อยกเว้นที่โดดเด่น ซึ่งการปิดการผลิตได้เริ่มขึ้นแล้ว

ในสถานการณ์เช่นนี้ ทองคําโดดเด่นขึ้นมา "เรามองว่าทองคําเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่ได้รับการสนับสนุนมากที่สุดในระยะใกล้และระยะกลาง" นักวิเคราะห์กล่าว

ปัจจัยกระตุ้นรวมถึงการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และการซื้อทองคําอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลาง แม้ว่าราคาจะสูงขึ้น การจัดสรรการลงทุนในทองคําของนักลงทุนยังคงอยู่ในระดับต่ํา ซึ่งบ่งชี้ว่ายังมีโอกาสในการซื้อเพื่อตามให้ทัน

ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์หมายเหตุว่าหุ้นโลหะมีค่าเป็น "กลุ่มย่อยที่ถูกที่สุดในการครอบคลุมของเรา" โดยเน้น Endeavour Mining Corp (TSX:EDV) และ Hochschild Mining PLC (LON:HOCM) เป็นชื่อที่พวกเขาชื่นชอบ

มูลค่าหุ้นในปัจจุบันสะท้อนถึงมุมมองที่ไม่แน่นอน บริษัทเหมืองแร่ที่หลากหลายเช่น Rio Tinto (NYSE:RIO), BHP Group Ltd (LON:BHPB) และ Vale SA ADR (NYSE:VALE) กําลังซื้อขายใกล้กับระดับสนับสนุนต้นทุนที่ประมาณ 0.9 เท่าของอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) แต่ยังไม่ถึงจุดต่ําสุดทางประวัติศาสตร์ที่ต่ํากว่า 0.6 เท่า

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน