UBS ปรับลดอันดับ ITV เป็น 'ขาย' เนื่องจากแนวโน้มโฆษณาอ่อนแอและความเสี่ยงการเติบโตดิจิทัล

Investing.com — UBS ได้ปรับลดอันดับของ ITV (LON:ITV) จาก "เป็นกลาง" เป็น "ขาย" โดยเตือนว่าผู้แพร่ภาพกระจายเสียงของสหราชอาณาจักรกําลังเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากรายได้โฆษณาที่ลดลงและการแข่งขันที่เข้มข้นในพื้นที่สตรีมมิ่งดิจิทัล ตามบันทึกลงวันที่วันพุธ

ธนาคารเพื่อการลงทุนยังได้ปรับลดเป้าหมายราคาลงเป็น 0.63 ปอนด์จาก 0.73 ปอนด์ สะท้อนถึงการคาดการณ์กําไรที่ปรับปรุงใหม่และความคาดหวังอัตรากําไรที่ต่ําลง

ขณะนี้ UBS คาดว่ารายได้โฆษณารวม (TAR) ของ ITV จะลดลง 4.8% ในปี 2025 ซึ่งมากกว่าประมาณการฉันทามติปัจจุบันที่คาดว่าจะลดลง 1.6%

นักวิเคราะห์คาดการณ์การลดลง 2% ในไตรมาสที่ 1 ตามด้วยการลดลงที่มากขึ้นถึง 11% ในไตรมาสที่ 2 ไตรมาสที่สองที่อ่อนแอนี้เป็นผลมาจากการเปรียบเทียบที่ยากลําบากกับการแข่งขัน UEFA Euro 2024 ในปีที่แล้ว ซึ่งช่วยเพิ่มการรับชมและค่าใช้จ่ายในการโฆษณาเมื่ออังกฤษเข้าถึงรอบชิงชนะเลิศ

UBS ระบุว่าเพื่อให้เป็นไปตามฉันทามติสําหรับทั้งปี ITV จะต้องเพิ่ม TAR ขึ้น 9.3% ในไตรมาสที่ 4 ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่นักวิเคราะห์มองว่าไม่สมจริง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อกฎใหม่ของสหราชอาณาจักรที่ห้ามโฆษณาอาหารขยะสําหรับเด็กมีผลบังคับใช้ในเดือนตุลาคม

นอกเหนือจากแรงกดดันในตลาดโฆษณา UBS ยังแสดงความกังวลเกี่ยวกับธุรกิจดิจิทัลของ ITV แพลตฟอร์มสตรีมมิ่งของผู้แพร่ภาพกระจายเสียง ITVX กําลังเผชิญกับการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากบริการที่สนับสนุนโฆษณาเช่น Amazon (NASDAQ:AMZN) Prime Video

โดยอ้างอิงข้อมูลจากบริษัทวัดผู้ชม Barb UBS ประมาณการว่าชั่วโมงการสตรีมมิ่งของ Amazon Prime ในสหราชอาณาจักรสูงกว่า ITVX 21% ในปี 2024 ในเดือนมีนาคม 2025 เพียงเดือนเดียว Amazon Prime มีรายการ 6 รายการในอันดับ 50 อันดับแรกของสหราชอาณาจักร เพิ่มขึ้นจากไม่มีเลยในปีก่อนหน้า

ITV ได้กําหนดกลยุทธ์การเติบโตของตนไว้ที่ดิจิทัล แต่ UBS เชื่อว่าแนวโน้มปัจจุบันจะไม่เพียงพอที่จะชดเชยการลดลงอย่างต่อเนื่องในการออกอากาศแบบดั้งเดิม

การโฆษณาดิจิทัลคิดเป็นเพียง 26% ของรายได้โฆษณาของ ITV ในปี 2024 และ UBS ไม่คาดว่าจะเกิน 50% จนกว่าจะถึงสิ้นทศวรรษนี้

UBS ยังตั้งคําถามถึงศักยภาพของ ITV ในการปลดล็อกมูลค่าผ่านการขายหน่วยงาน Studios ของบริษัท แม้ว่ารายงานสื่อล่าสุดจะบ่งชี้ถึงความสนใจในการควบรวมกิจการ แต่นักวิเคราะห์โต้แย้งว่าการบูรณาการแนวดิ่งยังคงมีความสําคัญอย่างยิ่งสําหรับผู้แพร่ภาพกระจายเสียงในยุโรป และการขายใด ๆ ไม่น่าจะส่งผลให้เกิดผลตอบแทนที่เป็นสาระสําคัญแก่ผู้ถือหุ้น

หลังจากผลประกอบการปี 2024 ของ ITV ทาง UBS ได้ปรับลดการคาดการณ์รายได้สุทธิของกลุ่มลง 4% และ EBITA ที่ปรับปรุงแล้วลง 11% สําหรับปีงบประมาณ 25

นอกจากนี้ยังได้ปรับลดประมาณการกําไรต่อหุ้นปี 2025 ลง 9% เหลือ 7.5p โดยอ้างถึงต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น รายได้โฆษณาที่อ่อนแอลง และการแปลงกําไรเป็นเงินสดที่ช้าลง

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน