MS ปรับอันดับโบรกเกอร์และตลาดหลักทรัพย์ท่ามกลางความเสี่ยงภาวะถดถอยที่เพิ่มขึ้น

Investing.com — Morgan Stanley ในบันทึกลงวันที่วันอังคารได้ปรับมุมมองต่อโบรกเกอร์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ โดยเปลี่ยนไปเน้นหุ้นเชิงป้องกันมากขึ้นเพื่อตอบสนองต่อสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่เสื่อมถอย เงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ และสัญญาณการถอนตัวของนักลงทุนรายย่อย

โบรกเกอร์ดังกล่าวได้ปรับเพิ่มอันดับของ CME Group (NASDAQ:CME), CBOE Global Markets, MarketAxess และ Charles Schwab (NYSE:SCHW) เป็น เพิ่มน้ําหนักการลงทุน ในขณะที่ปรับลดอันดับ Nasdaq, Tradeweb, Robinhood (NASDAQ:HOOD) และ Virtu Financial (NASDAQ:VIRT)

นักวิเคราะห์คาดว่าปริมาณการซื้อขายของสถาบันจะยังคงแข็งแกร่งในขณะที่นักลงทุนพยายามจัดการความเสี่ยงในสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอน ในขณะที่รายได้ที่เกี่ยวข้องกับนักลงทุนรายย่อยอาจได้รับแรงกดดัน

CME ได้รับการยกระดับให้เป็นตัวเลือกอันดับหนึ่งของ Morgan Stanley โดยนักวิเคราะห์เน้นย้ําถึงธุรกิจฟิวเจอร์สที่โดดเด่นและฐานรายได้ที่เกี่ยวข้องอย่างมากกับค่าธรรมเนียมการเคลียร์และการทําธุรกรรม

ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 301 ดอลลาร์ (เพิ่มขึ้นจาก 263 ดอลลาร์) สะท้อนถึงความคาดหวังว่าการเติบโตของปริมาณในกลุ่มอัตราดอกเบี้ยจะเกินค่าเฉลี่ยในอดีต โดยได้รับแรงหนุนจากการถกเถียงอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับเงินเฟ้อและนโยบายของเฟด

ด้วยแรงกดดันจากการแข่งขันที่ลดลงและงบดุลที่แข็งแกร่ง CME อยู่ในตําแหน่งที่จะได้รับประโยชน์จากความต้องการสภาพคล่องและการป้องกันความเสี่ยง

CBOE ยังได้รับการปรับอันดับเป็น "เพิ่มน้ําหนักการลงทุน" ด้วยเป้าหมายใหม่ที่ 235 ดอลลาร์ (เพิ่มขึ้นจาก 193 ดอลลาร์) ชุดออปชั่น SPX และดัชนี VIX ของบริษัทมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์จากความผันผวนของตลาดที่ยังคงมีอยู่

นักวิเคราะห์ระบุถึงศักยภาพในการเติบโตจากการขยายผลิตภัณฑ์และช่องทางการจัดจําหน่ายใหม่ผ่านแพลตฟอร์มอย่าง Robinhood และ Webull ซึ่งอาจสนับสนุนปริมาณออปชั่นดัชนีให้สูงกว่าประมาณการปัจจุบัน

MarketAxess ได้รับการปรับเพิ่มเป็น "เพิ่มน้ําหนักการลงทุน" ด้วยราคาเป้าหมายที่ 263 ดอลลาร์ ความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอยที่เพิ่มขึ้นคาดว่าจะเพิ่มการซื้อขายในตราสารหนี้ภาคเอกชนเมื่อนักลงทุนหมุนเวียนไปสู่เครดิตที่มีคุณภาพสูงขึ้น

ในขณะที่การเติบโตของปริมาณทั้งในกลุ่ม investment-grade และ high-yield คาดว่าจะแข็งแกร่งจนถึงปี 2026 การลดลงของค่าธรรมเนียมอาจชดเชยการเพิ่มขึ้นของรายได้บางส่วน อย่างไรก็ตาม Morgan Stanley เห็นว่าประมาณการกําไรมีแนวโน้มสูงกว่าฉันทามติ

Charles Schwab ได้รับการปรับอันดับเป็น "เพิ่มน้ําหนักการลงทุน" ด้วยเป้าหมายที่ปรับเป็น 76 ดอลลาร์ (จาก 91 ดอลลาร์) โดยอิงจากส่วนผสมของรายได้ที่มีเสถียรภาพมากขึ้นและศักยภาพในการทํากําไร

รายได้ดอกเบี้ยสุทธิซึ่งคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของรายได้ คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายของเฟดที่ล่าช้า Schwab ยังมีความยืดหยุ่นในงบดุลเพื่อสนับสนุนกําไรผ่านการจัดการพอร์ตโฟลิโอและการลดหนี้

ในทางกลับกัน Morgan Stanley ได้ปรับลดอันดับ Robinhood เป็น "equal-weight" โดยลดราคาเป้าหมายเป็น 40 ดอลลาร์จาก 90 ดอลลาร์

การพึ่งพารายได้จากธุรกรรมที่ขับเคลื่อนโดยนักลงทุนรายย่อยทําให้บริษัทมีความเปราะบางต่อกิจกรรมของนักลงทุนรายย่อยที่ลดลง ซึ่งเริ่มอ่อนแอลงในเดือนมีนาคม

นักวิเคราะห์ได้ปรับลดประมาณการกําไรปี 2025 และ 2026 ลงอย่างมาก โดยอ้างถึงความเชื่อมั่นที่ลดลงในการคาดการณ์ในอนาคต

Virtu Financial ถูกลดอันดับเป็น "underweight" ด้วยเป้าหมายที่ 26 ดอลลาร์ (ลดลงจาก 33 ดอลลาร์) แม้ว่าผลประกอบการไตรมาส 1 จะแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ Morgan Stanley คาดว่ารายได้จากการทําตลาดที่ขับเคลื่อนโดยนักลงทุนรายย่อยจะชะลอตัวลง ด้วยความรู้สึกของนักลงทุนที่ลดลงจากการขาดทุนในตลาดหุ้นและความผันผวน การถอนตัวของนักลงทุนรายย่อยอาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มกําไรของ Virtu มากขึ้น

Tradeweb และ Nasdaq ทั้งคู่ถูกปรับเป็น "equal-weight" สําหรับ Tradeweb เป้าหมายที่ปรับเป็น 148 ดอลลาร์ (จาก 159 ดอลลาร์) สะท้อนถึงศักยภาพในการเติบโตที่จํากัดในมูลค่าเมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนพรีเมียม

แม้ว่าแนวโน้มปริมาณจะแข็งแกร่ง แต่นักวิเคราะห์เห็นปัจจัยกระตุ้นในระยะใกล้ที่น้อยลงสําหรับการทํากําไรที่เกินคาด การปรับลดอันดับของ Nasdaq ด้วยเป้าหมายใหม่ที่ 74 ดอลลาร์ (จาก 96 ดอลลาร์) สะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตในส่วน Solutions ท่ามกลางวงจรการขายที่ยาวนานขึ้นและกิจกรรม IPO ที่อ่อนแอ

ตลาดหลักทรัพย์มีผลงานเหนือกว่าในไตรมาส 1 โดยปริมาณการซื้อขายในหุ้น ออปชั่น อนุพันธ์ดัชนี และฟิวเจอร์สทั้งหมดแสดงการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในอัตราเลขสองหลักที่แข็งแกร่ง นักวิเคราะห์คาดว่าแนวโน้มเหล่านี้จะยังคงอยู่ในไตรมาส 2 ซึ่งเสริมกรณีสําหรับการเปิดรับแพลตฟอร์มเช่น CME และ CBOE

Morgan Stanley ได้ปรับเพิ่มประมาณการกําไรสําหรับตลาดหลักทรัพย์โดยเฉลี่ย 4% สําหรับไตรมาส 1 และ 3-4% สําหรับปี 2025 และ 2026 โดย CME และ CBOE นําการปรับเพิ่มขึ้น

สําหรับโบรกเกอร์ แนวโน้มกลับกัน: ประมาณการถูกปรับลดลง 2% สําหรับไตรมาส 1 และมากถึง 25% จนถึงปี 2026 โดย Robinhood และ Raymond James เห็นการปรับลดลงมากที่สุด

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน