ถึงเวลาบอกลาการสนับสนุนทางการคลังที่ไม่เคยมีมาก่อนของสหรัฐท่ามกลางการขาดดุลที่พุ่งสูงขึ้นหรือไม่?

Investing.com — จากเช็คกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงการระบาดใหญ่ไปจนถึงการช่วยเหลือธนาคารในปี 2008 มาตรการทางการคลังได้ปกป้องชาวอเมริกันจากหายนะทางเศรษฐกิจมาอย่างยาวนาน แต่ UBS เตือนว่าม่านกําลังปิดลงสําหรับยุคของการสนับสนุนทางเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนโดยรัฐบาล ขณะที่ผู้กําหนดนโยบายหันเหออกจากการทดลองทางการคลังครั้งใหญ่ที่กําหนดทศวรรษที่ผ่านมา

"ในมุมมองของเรา การทดลองครั้งใหญ่ในการกระตุ้นทางการคลังกําลังจะสิ้นสุดลง" นักวิเคราะห์ของ UBS เขียนในบันทึกเมื่อวันศุกร์

ในขณะที่รัฐสภากําลังเริ่มกระบวนการปรับงบประมาณเพื่อลดภาษีและการใช้จ่ายในทศวรรษหน้า ตลาดกําลังให้ความสนใจว่าการลดภาษีครั้งใหญ่ที่คาดว่าจะเริ่มต้นในต้นปี 2025 จะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ ในขณะที่วุฒิสภาผ่านมติงบประมาณที่มุ่งลดภาษี 1.5 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับนโยบายปัจจุบัน สภาผู้แทนราษฎรกลับผ่านมติงบประมาณที่มุ่งลดภาษีถึง 4.5 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อพิจารณาการลดการใช้จ่ายร่วมด้วย

นักวิเคราะห์กล่าวว่า ผลลัพธ์สุดท้ายเกี่ยวกับการลดภาษีน่าจะมีผลกระตุ้นเศรษฐกิจเพียงเล็กน้อย โดยชี้ให้เห็นว่าการลดการใช้จ่ายหลายรายการไม่ใช่การลดจริง ๆ

นักวิเคราะห์คาดว่าจะมีการลดภาษีสุทธิและการลดการใช้จ่ายในระดับรัฐบาลกลาง อย่างไรก็ตาม มติงบประมาณของสภาผู้แทนราษฎรได้สั่งให้ผู้เขียนร่างการใช้จ่ายหาทางลดการใช้จ่าย 2 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มการใช้จ่ายด้านการบังคับใช้ชายแดนและการป้องกันประเทศ 300 พันล้านดอลลาร์ และสั่งให้คณะกรรมการวิธีการและมาตรการลดภาษี 4.5 ล้านล้านดอลลาร์ สิ่งนี้อาจส่งผลให้มีการควบคุมการใช้จ่ายในภาคส่วนสําคัญ รวมถึงการเกษตร การศึกษา และพลังงาน ซึ่งอาจเผชิญกับการลดงบประมาณ 230 พันล้านดอลลาร์ 330 พันล้านดอลลาร์ และ 880 พันล้านดอลลาร์ ตามลําดับ

ในขณะที่รายได้จากการเก็บภาษีศุลกากรคาดว่าจะช่วยเพิ่มงบดุลของอเมริกา UBS คาดการณ์ว่าการขาดดุลที่กว้างอย่างต่อเนื่องจะผลักดันให้อัตราส่วนหนี้ต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในปีต่อๆ ไป โดยจะถึงประมาณ 110% ภายในปี 2027 ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง ซึ่งจะทําให้เส้นทางสําหรับการขยายตัวทางการคลังขนาดใหญ่แคบลง

"เราคาดว่าการเปลี่ยนแปลงแนวคิดจากการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการกระตุ้นทางการคลังไปสู่การคาดหวังบางสิ่งที่เป็นไปได้มากกว่า จะเป็นการปรับความคาดหวังที่ถูกต้อง" นักวิเคราะห์ของ UBS สรุป

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน