Morgan Stanley แนะภาพ "เชิงบวก" และ "เชิงลบ" สำหรับเศรษฐกิจจีน

Investing.com - เศรษฐกิจจีนยังคงแสดงความยืดหยุ่น แต่ก็เผชิญกับความท้าทายจากการสนับสนุนนโยบายที่จำกัดและแรงกดดันจากภายนอก ตามรายงานของนักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley (NYSE:MS)

แม้ข้อมูลการส่งออกและการบริโภคล่าสุดจะให้เหตุผลสำหรับความเชื่อมั่น แต่ความกังวลเกี่ยวกับมาตรการด้านการคลังและที่อยู่อาศัยก็ยังคงสะท้อนถึงมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้น

ในรายงานวิจัยล่าสุด Morgan Stanley ได้วางภาพ "เชิงบวก" และ "เชิงลบ" สำหรับเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกนี้

เชิงบวก การเติบโตของการส่งออกของจีนพุ่งขึ้น 10% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 เพิ่มขึ้นจาก 5.4% ในไตรมาสที่ 3 โดยมีปัจจัยหนุนจากการเร่งจัดส่งสินค้าไปยังสหรัฐล่วงหน้าก่อนการเปลี่ยนแปลงภาษีที่อาจเกิดขึ้นภายใต้การบริหารของประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์

การบริโภค ก็แสดงให้เห็นถึงแรงผลักดันที่แข็งแกร่ง โดยยอดขายรถยนต์และเครื่องใช้ไฟฟ้าในเดือนธันวาคมได้รับประโยชน์จากโครงการแลกเปลี่ยนสินค้าผู้บริโภคที่ขยายตัวของรัฐบาลปักกิ่ง ซึ่งอาจทำให้ GDP เติบโตในอัตรา 5% เมื่อคิดเป็นรายปีต่อเนื่องไปจนถึงไตรมาสแรกปี 2025

เชิงลบ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley เตือนว่าปัจจัยหนุนการเติบโตเหล่านี้อาจเป็นเพียงระยะสั้น

การเร่งส่งออกและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ได้รับแรงกระตุ้นจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ทำให้รัฐบาลปักกิ่งไม่เร่งรีบที่จะออกมาตรการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม ในตลาดที่อยู่อาศัย ราคาที่ชะลอตัวลงและส่วนลดที่เพิ่มขึ้นจากผู้ขายสะท้อนถึงความต้องการซื้อที่อ่อนแอ ตามรายงานของ Morgan Stanley

ขณะที่ความคืบหน้าในการลดปริมาณที่อยู่อาศัยค้างสต็อกก็ยังมีจำกัด การออกพันธบัตรของรัฐบาลท้องถิ่น ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญในการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานยังคงดำเนินไปอย่างเชื่องช้า แม้จะมีมาตรการปรับปรุงการอนุมัติ นักวิเคราะห์กล่าว

นักวิเคราะห์ระบุว่า นโยบายการเงินยังคงมีข้อจำกัด เนื่องจากรัฐบาลปักกิ่งให้ความสำคัญกับความมั่นคงของค่าเงินหยวน ท่ามกลางความเสี่ยงจากเงินเฟ้อทั่วโลก ศักยภาพของการปรับขึ้นภาษีศุลกากรของสหรัฐที่อาจเกิดขึ้น หรือการเปลี่ยนแปลงทางสังคมในประเทศ อาจเปลี่ยนแนวโน้มเศรษฐกิจในไตรมาสต่อไป แต่สภาพการณ์ในปัจจุบันกลับบ่งชี้ถึงโมเมนตัมทางเศรษฐกิจที่ปานกลางเท่านั้น