เงินไมโคร (XAGUSD-M) ปรับลง 2.25% ในวันที่ 27 ต.ค.: แนวโน้มอุปสงค์กำลังเปลี่ยนไปหรือไม่?

ราคาแร่เงินสปอตเผชิญแรงกดดันขาลงในระหว่างช่วงการซื้อขาย โดยมีปัจจัยชี้นำหลักมาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่แท้จริงซึ่งปรับตัวสูงขึ้น และความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการคุมเข้มนโยบายการเงินที่ยาวนานขึ้น ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เปิดการประชุมนโยบายการเงิน ทั้งนี้ ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อได้สนับสนุนความคาดหวังของนักลงทุนต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวด ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะมีค่าที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น การแข็งค่าของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงดังกล่าวส่งผลให้เงินทุนของนักลงทุนสถาบันไหลออกจากกลุ่มโลหะมีค่า และบั่นทอนความสนใจลงทุนของนักลงทุนทั้งในตลาดตราสารอนุพันธ์และตลาดซื้อขายส่งมอบจริง

การปรับตัวลดลงดังกล่าวยังสะท้อนถึงคุณลักษณะสองประการของแร่เงินในฐานะที่เป็นทั้งเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงทางการเงินและสินค้าโภคภัณฑ์ภาคอุตสาหกรรม โดยความคาดหมายว่าความต้องการใช้ในภาคอุตสาหกรรมหลักจะชะลอตัวลง เช่น อุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ การผลิตแผงโซลาร์เซลล์ และโครงสร้างพื้นฐานทางเทคโนโลยี ได้ส่งผลกระทบต่อดุลยภาพของตลาดส่งมอบจริงในระยะข้างหน้า ความอ่อนแอในภาคอุตสาหกรรมนี้ทำให้แร่เงินทำผลงานได้แย่กว่าทองคำ ส่งผลให้อัตราส่วนทองคำต่อเงินปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากผู้ร่วมตลาดลดสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์ที่ไวต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง

พลวัตทางเทคนิคและสภาพคล่องยังเป็นปัจจัยซ้ำเติมแรงเทขายให้รุนแรงยิ่งขึ้น โดยการหลุดแนวรับทางเทคนิคสำคัญใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือนได้กระตุ้นคำสั่งตัดขายขาดทุนอัตโนมัติและการบังคับล้างฐานะในสัญญาฟิวเจอร์สและตราสารอนุพันธ์นอกตลาด (OTC) ขณะเดียวกัน การปิดสถานะอย่างเป็นระบบของกองทุนบริหารจัดการได้เพิ่มปริมาณแรงเทขายในตลาด นอกจากนี้ การย่อตัวลงเล็กน้อยของราคาพลังงานยังช่วยบรรเทาความต้องการป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อระยะสั้นชั่วคราว และลดส่วนชดเชยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ส่งผลให้แร่เงินขาดแรงหนุนจากการซื้อในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะที่ภาวะทางการเงินที่เข้มงวดยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ในมุมมองของนักลงทุนสถาบัน การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนถึงการปรับประเมินราคาตามปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่กำลังดำเนินอยู่ มากกว่าจะเป็นผลกระทบชั่วคราวจากฝั่งอุปทาน โดยปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์เชิงโครงสร้างระยะยาวที่เกี่ยวเนื่องกับการใช้พลังงานไฟฟ้าในภาคอุตสาหกรรมยังคงมีอยู่ ทว่าการกำหนดราคาในระยะสั้นยังคงถูกกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและกระแสเงินทุนเก็งกำไร ทั้งนี้ นักลงทุนจะยังคงติดตามการส่งสัญญาณแนวทางนโยบายการเงินในอนาคตของเฟด แนวโน้มค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และสัญญาณอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมจริง เพื่อประเมินว่าระดับราคาในปัจจุบันเป็นจุดทรงตัว หรือปัจจัยลบทางเศรษฐกิจมหภาคจะยังคงสร้างแรงกดดันขาลงต่อตลาดต่อไป

ในเชิงเทคนิค เงินไมโคร (XAGUSD-M) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.838 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 29.808 แสดงถึงสภาวะขาย และค่า Williams %R ที่ 97.619 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• คาดการณ์นโยบายการเงินเชิงรุกและแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตร: ก่อนการประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่แท้จริงซึ่งทรงตัวในระดับสูง รวมถึงการคาดการณ์ของตลาดอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับภาวะเข้มงวดทางการเงินไปจนถึงสิ้นปี ยังคงเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะมีค่าที่ไม่ให้ผลตอบแทน ส่งผลให้ราคาเงินเทียบดอลลาร์สหรัฐ (XAGUSD) เผชิญแรงกดดันทางลบอย่างต่อเนื่อง
• อุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่ถดถอยและการลดใช้เงินในอุตสาหกรรมโซลาร์เซลล์: ตัวเลขภาคการผลิตทั่วโลกที่ชะลอตัวลง การทดแทนการใช้โลหะเงิน และการประหยัดการใช้โลหะเงินอย่างต่อเนื่องในภาคเซลล์สุริยะ (Photovoltaic Solar) กำลังกดดันคาดการณ์การบริโภคในอนาคต ขณะที่ค่าพรีเมียมสำหรับการส่งมอบจริงในอินเดียร่วงลงอย่างหนักสู่ระดับ 45 เซนต์ต่อออนซ์ สะท้อนถึงความตึงตัวของตลาดกายภาพที่ผ่อนคลายลงและอุปสงค์ในตลาดสปอตที่ซบเซา
• การล้างสถานะในตลาดฟิวเจอร์สของนักลงทุนสถาบันและเอนเอียงไปทางขาลง: การปิดสถานะซื้อ (Long Unwinding) อย่างหนักโดยเฮดจ์ฟันด์และที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CTA) ซึ่งคิดเป็นการล้างสถานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโลหะเงินมูลค่ารวมกว่า 2.2 พันล้านดอลลาร์ ประกอบกับการเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดของ Put Skew เพื่อการป้องกันความเสี่ยง ส่งผลให้ราคาสปอตซิลเวอร์เสี่ยงต่อแรงขายตัดขาดทุนอัตโนมัติหากหลุดแนวรับสำคัญใกล้ระดับ 52.00 ดอลลาร์
• การลดลงของส่วนต่างความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และการสะสมสต็อกในคลังสินค้า: การชะลอความตึงเครียดชั่วคราวในตะวันออกกลางได้ลดทอนอุปสงค์โลหะมีค่าในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่ระดับสต็อกสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นในนิวยอร์กและคลังสินค้าต่างประเทศช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องการขาดแคลนอุปทานในระยะสั้น และจำกัดการฟื้นตัวของราคาในระหว่างวัน

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน