USD/MXN (USDMXN) ปรับขึ้น 0.57% ในวันที่ 8 ต.ค.: ความคาดหวังของตลาดกำลังปรับเปลี่ยนหรือไม่?

ทิศทางขาขึ้นของ USDMXN สะท้อนถึงการกลับมาแข็งค่าขึ้นอีกครั้งของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเปโซเม็กซิโก โดยมีปัจจัยหนุนหลักมาจากความคาดหวังที่แตกต่างกันเกี่ยวกับนโยบายการเงิน และการแคบลงอย่างต่อเนื่องของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ กับเม็กซิโก สัญญาณนโยบายและรายงานการประชุมล่าสุดจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เน้นย้ำถึงความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวอยู่ในระดับสูงต่อไปเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อพื้นฐาน ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงตรึงตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน ในทางกลับกัน ธนาคารกลางเม็กซิโก (Banco de México) ได้คงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงระหว่างธนาคารไว้ที่ 6.50% โดยยังคงชะลอการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินเนื่องจากแรงกดดันจากอุปสงค์ภายในประเทศเริ่มลดลง การแคบลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนโยบายสุทธินี้ได้ลดทอนผลตอบแทนที่เคยดึงดูดใจซึ่งเคยเป็นประโยชน์ต่อค่าเงินเปโซ กระตุ้นให้นักลงทุนสถาบันลดการถือครองสถานะ Carry Trade ที่เก็งกำไรในฝั่งซื้อ (Long) เปโซ

การพัฒนาทางเศรษฐกิจมหภาคภายในประเทศของเม็กซิโกได้สร้างแรงกดดันทางปัจจัยพื้นฐานเพิ่มเติมต่อสกุลเงิน ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อสินทรัพย์เม็กซิโกถูกลดทอนลงจากสัญญาณการชะลอตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศที่เริ่มปรากฏ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่อ่อนตัวลง และการตรวจสอบเป้าหมายแนวโน้มทางการคลังที่เข้มงวดมากขึ้น ผู้ร่วมตลาดกำลังประเมินตัวเลขการลดลงของอัตราเงินเฟ้อที่ทยอยประกาศออกมาอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินความสามารถของธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) ในการรักษาส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง ขณะเดียวกัน ประมาณการหนี้สาธารณะที่ขยายตัวขึ้นและภาระผูกพันทางการคลังเชิงโครงสร้าง ได้กระตุ้นให้บัญชีนักลงทุนสถาบันต่างประเทศใช้ท่าทีระมัดระวังมากขึ้นต่อการเปิดรับความเสี่ยงในสกุลเงินลาตินอเมริกา

ในมุมมองเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้น ความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงทั่วโลกและความผันผวนของตลาดพลังงานยังคงส่งผลดีต่อดอลลาร์สหรัฐมากกว่าสินทรัพย์ตลาดเกิดใหม่ที่มีค่าเบต้าสูง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อและราคาพลังงานที่ทรงตัวในระดับสูงได้เพิ่มความต้องการดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะเดียวกันก็ทำให้ภาวะทางการเงินทั่วโลกตึงตัวขึ้น ปัจจัยทางเทคนิคยังได้เร่งโมเมนตัมขาขึ้นของคู่สกุลเงินนี้ เนื่องจากทะลุผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นสำคัญได้จุดชนวนให้เกิดแรงซื้อตามโมเมนตัมและการปรับสมดุลทางเทคนิค เมื่อมองไปข้างหน้า USDMXN มีแนวโน้มที่จะยังคงได้รับปัจจัยหนุน เว้นแต่ความต้องการเสี่ยงทั่วโลกจะฟื้นตัวอย่างยั่งยืน หรืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะมีการปรับราคาลดลงในวงกว้าง

ในเชิงเทคนิค USD/MXN (USDMXN) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.054 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 69.175 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 31.507 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• ความคาดหวังเชิงคุมเข้มของเฟดและการแคบลงของส่วนต่างอัตราผลตอบแทน: รายงานการประชุม FOMC ล่าสุดเผยให้เห็นว่า เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ คาดว่าจะมีการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมเนื่องจากปัญหาเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงทรงตัวในระดับสูง และทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ กับเม็กซิโกแคบลง ซึ่งบั่นทอนผลตอบแทนจากการทำแคร์รีเทรดฝั่งซื้อเงินเปโซ และส่งผลให้เกิดแรงกดดันขาขึ้นต่อคู่เงิน USD/MXN ในระหว่างวัน
• การปรับเปลี่ยนทิศทางนโยบายของ Banxico และการลดลงของผลตอบแทนแคร์รีเทรด: หลังจากธนาคารกลางเม็กซิโก (Banco de México) ปรับเปลี่ยนการส่งสัญญาณทิศทางนโยบายโดยยอมรับถึงภาวะชะลอตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศ และตัดข้อความที่ระบุชัดเจนเกี่ยวกับการหยุดพักการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นเวลานานออกไป ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับความแตกต่างทางนโยบายการเงินระหว่าง Banxico ที่มีแนวโน้มผ่อนคลายกับเฟดที่เน้นการคุมเข้ม กำลังส่งผลให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนของเม็กซิโกเสี่ยงที่จะแคบลง และอาจจุดชนวนให้เกิดกระแสการแห่ปิดสถานะแคร์รีเทรดอย่างเป็นระบบ
• วินัยทางการคลังที่หย่อนยานของเม็กซิโกและส่วนชดเชยความเสี่ยงของประเทศ: ความกังวลที่เพิ่มสูงขึ้นเกี่ยวกับประมาณการหนี้สาธารณะของเม็กซิโกที่ขยายตัวสู่ระดับ 55% ของ GDP ซึ่งถูกตอกย้ำจากคำแนะนำของ IMF ให้มีการปรับลดการขาดดุลทางการคลังเชิงโครงสร้าง ประกอบกับความล่าช้าในการเจรจาทบทวนข้อตกลง USMCA ได้เพิ่มส่วนชดเชยความเสี่ยงของประเทศต่อสินทรัพย์เม็กซิโก และทำให้คู่เงินนี้เผชิญความเสี่ยงจากการลดลงอย่างรวดเร็วของอุปสงค์เงินเปโซเม็กซิโก
• ข้อมูล CPI ของเม็กซิโกและรายงานการประชุมธนาคารกลางที่กำลังจะเปิดเผย: สถานะการลงทุนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศยังคงเปราะบางก่อนการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อผู้บริโภคของเม็กซิโกและรายงานการประชุมของ Banxico ที่กำลังจะมาถึง ซึ่งหากมีสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินหรืออัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ อาจบั่นทอนปัจจัยหนุนด้านอัตราดอกเบี้ยภายในประเทศ และจุดชนวนให้เกิดแรงซื้อเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับเงินเปโซอย่างรุนแรง

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน