Ethereum (ETHUSD) ปรับลง 1.09% ในวันที่ 8 ต.ค.: เกิดอะไรขึ้น

แรงกดดันทางลงต่ออีเธอร์เรียม (Ethereum) มีสาเหตุหลักมาจากกระแสเงินทุนสถาบันที่ไหลออกอย่างต่อเนื่องจากกองทุน Spot Ethereum ETF ในสหรัฐฯ การไถ่ถอนสุทธิอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายช่วงการซื้อขายที่ผ่านมา ซึ่งนำโดยการถอนเงินออกจากกองทุนสถาบันหลักอย่าง ETHA ของแบล็กร็อก (BlackRock) ได้จำกัดสภาพคล่องในตลาด Spot และทำลายฐานแรงหนุนเสนอซื้อเชิงโครงสร้างที่สำคัญ พฤติกรรมกระแสเงินทุนนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเงินทุนสถาบันมีความชอบเชิงโครงสร้างต่อบิตคอยน์ (Bitcoin) มากกว่าอีเธอร์ (Ether) ตอกย้ำถึงความต้องการเสี่ยงของนักลงทุนสถาบันที่หดตัวลงชั่วคราวสำหรับแพลตฟอร์มสมาร์ตคอนแทร็กต์ที่มีค่าเบต้าสูง ขณะที่อุปทานส่วนเกินที่ค้างอยู่ในตลาดจากการไถ่ถอน ETF ได้บีบให้โต๊ะซื้อขาย Spot ต้องแบกรับสินค้าคงคลัง ซึ่งกดดันราคา Spot และจุดชนวนให้เกิดแรงขายทำกำไรในวงกว้างขึ้นตามแหล่งซื้อขายในตลาดรอง

สภาวะเศรษฐกิจมหภาคยังได้ตอกย้ำแรงกดดันฝั่งขายเพิ่มเติม เนื่องจากตลาดการเงินในวงกว้างกำลังปรับตัวรับภาวะสภาพคล่องทั่วโลกที่ตึงตัวขึ้น การส่งสัญญาณล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และความคาดหวังต่อนโยบายการเงินเชิงรุกได้ดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นและสนับสนุนให้เงินดอลลาร์แข็งค่า ส่งผลให้ความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนและความเสี่ยงของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยเปลี่ยนไป เมื่ออัตราผลตอบแทนที่แท้จริงทรงตัวในระดับสูง ผู้จัดการสินทรัพย์สถาบันจึงกำลังปรับสัดส่วนการเปิดรับความเสี่ยงและจัดสรรเงินทุนใหม่ โดยย้ายออกจากสินทรัพย์คริปโทเคอร์เรนซีที่มีความผันผวนสูงกว่าไปยังตราสารหนี้เชิงรับ การตึงตัวของบรรยากาศการลงทุนต่อความเสี่ยงในระดับเศรษฐกิจมหภาคที่ตามมาได้ลดความสนใจในการเข้าซื้อเมื่อราคาย่อตัวจากโต๊ะซื้อขายของสถาบัน ส่งผลให้อีเธอร์เรียมเปราะบางต่อการปรับราคาลงในพื้นที่

กลไกโครงสร้างตลาดภายในตลาดอนุพันธ์คริปโทเคอร์เรนซีได้ขยายการลดลงระหว่างวันให้รุนแรงขึ้น เมื่อราคา Spot หลุดระดับแนวรับทางเทคนิคที่สำคัญ สถานะคงค้างฝั่งซื้อที่กระจุกตัวในสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุจึงเผชิญกับการถูกบังคับปิดสถานะ การพุ่งขึ้นของการล้างพอร์ตฝั่งซื้อ ร่วมกับปริมาณการซื้อขายสุทธิฝั่ง Taker ที่เป็นลบและการหดตัวลงอย่างเร่งตัวของอัตรา Funding Rate ในสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ ได้เร่งโมเมนตัมฝั่งขายในกระดานซื้อขายอนุพันธ์หลัก นอกจากนี้ กลไกโครงสร้างเครือข่ายยังคงส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนในระยะกลาง การย้ายกิจกรรมการทำธุรกรรมอย่างต่อเนื่องไปสู่โซลูชันการขยายระบบ Layer-2 ได้กดดันให้ค่าธรรมเนียม Gas ในเครือข่ายหลักยังคงอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งลดอัตราการเผาเหรียญ ETH และส่งผลให้อุปทานสุทธิขยายตัวขึ้นเล็กน้อย การเปลี่ยนแปลงนี้ได้ลดความน่าเชื่อถือของประเด็นเรื่องความขาดแคลนของอุปทานในระยะสั้นสำหรับอีเธอร์ ส่งผลให้ผู้ร่วมตลาดระดับสถาบันยังคงรักษาท่าทีระมัดระวังจนกว่ากระแสเงินทุน Spot ETF จะกลับสู่ภาวะปกติและสภาวะสภาพคล่องทั่วโลกมีเสถียรภาพ

ในเชิงเทคนิค Ethereum (ETHUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -50.763 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 43.038 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 96.057 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• เงินทุนไหลออกจาก Spot ETF ของนักลงทุนสถาบันอย่างต่อเนื่อง: กองทุน Spot Ethereum ETF ในสหรัฐฯ บันทึกยอดเงินทุนไหลออกสุทธิติดต่อกัน 7 เซสชัน โดยดึงเงินทุนออกไปมากกว่า 400 ล้านดอลลาร์ รวมถึง 201.9 ล้านดอลลาร์ภายในวันเดียว ซึ่งบั่นทอนอุปสงค์ฝั่งซื้อของนักลงทุนสถาบันและกดดันการเคลื่อนไหวของราคาในระหว่างวันอย่างหนัก
• การล้างพอร์ตในตลาดอนุพันธ์อย่างรุนแรงและต่อเนื่อง: การดิ่งลงอย่างรุนแรงของราคาจนหลุดระดับ 2,600 ดอลลาร์ ได้ส่งผลให้เกิดการล้างพอร์ตสถานะ Long ของ ETH มูลค่ากว่า 200 ล้านดอลลาร์ในเวลา 24 ชั่วโมง ดันให้อัตราดอกเบี้ยถือสถานะ (Funding Rate) ของสัญญา Perpetual ร่วงลงสู่แดนลบ และทำให้สถานะของวาฬรายใหญ่ที่มีเกณฑ์การล้างพอร์ตอยู่ที่ประมาณ 2,425 ดอลลาร์ ตกอยู่ในความเสี่ยงทันทีที่จะถูกบังคับปิดสถานะเพิ่มเติม
• การจำกัดเพดานการซื้อของผู้ซื้อระดับสถาบัน: ความต้องการซื้อที่ลดลงในตลาด Spot รุนแรงยิ่งขึ้นจากการเปิดเผยข้อมูลของผู้ซื้อระดับองค์กรรายใหญ่ เช่น BitMine ซึ่งกำหนดเพดานการซื้อ ETH ในตลาดเสรีไว้เมื่อถึงระดับ 5% ของอุปทานหมุนเวียน ส่งผลให้แรงหนุนฝั่งเสนอซื้อเชิงโครงสร้างที่คาดหวังไว้ลดลง
• อุปสงค์บนบล็อกเชนชะลอตัวและการถอน Staking: ดัชนี Coinbase Premium Index ที่ยังคงติดลบอย่างต่อเนื่อง พร้อมกับคิวการถอนตัวของผู้ยืนยันธุรกรรม (Validator) ของ Ethereum ที่เพิ่มขึ้นอย่างมหาศาลจนเกิน 837,000 ETH สะท้อนให้เห็นถึงอุปสงค์ตลาด Spot ที่อ่อนแอของสถาบันในสหรัฐฯ และแรงกดดันด้านอุปทานส่วนเกินที่อาจเกิดขึ้นจากผู้ร่วม Staking ที่กำลังถอนเงินออก

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน