เงินไมโคร (XAGUSD-M) เคลื่อนไหวแรงในวันที่ 5 ต.ค.: เป็นเพราะสต็อกสินค้า ดอลลาร์ หรือภูมิรัฐศาสตร์?

การปรับตัวขึ้นของราคาโลหะเงินมีปัจจัยหนุนหลักมาจากปรับมุมมองใหม่ทางเศรษฐกิจมหภาคต่อความคาดหวังเรื่องนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ประกอบกับพลวัตอุปสงค์-อุปทานจริงที่เป็นบวกและกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย ตัวเลขตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่ออกมาอ่อนแอกว่าคาดอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเครื่องชี้ตลาดแรงงานสหรัฐที่ชะลอตัวลงและตัวเลขอัตราเงินเฟ้อ PCE ที่ชะลอตัวลง ส่งผลให้ผู้เล่นในตลาดลดความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในการประชุมนโยบายที่กำลังจะมาถึงลงอย่างมาก การย่อตัวลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและการทรงตัวชั่วคราวของดอลลาร์สหรัฐ ได้สร้างปัจจัยแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อโลหะมีค่าซึ่งไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ส่งผลให้เกิดแรงซื้อรอบใหม่จากนักลงทุนสถาบันทั้งในตลาดสปอตและตลาดล่วงหน้า

ในแง่ของสมดุลปัจจัยพื้นฐาน ตลาดยังคงตอบรับกับภาวะตึงตัวเชิงโครงสร้างที่ยืดเยื้อ แม้ว่าระดับราคาที่สูงขึ้นจะกระตุ้นให้เกิดการประหยัดและการใช้วัตถุดิบทดแทนในบางกลุ่มอุตสาหกรรม เช่น เซลล์แสงอาทิตย์ (Photovoltaics) แต่อุปสงค์พื้นฐานยังคงได้รับแรงหนุนแข็งแกร่งจากการนำไปใช้ในภาคอุตสาหกรรมที่กว้างขึ้น เช่น อิเล็กทรอนิกส์ขั้นสูง โครงข่ายไฟฟ้า และโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ (AI) นอกจากนี้ การลงทุนในแท่งและเหรียญโลหะเงินจริงจากนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบันยังแสดงถึงความแข็งแกร่ง ซึ่งช่วยดูดซับสภาพคล่องในตลาด จากการคาดการณ์ของอุตสาหกรรม ตลาดโลหะเงินทั่วโลกกำลังเผชิญกับภาวะขาดดุลเชิงโครงสร้างประจำปีติดต่อกันเป็นปีที่ 6 โดยมีลักษณะเด่นคือสต็อกสินค้าในคลังบนดินที่ลดลงและการขยายอุปทานจากเหมืองที่จำกัด ซึ่งช่วยเสริมแนวรับเชิงโครงสร้างที่แข็งแกร่งในช่วงที่ราคาปรับตัวลงตามภาวะเศรษฐกิจมหภาค

พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ก็มีส่วนช่วยส่งเสริมแรงโมเมนตัมขาขึ้นเช่นกัน โดยความตึงเครียดและความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางได้ช่วยเพิ่มบรรยากาศการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง และผลักดันเงินทุนให้ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยดั้งเดิม ปัจจัยแวดล้อมนี้ได้กระตุ้นให้กองทุนเฮดจ์ฟันด์ระดับมหภาคและเทรดเดอร์เชิงกลยุทธ์เข้าซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขายชอร์ต หลังจากราคาทดสอบแนวรับทางจิตวิทยาสำคัญก่อนหน้านี้ แรงซื้อทางเทคนิคบริเวณแนวรับสำคัญทางกราฟช่วยเร่งการปรับตัวขึ้นดังกล่าว ขณะที่ระบบส่งคำสั่งซื้อขายอัตโนมัติแบบตามแนวโน้มเริ่มเกิดสัญญาณซื้อ

เมื่อมองไปข้างหน้า นักลงทุนสถาบันยังคงให้ความสนใจกับสัญญาณการสื่อสารของธนาคารกลางที่จะเกิดขึ้น ทิศทางอัตราผลตอบแทนในตลาดพันธบัตร และการเปิดเผยข้อมูลทางเศรษฐกิจ เพื่อประเมินความยั่งยืนของการฟื้นตัว แม้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นจะยังคงอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและความผันผวนของสกุลเงิน แต่ภาวะขาดดุลเชิงโครงสร้างในภาพรวมและการจัดสรรเงินลงทุนเชิงกลยุทธ์อย่างต่อเนื่อง จะยังคงช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลงในระยะกลางให้แก่โลหะเงิน

ในเชิงเทคนิค เงินไมโคร (XAGUSD-M) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.926 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 43.580 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 77.519 แสดงถึงสภาวะขาย โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงระดับสูงและเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ระดับสูงและดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน ยังคงเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะมีค่าที่ไม่ให้ผลตอบแทน ส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านขาลงอย่างหนักต่อราคาแร่เงินตลาดทันที (Spot Silver)
• การลดปริมาณการใช้แร่เงินในภาคพลังงานแสงอาทิตย์และอุปสรรคต่ออุปสงค์ภาคอุตสาหกรรม: ความพยายามที่เร่งตัวขึ้นในการลดปริมาณการใช้แร่เงินของผู้ผลิตโมดูลเซลล์แสงอาทิตย์ (Photovoltaic) ควบคู่ไปกับกิจกรรมภาคการผลิตทั่วโลกที่ซบเซา ยังคงจำกัดการเติบโตของอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรม ซึ่งส่งผลให้การส่งมอบโลหะแร่เงินจริงถูกจำกัด
• การคลี่คลายสถานะในตลาดอนุพันธ์และการหลุดแนวรับทางเทคนิค: การปรับตัวหลุดแนวรับทางเทคนิคสำคัญบริเวณ 61.00 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อเร็ว ๆ นี้ ได้กระตุ้นการปิดสถานะซื้อของผู้จัดการกองทุนและการขายตัดขาดทุน ซึ่งเพิ่มความผันผวนระหว่างวันและแรงส่งฝั่งขายในตลาดอนุพันธ์ต่าง ๆ
• การคาดการณ์นโยบายการเงินแบบเข้มงวด: แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงยืดเยื้อซึ่งมีสาเหตุมาจากต้นทุนพลังงานทั่วโลกที่สูง ได้ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระดับสูงยาวนานขึ้น ซึ่งลดทอนการจัดสรรเงินลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยของสถาบันและความสนใจในการซื้อโลหะแท่ง

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน