USD/MXN (USDMXN) ปรับขึ้น 0.56% ในวันที่ 5 ต.ค.: เกิดอะไรขึ้น?

แรงกดดันด้านขาขึ้นต่อคู่เงิน USD/MXN สะท้อนถึงความแตกต่างที่ขยายตัวขึ้นในความคาดหวังด้านนโยบายการเงินระหว่างธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และธนาคารกลางเม็กซิโก (Banco de México) ซึ่งส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่เคยเอื้อต่อเงินเปโซเม็กซิโกในอดีตลดลงอย่างต่อเนื่อง หลังจากเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อเร็ว ๆ นี้ พร้อมส่งสัญญาณเชิงคุมเข้มที่แสดงถึงความมุ่งมั่นในการควบคุมเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจึงยังคงได้รับแรงหนุน ในทางกลับกัน Banxico ได้คงอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนอ้างอิงไว้ตามเดิม พร้อมปรับการส่งสัญญาณทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต (forward guidance) โดยถอดข้อความที่ระบุชัดเจนเกี่ยวกับการคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นเวลานาน การปรับเปลี่ยนนี้ส่งสัญญาณให้ตลาดเห็นว่าผู้กำหนดนโยบายของเม็กซิโกกำลังให้ความสนใจกับภาวะเศรษฐกิจในประเทศที่ซบเซาและความเสี่ยงด้านต่ำต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจมากขึ้น ซึ่งเปิดทางให้มีความยืดหยุ่นในการดำเนินนโยบายในอนาคต ส่งผลให้ความคาดหวังเกี่ยวกับส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่แคบลงระหว่างสหรัฐและเม็กซิโกได้ลดผลตอบแทนจากการทำแคร์รีเทรดในเงินเปโซลง จนกระตุ้นให้นักลงทุนสถาบันปรับลดสัดส่วนการลงทุนในเงินเปโซ

นอกเหนือจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยแล้ว บรรยากาศเปิดรับความเสี่ยงในภาพกว้างและปัจจัยท้าทายทางเศรษฐกิจมหภาคระดับโลกยังเป็นปัจจัยหนุนเพิ่มเติมให้แก่ดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ที่มีค่าเบต้าสูง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่อยู่ในระดับสูง ควบคู่ไปกับความไม่แน่นอนด้านนโยบายการค้าและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินอยู่ ได้ส่งเสริมบรรยากาศการลงทุนที่ระมัดระวังความเสี่ยงมากขึ้น ในช่วงเวลาที่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคระดับโลกเพิ่มสูงขึ้น กระแสเงินทุนระหว่างประเทศจะเคลื่อนย้ายเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัยในรูปดอลลาร์ที่มีสภาพคล่องสูงโดยธรรมชาติ ซึ่งทำให้อัตราแลกเปลี่ยนทันที (spot) ของสกุลเงินตลาดเกิดใหม่เปราะบางต่อแรงขาย แม้ว่าเงินเปโซเม็กซิโกจะมีสภาพคล่องเชิงโครงสร้างที่แข็งแกร่ง แต่ก็ยังคงมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงความต้องการเสี่ยงระดับโลกและการจัดสรรเงินทุนระหว่างประเทศใหม่

ในมุมมองของการถือครองสถานะของนักลงทุนสถาบัน การเคลื่อนไหวของ USD/MXN สะท้อนถึงการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขายชอร์ตอย่างเป็นระบบและการปรับพอร์ตการลงทุนของกองทุน macro funds เพื่อตอบสนองต่อทิศทางอัตราผลตอบแทนที่เปลี่ยนไป เมื่อกันชนผลตอบแทนจากแคร์รีเทรดลดน้อยลงเมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนตราสารหนี้สหรัฐ การป้องกันขาลงของเงินเปโซจึงถดถอยลง ส่งผลให้เกิดแรงซื้อตามโมเมนตัมในคู่เงินนี้ มองไปข้างหน้า ผู้ร่วมตลาดจะยังคงมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลเศรษฐกิจที่จะประกาศออกมาของทั้งสองประเทศ โดยเฉพาะตัวเลขเงินเฟ้อและตัวชี้วัดการเติบโตทางเศรษฐกิจ เพื่อตัดสินว่าการเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงแนวโน้มเชิงโครงสร้างที่ยั่งยืน หรือเป็นเพียงการพักตัวชั่วคราวรอบระดับเทคนิคสำคัญ

ในเชิงเทคนิค USD/MXN (USDMXN) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.190 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 79.295 แสดงถึงสภาวะซื้อ และค่า Williams %R ที่ 15.396 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• ความแตกต่างทางนโยบายระหว่างธนาคารกลางเม็กซิโกกับเฟดและการลดลงของผลตอบแทน Carry Trade: การตัดสินใจของธนาคารกลางเม็กซิโกในการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 6.50% พร้อมระบุอย่างชัดเจนว่าจะไม่ปรับอัตราดอกเบี้ยตามการปรับเปลี่ยนของธนาคารกลางสหรัฐฯ แบบอัตโนมัติ ได้ทำให้ส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างสหรัฐฯ กับเม็กซิโกแคบลง ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการปิดสถานะ Carry Trade และส่งผลให้ความผันผวนขาขึ้นระหว่างวันของ USD/MXN เพิ่มขึ้น
• ถ้อยแถลงเชิงคุมเข้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการพุ่งขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตร: ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้น ประกอบกับถ้อยแถลงเชิงคุมเข้มอย่างต่อเนื่องจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งช่วยหนุนความต้องการดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเมื่อเทียบกับสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ที่มีความผันผวนสูงอย่างเปโซเม็กซิโก
• เงินเฟ้อในประเทศที่ชะลอตัวและการเติบโตของเศรษฐกิจเม็กซิโกที่ชะลอลง: การชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องเข้าสู่เป้าหมายของธนาคารกลางเม็กซิโก ประกอบกับความเสี่ยงขาลงต่อการเติบโตของ GDP เม็กซิโก ส่งผลให้ความน่าจะเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในประเทศในอนาคตลดลง ซึ่งทำให้เงินเปโซมีความเปราะบางต่อการเปลี่ยนแปลงบรรยากาศการเปิดรับความเสี่ยงของนักลงทุนอย่างฉับพลัน
• ภาวะการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทั่วโลกและความไม่แน่นอนของนโยบายการค้า: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบที่อยู่ในระดับสูง และความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความสัมพันธ์ทางการค้าในอเมริกาเหนือและการทบทวนข้อตกลง USMCA ที่กำลังจะเกิดขึ้น กำลังกระตุ้นให้เกิดเงินทุนไหลออกจากสินทรัพย์เม็กซิโกในภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน