USD/MXN (USDMXN) ร่วงลง ในวันที่ 29 ก.ย.: สาเหตุสำคัญคืออะไร?

การย่อตัวลงของคู่เงิน USDMXN สะท้อนถึงการผสมผสานระหว่างการขายทำกำไรทางเทคนิคและการชะลอตัวชั่วคราวของทิศทางขาขึ้นของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งก่อนหน้านี้ได้ผลักดันให้อัตราแลกเปลี่ยนเข้าสู่ภาวะซื้อมากเกินไป (overbought) ทางเทคนิค หลังจากที่คู่เงินดังกล่าวปรับตัวขึ้นติดต่อกันหลายวันทำการจนพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน ผู้ร่วมตลาดประเภทสถาบันได้อาศัยช่วงเวลาที่สถานะการลงทุนตึงตัวในการลดการถือครองสถานะซื้อ (long) ดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ การทรงตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังบั่นทอนแรงส่งของดอลลาร์ ส่งผลให้เงินเปโซเม็กซิโกสามารถฟื้นตัวขึ้นในลักษณะการปรับฐาน

ปัจจัยหนุนทางพื้นฐานของเงินเปโซเม็กซิโกยังคงยึดโยงอยู่กับกรอบนโยบายการเงินของธนาคารกลางเม็กซิโก โดยความมุ่งมั่นของธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) ในการคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ 6.50% พร้อมส่งสัญญาณหยุดพักนโยบายการเงินเป็นระยะเวลานาน ช่วยตอกย้ำความคาดหมายที่ว่าอัตราดอกเบี้ยของเม็กซิโกจะยังคงอยู่ในระดับสูงเพื่อสร้างความมั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงเข้าสู่เป้าหมาย แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะยังคงท่าทีระมัดระวัง แต่อัตราผลตอบแทนที่เป็นตัวเงินที่สูงกว่าอย่างมีนัยสำคัญของพันธบัตรรัฐบาลเม็กซิโกยังคงเป็นปัจจัยหนุนมิติการทำแคร์รีเทรด (carry trade) และการที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารกลางเม็กซิโกกับเฟดยังคงกว้างมากพอ ทำให้กระแสเงินทุนสถาบันไหลกลับเข้าสู่ตราสารหนี้ผลตอบแทนสูงของลาตินอเมริกาอีกครั้งเมื่อการปรับตัวขึ้นระยะสั้นของดอลลาร์สูญเสียแรงส่ง

นอกจากนี้ บรรยากาศในตลาดโดยรวมยังมีส่วนสำคัญ เนื่องจากความเปิดรับความเสี่ยงที่เริ่มมีเสถียรภาพมากขึ้นในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ได้ลดความต้องการถือครองดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่นักลงทุนยังคงติดตามการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐที่กำลังจะมาถึงรวมถึงสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์โลก เงินเปโซยังคงได้รับประโยชน์จากอัตราผลตอบแทนเปรียบเทียบที่แข็งแกร่งและปัจจัยพื้นฐานนโยบายภายในประเทศที่มั่นคง ในระยะสั้น การเคลื่อนไหวของคู่เงิน USDMXN จะยังคงอ่อนไหวต่อข้อมูลเงินเฟ้อที่จะประกาศออกมา การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ และความต่อเนื่องของความสนใจในการทำแคร์รีเทรด

ในเชิงเทคนิค USD/MXN (USDMXN) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.197 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 77.131 แสดงถึงสภาวะซื้อ และค่า Williams %R ที่ 10.871 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• การแยกตัวของนโยบาย Banxico และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลง: วิกตอเรีย โรดริเกซ ผู้ว่าการธนาคารกลางเม็กซิโก (Banco de México) ยืนยันอีกครั้งว่า Banxico จะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามธนาคารกลางสหรัฐฯ แบบเถรตรง โดยยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 6.50% การหยุดพักอย่างตั้งใจนี้ได้บีบส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงระหว่างสหรัฐฯ และเม็กซิโกให้แคบลงเหลือ 250 basis points ซึ่งเป็นส่วนต่างที่แคบที่สุดนับตั้งแต่ปี 2015 และกัดเซาะเกราะป้องกันด้านผลตอบแทนของเงินเปโซเม็กซิโกอย่างมีนัยสำคัญ ท่ามกลางการปรับคาดการณ์นโยบายการเงินเชิงรุกของเฟด
• การคลี่คลายสถานะ Long-MXN Carry Trade ที่สะสมไว้หนาแน่น: สถานะการลงทุนในตลาดเผยให้เห็นการถือครองสถานะซื้อสุทธิ (net-long) ในเงินเปโซเม็กซิโกที่สูงเกินไป ซึ่งสร้างความเปราะบางทางโครงสร้างตลาดอย่างมีนัยสำคัญ การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยอัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปีทรงตัวอยู่เหนือ 5.00% สุ่มเสี่ยงที่จะจุดชนวนการตัดขายขาดทุน (stop-loss liquidations) และเร่งการคลี่คลายสถานะ long-MXN carry trade ให้เร็วขึ้น
• ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และแรงซื้อดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย: การเจรจาทางการทูตในตะวันออกกลางที่หยุดชะงักและบรรยากาศความเสี่ยงทั่วโลกที่ย่ำแย่ลงช่วยหนุนความต้องการดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ผลักดันให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐทะลุระดับ 101.00 การปรับจัดสรรเงินทุนแบบหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) ออกจากสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ที่มีค่าเบต้าสูงได้ดันให้ USD/MXN พุ่งสู่แนวต้านสำคัญใกล้ระดับ 18.00
• ความซบเซาของการเติบโตภายในประเทศและตัวเลขเศรษฐกิจที่อ่อนตัวลง: ตัวชี้วัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจของเม็กซิโกที่อ่อนแอลงและข้อมูลยอดขายปลีกที่ชะลอตัวลงสะท้อนถึงความซบเซาที่แฝงอยู่ในเศรษฐกิจภายในประเทศ สิ่งนี้จำกัดความสามารถของ Banxico ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรับเพื่อพยุงค่าเงิน ส่งผลให้เงินเปโซยังคงเผชิญความเสี่ยงต่อความผันผวนในฝั่งขาลงเพิ่มเติม

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน