USD/JPY (USDJPY) ปรับลง 0.65% ในวันที่ 8 ก.ย.: เกิดอะไรขึ้น?

แรงฉุดลงของคู่เงิน USDJPY มีสาเหตุหลักมาจากการปรับคาดการณ์นโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นอย่างรวดเร็ว ควบคู่ไปกับการแห่ปิดสถานะขายชอร์ตสกุลเงินเยนเพื่อเก็งกำไรเป็นวงกว้าง ตลาดการเงินให้น้ำหนักอย่างมากต่อความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่กำลังจะมาถึง ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการส่งสัญญาณเชิงคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างต่อเนื่องจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางและที่ปรึกษารัฐบาล ความน่าจะเป็นที่สูงขึ้นของการคุมเข้มนโยบายการเงินส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอ้างอิงของญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ การปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนภายในประเทศดังกล่าวได้บีบให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นแคบลง ส่งผลให้ผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยงจากการถือสถานะแคร์รีเทรด (carry trade) ที่ขายชอร์ตเงินเยนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และกระตุ้นให้เกิดการปรับสถานะการลงทุนเป็นวงกว้าง

ในอีกด้านหนึ่งของคู่เงิน ดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวในลักษณะสร้างฐานเนื่องจากผู้ร่วมตลาดปรับสถานะการลงทุนก่อนการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อสำคัญของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง แม้ตัวเลขเศรษฐกิจและการจ้างงานที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ จะทำให้ยังคงมีการถกเถียงเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ แต่ดอลลาร์สหรัฐก็ไม่สามารถรักษาโมเมนตัมเมื่อเทียบกับเงินเยนไว้ได้ การหลุดระดับแนวรับสำคัญทางจิตวิทยาและแนวรับตามรูปแบบราคาได้เร่งให้คู่เงินดังกล่าวปรับตัวลดลงรวดเร็วยิ่งขึ้น เนื่องจากกระแสเงินทุนจากระบบอัตโนมัติและการส่งคำสั่งตัดขาดทุน (stop-loss) ของสถาบันการเงินได้บีบให้กองทุนเลเวอเรจต้องลดการถือครองเงินดอลลาร์ การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างไปสู่การสอดรับกันของนโยบายการเงินระหว่างธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางญี่ปุ่น ยังคงกระตุ้นให้ผู้จัดการสินทรัพย์ลดการเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในดอลลาร์เพื่อหันไปถือครองเงินเยนที่กำลังแข็งค่าขึ้น

การปรับตัวของตลาดในครั้งนี้ดูเหมือนได้รับการสนับสนุนจากแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคในภาพกว้าง มากกว่าจะเป็นเพียงความเคลื่อนไหวชั่วคราวที่ขับเคลื่อนด้วยพาดหัวข่าว การเปลี่ยนผ่านเชิงโครงสร้างในนโยบายการเงินของญี่ปุ่น ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างภายในประเทศที่แข็งแกร่งและแรงกดดันด้านราคาที่ยืดเยื้อ เป็นปัจจัยพื้นฐานรองรับการปรับแข็งค่าอย่างต่อเนื่องของเงินเยน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนสถาบันยังคงติดตามความเสี่ยงสำคัญที่อาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวนในระยะสั้น ซึ่งรวมถึงการรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง ข่าวภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจเกิดขึ้นในตลาดพลังงาน และความเป็นไปได้ที่การส่งสัญญาณของธนาคารกลางที่ผิดไปจากคาด หรือการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงทั่วโลก อาจส่งผลกระทบชั่วคราวต่ออัตราการแคบลงของส่วนต่างอัตราผลตอบแทน

ในเชิงเทคนิค USD/JPY (USDJPY) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -1.093 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 24.407 แสดงถึงสภาวะขาย และค่า Williams %R ที่ 94.043 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การปรับคาดการณ์นโยบายสายเหยี่ยวของธนาคารกลางญี่ปุ่น: สัญญาณที่แข็งกร้าวจากผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น รวมถึงการที่ฮาจิเมะ ทากาตะ กรรมการนโยบายการเงิน ได้ส่งสัญญาณถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในขนาดที่ใหญ่ขึ้นหรือขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตลอดจนที่ปรึกษารัฐบาลที่สนับสนุนการคุมเข้มนโยบายในระยะใกล้ ส่งผลให้ตลาดรับรู้ความเป็นไปได้เกือบทั้งหมดแล้วเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points (0.25%) สู่ระดับ 1.25% ซึ่งดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ระยะสั้นปรับตัวสูงขึ้น และกดดันทางลงอย่างหนักต่อ USD/JPY
• ความเสี่ยงจากการคลี่คลายธุรกรรม Carry Trade เงินเยน: การแคบลงอย่างรวดเร็วของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ กับญี่ปุ่น ได้เร่งให้เกิดการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย (Short-covering) ในสถานะ Carry Trade ที่ใช้เงินเยนเป็นหลัก โดยการหลุดแนวรับสำคัญทางเทคนิคที่ระดับ 155.00 อาจเสี่ยงต่อการจุดชนวนให้เกิดการล้างสถานะตัดขาดทุน (Stop-loss liquidations) ต่อเนื่องเป็นลูกคลื่น และส่งผลให้ราคาดิ่งลงอย่างหนักระหว่างวัน
• การคาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ยสายผ่อนคลายของเฟด: กรอบขาขึ้นของดอลลาร์สหรัฐยังคงถูกจำกัด หลังการแสดงความคิดเห็นเชิงผ่อนคลายจากคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และการถือสถานะในระดับสูงของเทรดเดอร์ก่อนการรายงานข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง ส่งผลให้ USD/JPY เสี่ยงต่อความผันผวนในทิศทางขาลงอย่างมาก หากการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ออกมาน่าผิดหวัง
• ความเสี่ยงจากการแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนแบบไม่เปิดเผย: ความวิตกกังวลอย่างต่อเนื่องของตลาดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการเข้าแทรกแซงค่าเงินโดยไม่ประกาศล่วงหน้า หรือการตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยน (Rate check) โดยกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ USD/JPY ถูกปฏิเสธไม่ผ่านแนวต้านสำคัญใกล้ระดับ 158.00–160.00 เมื่อเร็ว ๆ นี้ ยังคงกระตุ้นให้เกิดการเปิดสถานะขาย (Short positioning) และจำกัดแรงขับเคลื่อนขาขึ้นของตลาด

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน