ความผันผวนของ USD/JPY (USDJPY) เพิ่มสูงขึ้นในวันที่ 20 ส.ค.: ปัจจัยที่ต้องจับตา

การปรับตัวขึ้นของ USDJPY มีสาเหตุหลักมาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่กลับมาพุ่งสูงขึ้นอีกครั้งหลังจากย่อตัวลงสั้น ๆ ประกอบกับความอ่อนแอเชิงโครงสร้างที่ยืดเยื้อของเงินเยนญี่ปุ่นหลังจากการเปิดเผยข้อมูลการค้าภายในประเทศ แม้ว่าในตอนแรกบรรยากาศการลงทุนในตลาดจะรับข่าวโครงการรับซื้อพันธบัตรคืนที่ขยายขอบเขตขึ้นของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อสกัดการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการกู้ยืมระยะยาว แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลได้กลับมาปรับตัวขึ้นอีกครั้ง เนื่องจากนักลงทุนสถาบันตั้งคำถามว่ามาตรการสนับสนุนของกระทรวงการคลังจะช่วยบรรเทาความวิตกได้อย่างยั่งยืนหรือไม่ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อ้างอิงปรับตัวกลับเข้าสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือนเมื่อเร็ว ๆ นี้ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นจึงยังคงดึงดูดเงินทุนให้ไหลเข้าสู่ดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ รายละเอียดเชิงรุก (hawkish) ในรายงานการประชุม FOMC เดือนก.ค. ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์สหรัฐอีกด้วย รายงานการประชุมเน้นย้ำถึงความกังวลอย่างต่อเนื่องของผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะปรับตัวสูงขึ้น โดยเจ้าหน้าที่หลายท่านชี้ว่าสภาวะทางการเงินอาจยังไม่ตึงตัวเพียงพอ และแสดงความพร้อมที่จะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมหากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ปัจจัยดังกล่าวได้ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดที่ว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะยังคงอยู่ในระดับสูงยาวนานขึ้น ซึ่งช่วยรักษาความได้เปรียบด้านส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของดอลลาร์เมื่อเทียบกับเยน

ในฝั่งของญี่ปุ่น ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคภายในประเทศได้สร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อเงินเยน ข้อมูลจากกระทรวงการคลังญี่ปุ่นระบุว่า การขาดดุลการค้าสินค้าของประเทศขยายตัวขึ้นอย่างมากสู่ระดับ 634.5 พันล้านเยนในเดือนก.ค. โดยมีสาเหตุมาจากการพุ่งขึ้นของการนำเข้าถึง 27.8% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากราคาพลังงานและค่าขนส่งที่สูงขึ้น การขาดดุลการค้าที่เพิ่มขึ้นนี้สะท้อนให้เห็นถึงกระแสการขายเงินเยนที่สำคัญของภาคบริษัท เนื่องจากผู้นำเข้าพลังงานของญี่ปุ่นได้แปลงสกุลเงินท้องถิ่นเพื่อซื้อสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์

ขณะที่ผู้ร่วมตลาดยังคงติดตามการปรับอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตของธนาคารกลางญี่ปุ่น แต่ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่ยืดเยื้อ ต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้น และพลวัตการไหลเวียนของเงินทุนในภาพรวม ยังคงเป็นปัจจัยหนุนทางปัจจัยพื้นฐานต่อ USDJPY อย่างต่อเนื่อง

ในเชิงเทคนิค USD/JPY (USDJPY) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.031 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 42.775 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 19.816 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• การลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ: การประกาศขยายโครงการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เมื่อเร็ว ๆ นี้ ได้กดให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวปรับตัวลดลง ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระหว่างสหรัฐฯ กับญี่ปุ่นแคบลงอย่างมาก และลดทอนความได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนที่เป็นปัจจัยหลักของคู่เงิน USD/JPY
• คำเตือนเรื่องการแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราจากทางการญี่ปุ่น: คำเตือนอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการแทรกแซงและความกังวลเรื่องการตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยนจากกระทรวงการคลังญี่ปุ่นใกล้ระดับแนวต้านทางจิตวิทยา ยังคงจำกัดการปรับตัวขึ้นของคู่เงิน USD/JPY ซึ่งทำให้คู่เงินนี้เผชิญความเสี่ยงต่อแรงกดดันด้านขาลงอย่างรุนแรงในระหว่างวันจากความเป็นไปได้ที่จะมีการเข้าแทรกแซงในตลาดสปอตโดยทางการ
• ความคาดหวังต่อนโยบายการเงินเชิงเข้มงวดของธนาคารกลางญี่ปุ่น: ข้อมูลการใช้จ่ายทุน (capex) ภายในประเทศที่น่าพึงพอใจและอัตราเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ ได้ผลักดันความคาดหวังของตลาดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นในระยะใกล้ ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้น และส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนโยบายแคบลง
• ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและการปิดสถานะ Carry Trade: ความผันผวนในตลาดหุ้นเป็นวงกว้างและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ได้กระตุ้นให้มีเงินทุนไหลเข้าสู่เงินเยนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของการเร่งปิดสถานะ Carry Trade ที่กู้ยืมด้วยเงินเยนและใช้เลเวอเรจอย่างรวดเร็ว

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน