เงิน (XAGUSD) พุ่งขึ้น ในวันที่ 5 ส.ค.: อะไรอยู่เบื้องหลังความเคลื่อนไหวนี้

การปรับตัวขึ้นของราคาโลหะเงินมีปัจจัยหนุนหลักมาจากการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในความคาดหวังต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และการปรับตัวลดลงตามมาของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจเมื่อเร็ว ๆ นี้บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานเริ่มชะลอตัวลงและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเบาบางลง ทำให้นักลงทุนสถาบันเร่งปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยขั้นสูงสุด (terminal rate) ใหม่ สภาพแวดล้อมดังกล่าวได้สร้างแรงกดดันขาลงต่อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดของโลหะมีค่าที่กำหนดราคาในสกุลเงินดอลลาร์ และเนื่องจากโลหะเงินไม่ได้ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย การลดลงของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจึงช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสสำหรับผู้ถือครองลงอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้เกิดการโยกย้ายเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์ในกลุ่มนี้

นอกเหนือจากปัจจัยหนุนทางมหภาคแล้ว บทบาทสองด้านอันเป็นเอกลักษณ์ของโลหะเงิน ทั้งในฐานะสินทรัพย์ทางการเงินและสินค้าโภคภัณฑ์เพื่อการอุตสาหกรรม ยังช่วยเพิ่มแรงส่งขาขึ้นให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น โดยอุปสงค์ที่แข็งแกร่งเกินคาดจากภาคอุตสาหกรรมพลังงานแสงอาทิตย์ (โฟโตวอลเทอิก) และอิเล็กทรอนิกส์ ยังคงส่งผลให้สมดุลของตลาดส่งมอบจริง (physical market) ตึงตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง และในขณะที่การลงทุนทั่วโลกในโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานหมุนเวียนยังคงดำเนินไปอย่างรวดเร็ว การขาดดุลเชิงโครงสร้างของอุปทานโลหะเงินก็ยังคงเป็นจุดสนใจที่สำคัญของผู้ร่วมตลาด การบรรจบกันระหว่างเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและการบริโภคในภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งได้สร้างความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ซึ่งเอื้อต่อการปรับตัวขึ้นของราคา

การกำหนดสถานะลงทุนของสถาบันยังมีบทบาทสำคัญต่อความผันผวนระหว่างวัน โดยที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CTA) รายใหญ่ และกองทุนที่ซื้อขายตามแนวโน้ม น่าจะมีการเปิดใช้คำสั่งหยุดซื้อ (buy-stop) เมื่อราคาโลหะเงินทะลุผ่านระดับแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญ นอกจากนี้ อัตราส่วนราคาทองคำต่อโลหะเงิน (gold-silver ratio) ที่ปรับตัวลดลง สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มในอดีตของโลหะเงินที่มักจะทำผลงานได้ดีกว่าทองคำในภาวะตลาดโลหะมีค่าที่เป็นขาขึ้น เนื่องจากมีค่าเบต้า (beta) ที่สูงกว่า การผสมผสานระหว่างการทะลุผ่านแนวต้านทางเทคนิคและบรรยากาศการเปิดรับความเสี่ยง (risk-on) ในวงกว้างของกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ ได้กระตุ้นให้เกิดการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะชอร์ต (short-covering) อย่างรุนแรง และการเปิดสถานะซื้อ (long) ใหม่เพิ่มขึ้น

พลวัตของสินค้าคงคลังในตลาดซื้อขายหลัก ๆ ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนอย่างต่อเนื่อง โดยปริมาณสำรองที่ลดลงในคลังสินค้าของ LBMA และ COMEX บ่งชี้ว่าความต้องการส่งมอบจริงนั้นสูงกว่าผลผลิตจากเหมืองและการรีไซเคิลเศษโลหะ แม้ว่าพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงเป็นปัจจัยเบื้องหลังอยู่เสมอ แต่การเคลื่อนไหวในปัจจุบันมีความเกี่ยวข้องโดยตรงมากกว่ากับการปรับคาดการณ์รอบวัฏจักรอัตราดอกเบี้ยโลกใหม่และการอ่อนแรงลงของค่าเงินดอลลาร์ ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาข้อมูลภาคการผลิตที่กำลังจะเปิดเผย เพื่อประเมินว่าอุปสงค์โลหะเงินในภาคอุตสาหกรรมจะยังคงรักษาทิศทางเดิมได้หรือไม่ ท่ามกลางแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่กำลังเปลี่ยนแปลงไป

ในเชิงเทคนิค เงิน (XAGUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 1.297 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 53.305 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 3.918 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงและการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD):ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดที่ออกมาดีเกินคาดได้ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและดัชนีดอลลาร์ (DXY) พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์ ซึ่งส่งแรงกดดันโดยตรงต่อ XAGUSD จากการเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน และทำให้โลหะมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ
• ความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมของจีน:ความคลางแคลงใจที่เพิ่มขึ้นในตลาดเกี่ยวกับประสิทธิภาพของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจล่าสุดของจีน ได้จุดประกายความวิตกเกี่ยวกับอุปสงค์ที่ชะลอตัวลงสำหรับการนำโลหะเงินไปใช้ในภาคอุตสาหกรรม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคการผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ (โฟโตวอลเทอิก) และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญในการบริโภคโลหะเงินในทางกายภาพ
• การปรับสถานะและการปิดสถานะซื้อ (Long Liquidation):หลังจากที่ไม่สามารถรักษาแรงส่งให้อยู่เหนือระดับแนวต้านสำคัญทางจิตวิทยาได้ โลหะเงินจึงเผชิญกับความเสี่ยงสูงที่จะเกิดความผันผวนจากภาวะ "long squeeze" เนื่องจากนักเก็งกำไรและกองทุน CTA พากันปิดสถานะซื้อที่ถือครองไว้มากเกินไปเพื่อป้องกันความสูญเสียจากการที่ราคาระหว่างวันอาจปรับตัวลดลงอีก
• การหลุดแนวรับทางเทคนิค:การปรับตัวลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้เปลี่ยนมุมมองระยะสั้นให้เป็นขาลง ซึ่งอาจกระตุ้นให้โปรแกรมเทรดอัตโนมัติส่งคำสั่งขาย และสร้างภาวะสุญญากาศทางสภาพคล่องที่อาจซ้ำเติมความผันผวนในขาลงให้รุนแรงขึ้นไปยังแนวรับสำคัญถัดไป

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน