แพลเลเดียม (XPDUSD) พุ่งขึ้น ในวันที่ 4 ส.ค.: อะไรอยู่เบื้องหลังความเคลื่อนไหวนี้

ทิศทางขาขึ้นของราคาพัลลาเดียมมีปัจจัยหนุนหลักมาจากความวิตกกังวลด้านอุปทานที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งมีต้นตอมาจากผลกระทบต่อการดำเนินงานของเหมืองแร่รายใหญ่ในแอฟริกาใต้ โดยรายงานข่าวเกี่ยวกับปัญหาความไม่สม่ำเสมอในการจ่ายกระแสไฟฟ้าและปัญหาคอขวดด้านโลจิสติกส์ที่รุนแรงขึ้นในพื้นที่บุชเวล์ด อิกเนียส คอมเพล็กซ์ (Bushveld Igneous Complex) ได้เพิ่มความเป็นไปได้ที่จะเกิดการปรับลดกำลังการผลิตอย่างมีนัยสำคัญในช่วงที่เหลือของปีงบประมาณนี้ และเนื่องจากแอฟริกาใต้มีสัดส่วนการผลิตพัลลาเดียมขั้นต้นคิดเป็นสัดส่วนหลักของโลก ความเสี่ยงใด ๆ ที่อาจกระทบต่อศักยภาพในการขุดเจาะหรือการแปรรูปจึงกระตุ้นให้เกิดค่าพรีเมียมความเสี่ยง (risk premium) ในตลาดสปอตและตลาดฟิวเจอร์สในทันที

นอกจากนี้ กระแสเงินทุนสถาบันยังตอบรับต่อการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญของโมเมนตัมของเงินดอลลาร์สหรัฐด้วยเช่นกัน โดยหลังจากตัวชี้วัดตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่องและข้อมูลเงินเฟ้อที่ปรับตัวลดลง ผู้ร่วมตลาดได้ปรับลดการคาดการณ์ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ลงอย่างมากสู่แนวทางที่ผ่อนคลายนโยบายการเงินมากขึ้น ซึ่งส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง และเพิ่มความน่าสนใจในการซื้อโลหะอุตสาหกรรมที่กำหนดราคาเป็นสกุลเงินดอลลาร์สำหรับผู้ซื้อจากต่างประเทศ จึงกลายเป็นแรงส่งอย่างต่อเนื่องให้กับพัลลาเดียม ประกอบกับในอดีตที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (real yields) ที่ลดลงมักจะช่วยหนุนความน่าดึงดูดของกลุ่มโลหะมีค่า และในปัจจุบัน พัลลาเดียมก็กำลังได้รับประโยชน์จากการหมุนเวียนเงินลงทุนในระดับที่กว้างขึ้นนี้ เนื่องจากนักลงทุนหันมาเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ตามวัฏจักร

ในแง่ของอุปสงค์ ภาคอุตสาหกรรมเครื่องฟอกไอเสียเชิงเร่งปฏิกิริยา (autocatalyst) ซึ่งยังคงเป็นเสาหลักของการบริโภคพัลลาเดียม เริ่มแสดงสัญญาณของเสถียรภาพ โดยแม้ว่าจะมีการเปลี่ยนผ่านในระยะยาวไปสู่ยานยนต์ไฟฟ้าแบบแบตเตอรี่ แต่ส่วนแบ่งตลาดที่ฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่งของเครื่องยนต์สันดาปภายในระบบไฮบริดยังคงช่วยพยุงฐานอุปสงค์ให้มั่นคง ขณะเดียวกัน นักลงทุนสถาบันกำลังปรับมุมมองใหม่ต่ออัตราเร่งของการเปลี่ยนผ่านสู่ยุคยานยนต์ไฟฟ้า โดยตระหนักว่ารถยนต์ใช้น้ำมันเบนซินและรถยนต์ไฮบริดยังคงจำเป็นต้องใช้กลุ่มโลหะแพลทินัม (platinum group metals) ในปริมาณมากเพื่อตอบสนองต่อมาตรฐานการปล่อยมลพิษทั่วโลกที่เข้มงวดต่อไปอีกหลายปี แรงหนุนด้านอุปสงค์เชิงปัจจัยพื้นฐานนี้จึงช่วยลดทอนความวิตกกังวลก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการลดลงเชิงโครงสร้างอย่างรวดเร็วในการใช้ประโยชน์จากโลหะประเภทนี้

ขณะที่ปัจจัยหนุนจากสภาพคล่องและการวางสถานะทางเทคนิคกำลังส่งผลให้การเคลื่อนไหวระหว่างวันรุนแรงยิ่งขึ้น โดยการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขายชอร์ต (short-covering) ของกลุ่มกองทุนที่มีการบริหารจัดการอย่างเป็นระบบ (systematic funds) ซึ่งก่อนหน้านี้ถือสถานะขายเนื่องจากคาดการณ์ว่าตลาดจะเผชิญภาวะอุปทานส่วนเกินเชิงโครงสร้างอย่างต่อเนื่อง ได้กลายเป็นปัจจัยที่สร้างความผันผวน และเมื่อตลาดสามารถทะลุผ่านแนวเทคนิคที่สำคัญไปได้ มุมมองของตลาดจึงเปลี่ยนผ่านจากประเด็นเรื่องสภาวะอุปทานส่วนเกินจำนวนมาก ไปสู่ประเด็นการเริ่มกักตุนสินค้าคงคลังเชิงกลยุทธ์ของผู้ใช้ปลายทาง

ในขณะนี้ นักลงทุนกำลังจับตาดูตัวเลขคาดการณ์การผลิตจากผู้ประกอบการเหมืองแร่รายใหญ่ของรัสเซียอย่างใกล้ชิด รวมถึงการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจเกิดขึ้นซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกระแสการค้า โดยข้อบ่งชี้เพิ่มเติมใด ๆ เกี่ยวกับข้อจำกัดในการส่งออกหรือการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานใหม่ มีแนวโน้มที่จะส่งผลให้ความสมดุลของตลาดตึงตัวมากยิ่งขึ้น สำหรับในเวลานี้ การผสมผสานระหว่างความเปราะบางทางฝั่งอุปทานในซีกโลกใต้และปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคที่เป็นบวกมากขึ้นในสหรัฐฯ ยังคงเป็นแรงผลักดันหลักที่ขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบัน

ในเชิงเทคนิค แพลเลเดียม (XPDUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 4.087 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 51.489 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 43.859 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การลดสัดส่วนหนี้สินในระบบเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก:ความกังวลอย่างรุนแรงเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย ซึ่งถูกกระตุ้นโดยข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ และการหดตัวของดัชนี PMI ภาคการผลิตในช่วง 72 ชั่วโมงที่ผ่านมา ได้ส่งผลให้เกิดการเทขายสินทรัพย์เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) เป็นวงกว้าง ซึ่งบีบให้นักลงทุนต้องปิดสถานะซื้อ (long positions) ในโลหะอุตสาหกรรม เช่น พัลลาเดียม เพื่อนำไปชดเชยผลขาดทุนในสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ
• ความอ่อนแอของอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรม:ข้อมูลดัชนี ISM ภาคการผลิตของสหรัฐฯ และดัชนี Caixin PMI ของจีนเมื่อเร็ว ๆ นี้ บ่งชี้ถึงการชะลอตัวที่ทวีความรุนแรงขึ้นของกิจกรรมภาคโรงงานทั่วโลก ซึ่งคุกคามการใช้พัลลาเดียมในภาคยานยนต์โดยตรง โดยภาคส่วนนี้คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 80% ของอุปสงค์ทั้งหมดของพัลลาเดียม
• สภาพคล่องของตลาดและการพุ่งสูงขึ้นของความผันผวน:ตลาดพัลลาเดียมกำลังเผชิญกับความผันผวนระหว่างวันที่เพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากสภาพคล่องที่ค่อนข้างเบาบาง ทำให้ราคามีความเปราะบางต่อการดิ่งลงอย่างรุนแรงและผิดปกติ ในขณะที่กองทุนเชิงระบบ (systematic funds) และกลุ่มนักลงทุนที่ซื้อขายด้วยความถี่สูง (high-frequency traders) ตอบสนองต่อการปิดสถานะธุรกรรม Yen Carry Trade ของญี่ปุ่นและความไร้เสถียรภาพของตลาดโลกในวงกว้าง
• การใช้แพลทินัมทดแทนอย่างต่อเนื่อง:นักกลยุทธ์สถาบันยังคงมีความกังวลเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีที่ดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่อง ซึ่งผู้ผลิตรถยนต์หันมาใช้แพลทินัมที่มีราคาถูกกว่าทดแทนพัลลาเดียมในอุปกรณ์กรองไอเสียสำหรับเครื่องยนต์เบนซินเพิ่มมากขึ้น ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ยังคงบ่อนทำลายราคาพื้นฐานขั้นต่ำของพัลลาเดียม ท่ามกลางภาวะอุปทานส่วนเกินในตลาดส่งมอบจริง

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน