สัญญาซื้อขายล่วงหน้า WTI (USOIL-F) ปรับลง 6.09% ในวันที่ 27 ก.ค.: อะไรเป็นแรงขับเคลื่อนความเคลื่อนไหวนี้?

ปัจจัยกระตุ้นหลักที่ทำให้เกิดแรงกดดันปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงต่อราคาน้ำมันดิบ WTI คือการผ่อนคลายลงอย่างมีนัยสำคัญของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง รายงานเกี่ยวกับความคืบหน้าครั้งสำคัญทางการทูตอย่างครอบคลุมส่งผลให้ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk premium) ที่สะท้อนอยู่ในราคาตลาดมานานหลายเดือนนั้นปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว ขณะที่นักลงทุนสถาบันกำลังประเมินความเป็นไปได้ของการหยุดชะงักของอุปทานอีกครั้ง ซึ่งนำไปสู่การเทขายเพื่อปิดสถานะซื้อ (long positions) ครั้งใหญ่ เนื่องจากภัยคุกคามต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานและเส้นทางการค้าทางทะเลในภูมิภาคที่เคยประเมินไว้นั้นลดน้อยลง

ขณะเดียวกัน แนวโน้มอุปสงค์ได้ย่ำแย่ลงหลังจากการเปิดเผยตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่น่าผิดหวังอย่างต่อเนื่องจากประเทศผู้บริโภคหลักของโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ข้อมูลกิจกรรมการผลิตและอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมจากจีนได้ตอกย้ำถึงการชะลอตัวอย่างต่อเนื่องของระบบเศรษฐกิจที่มีขนาดใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสองของโลก การอ่อนตัวทางเศรษฐกิจมหภาคนี้บีบให้เหล่านักวิเคราะห์ต้องปรับลดคาดการณ์การบริโภคทั่วโลก ซึ่งบ่งชี้ว่าสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในช่วงที่เหลือของปีอาจจะหลวมกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ การเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นดังกล่าวส่งผลให้ความสนใจของตลาดเปลี่ยนจากการขาดแคลนอุปทานไปสู่ความเป็นไปได้ที่จะเกิดสถานการณ์อุปทานล้นตลาดแทน

ในมุมมองทางเทคนิค การหลุดแนวรับสำคัญใกล้กับระดับทางจิตวิทยาที่สำคัญได้จุดชนวนให้เกิดระลอกของแรงเทขายอย่างเป็นระบบ โดยที่ปรึกษาด้านการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (commodity trading advisors) และแบบจำลองอัลกอริทึมที่ติดตามโมเมนตัมและความผันผวน น่าจะมีส่วนทำให้ทิศทางขาลงรุนแรงยิ่งขึ้นเมื่อแนวรับทางเทคนิคถูกทำลายลง การถอนตัวของนักลงทุนสถาบันนี้เกิดขึ้นท่ามกลางภาวะความผันผวนที่สูงขึ้น ซึ่งช่วยขยายขอบเขตการเคลื่อนไหวของราคาในระหว่างวันให้รุนแรงขึ้น เนื่องจากสภาพคล่องที่เบาบางลงและมีการแตะคำสั่งตัดขาดทุน (stop-loss) ตลอดแนวเส้นโค้งราคาฟิวเจอร์ส (futures curve)

นอกจากนี้ การแข็งค่าอย่างเห็นได้ชัดของดอลลาร์สหรัฐยังสร้างปัจจัยต้านทานที่สำคัญต่อกลุ่มพลังงาน เนื่องจากเมื่อดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก น้ำมันดิบซึ่งกำหนดราคาเป็นสกุลเงินดอลลาร์จะแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อต่างประเทศ ซึ่งเป็นการบั่นทอนอุปสงค์ทั่วโลกโดยปริยาย แรงกดดันที่เกิดจากปัจจัยด้านอัตราแลกเปลี่ยนนี้ ประกอบกับการคาดการณ์ทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนไปในเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (hawkish) สะท้อนให้เห็นถึงการตึงตัวที่กว้างขึ้นของภาวะทางการเงิน ซึ่งมักจะสร้างแรงกดดันต่อสินค้าโภคภัณฑ์ที่เคลื่อนไหวตามวัฏจักรเศรษฐกิจ (pro-cyclical commodities) ทั้งนี้ นักลงทุนยังคงจับตาการประชุมคณะกรรมการติดตามร่วมระดับรัฐมนตรีของกลุ่ม OPEC+ ที่กำลังจะมาถึง เพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนโควตาการผลิตที่อาจเกิดขึ้นเพื่อตอบสนองต่อความผันผวนของราคาดังกล่าว

ในเชิงเทคนิค สัญญาซื้อขายล่วงหน้า WTI (USOIL-F) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.000 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 54.901 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 37.412 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• ปัจจัยต้านทานทางเศรษฐกิจมหภาคและการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ:สัญญาณล่าสุดจากธนาคารกลางต่าง ๆ ที่บ่งชี้ถึงระยะเวลาการดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดที่ยาวนานขึ้น ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้สัญญาน้ำมันดิบ WTI ที่กำหนดราคาในสกุลเงินดอลลาร์มีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อต่างประเทศ และเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรม
• ค่าการกลั่นที่อ่อนตัวลง:การหดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญของส่วนต่างราคาน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่นกลาง (crack spreads) ในช่วง 48 ชั่วโมงที่ผ่านมา บ่งชี้ว่าอุปสงค์ที่แท้จริงของผลิตภัณฑ์น้ำมันไม่เป็นไปตามความคาดหวังตามฤดูกาล ซึ่งสร้างความเสี่ยงในระยะสั้นที่โรงกลั่นต่าง ๆ จะปรับลดปริมาณการกลั่นน้ำมันดิบและสะสมสต็อกน้ำมันคงคลังเพิ่มขึ้น
• การลดลงของค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์:กิจกรรมทางการทูตที่เพิ่มขึ้นและการไม่มีการหยุดชะงักของอุปทานโดยตรงในเส้นทางขนส่งหลัก ได้ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันปิดสถานะซื้อ (long positions) ที่เคยถือไว้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้ง ซึ่งส่งผลให้แนวรับราคาที่สำคัญหมดไป
• ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการผลิตของกลุ่ม OPEC+:กระแสคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นในตลาดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการทยอยยกเลิกมาตรการปรับลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจ ได้ก่อให้เกิดความผันผวนในทิศทางขาลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากผู้ร่วมตลาดต่างประเมินความเสี่ยงจากภาวะอุปทานล้นตลาดโลกในไตรมาสต่อ ๆ ไป

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน