NZD/USD (NZDUSD) ปรับขึ้น 0.51% ในวันที่ 24 ก.ค.: สาเหตุเริ่มชัดเจนแล้ว

การแข็งค่าของดอลลาร์นิวซีแลนด์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ มีสาเหตุหลักมาจากบรรยากาศการเปิดรับความเสี่ยง (risk-on) ที่แผ่ขยายวงกว้างขึ้นในตลาดโลก ประกอบกับส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่แคบลงเนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวลดลง นอกจากนี้ สัญญาณทางเศรษฐกิจมหภาคเมื่อไม่นานมานี้ได้กระตุ้นให้เกิดการปรับคาดการณ์ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ใหม่ ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันปรับพอร์ตโดยโยกย้ายเงินลงทุนออกจากดอลลาร์สหรัฐ ไปยังสกุลเงินที่มีค่าเบต้าสูง (high-beta) และเคลื่อนไหวตามวัฏจักรเศรษฐกิจ (pro-cyclical) เช่น ดอลลาร์นิวซีแลนด์

ดอลลาร์สหรัฐเผชิญกับแรงขายอย่างชัดเจนหลังจากการเปิดเผยข้อมูลที่บ่งชี้ว่า ตลาดแรงงานที่เคยตึงตัวเริ่มผ่อนคลายลง และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเริ่มชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ปัจจัยเหล่านี้ได้ตอกย้ำความคาดการณ์ของตลาดที่ว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจจะสิ้นสุดวงจรการคุมเข้มนโยบายการเงินแล้ว ส่งผลให้ความสนใจของตลาดเปลี่ยนไปอยู่ที่กรอบเวลาในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น ขณะเดียวกัน การปรับตัวลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐในทุกช่วงอายุทำให้ดอลลาร์สหรัฐสูญเสียปัจจัยหนุนจากอัตราผลตอบแทนซึ่งเป็นปัจจัยผลักดันผลงานในการซื้อขายช่วงก่อนหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ที่ได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มการดำเนินนโยบายเชิงคุมเข้ม (hawkish) ของธนาคารกลางประเทศนั้น ๆ

ในอีกด้านหนึ่ง ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ยังคงรักษาจุดยืนที่สวนทางกับท่าทีที่ผ่อนคลายลงของสหรัฐ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อภายในประเทศยังคงมีแนวโน้มลดลงยาก (sticky) โดยเฉพาะในภาคบริการ ส่งผลให้ตลาดมองว่า RBNZ มีความเป็นไปได้น้อยที่จะปรับเปลี่ยนทิศทางไปสู่นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายในระยะอันใกล้นี้ ปัจจัยดังกล่าวช่วยสร้างข้อได้เปรียบด้านส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยให้กับดอลลาร์นิวซีแลนด์ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนในประเทศยังคงทรงตัวในระดับสูงเมื่อเทียบกับสหรัฐ ส่งผลให้ความน่าดึงดูดใจจากกลยุทธ์ "Carry" ช่วยดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจากนักลงทุนสถาบันที่แสวงหาสินทรัพย์ในกลุ่ม G10 ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า

นอกจากนี้ บรรยากาศการลงทุนทั่วโลกที่เปิดรับความเสี่ยงยังเป็นปัจจัยหนุนสำคัญเช่นกัน โดยในขณะที่ตลาดหุ้นพุ่งทะยานขึ้นจากความหวังเรื่องการชะลอตัวแบบนุ่มนวล (soft landing) ของเศรษฐกิจโลก ดอลลาร์นิวซีแลนด์ก็ได้รับประโยชน์ในฐานะสกุลเงินที่เป็นตัวแทนของการเติบโตและการค้าโลก ประกอบกับการปรับตัวสูงขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะในภาคการเกษตรและผลิตภัณฑ์นม ซึ่งเป็นแหล่งรายได้จากการส่งออกที่สำคัญของนิวซีแลนด์ ได้ช่วยส่งเสริมเงื่อนไขทางการค้า (terms of trade) ของประเทศ และสนับสนุนมูลค่าทางปัจจัยพื้นฐานของสกุลเงินให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

การเคลื่อนไหวในปัจจุบันดูเหมือนจะได้รับการสนับสนุนจากแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง มากกว่าการเคลื่อนไหวทางเทคนิคเฉพาะจุด แม้ว่าคู่เงินดังกล่าวจะยังคงอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของบรรยากาศการเปิดรับความเสี่ยงทั่วโลก ทว่าการอ่อนค่าลงของดอลลาร์สหรัฐประกอบกับกรอบนโยบายที่แข็งแกร่งของ RBNZ ยังคงเป็นปัจจัยหลักในการกำหนดทิศทางในปัจจุบัน ทั้งนี้ นักลงทุนยังคงจับตาข้อมูลการจ้างงานที่กำลังจะเปิดเผยและถ้อยแถลงของธนาคารกลางอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินว่าการแคบลงของส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างทั้งสองประเทศจะยังคงดำเนินต่อไปหรือไม่

ในเชิงเทคนิค NZD/USD (NZDUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.002 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 53.712 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 35.964 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• รายงานการประชุม FOMC เชิงเหยี่ยวและการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ:รายงานการประชุมล่าสุดของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ระบุว่า บรรดาผู้กำหนดนโยบายของสหรัฐฯ ยังคงมีความกังวลเกี่ยวกับปัญหาเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงยืนตัวอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ และเป็นปัจจัยหนุนให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์นิวซีแลนด์ (Kiwi)
• การเปลี่ยนแปลงของบรรยากาศความเสี่ยงทั่วโลก:ในฐานะสกุลเงินที่มีค่าเบต้าสูงและเคลื่อนไหวตามวัฏจักรเศรษฐกิจ (pro-cyclical) ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) กำลังเผชิญกับแรงกดดันขาลงจากการเปลี่ยนทิศทางไปสู่ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเป็นวงกว้างในตลาดหุ้นทั่วโลก ซึ่งตามปกติแล้วจะกระตุ้นให้นักลงทุนปิดสถานะแครี่เทรด (carry trade) และหันไปถือครองดอลลาร์สหรัฐเพื่อความปลอดภัย
• ความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีน:ผลการดำเนินงานในภาคอุตสาหกรรมที่ซบเซาและความไร้เสถียรภาพในภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อของจีนยังคงสร้างแรงกดดันต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) เนื่องจากเศรษฐกิจของนิวซีแลนด์ที่เน้นการส่งออกเป็นหลักมีความอ่อนไหวสูงต่อความผันผวนของอุปสงค์ในจีนและการบริโภคสินค้าโภคภัณฑ์ในภูมิภาค
• ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการคุมเข้มนโยบายการเงินมากเกินไปของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ):แม้ว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) จะแสดงจุดยืนเชิงเหยี่ยวเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ผู้ร่วมตลาดต่างมีความกังวลเพิ่มขึ้นว่า การคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงเป็นเวลานานจะกระตุ้นให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่รุนแรงเกินคาด ซึ่งจะก่อให้เกิดความผันผวนในทิศทางขาลง หากข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศออกมาย่ำแย่กว่าที่คาดการณ์ไว้

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน