สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเบรนท์ (UKOIL-F) ปรับลง 2.45% ในวันที่ 23 ก.ค.: อะไรเป็นแรงขับเคลื่อนความเคลื่อนไหวนี้?

แรงกดดันขาลงต่อราคาน้ำมันดิบเบรนท์มีสาเหตุหลักมาจากความกังวลที่เพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับความยั่งยืนของอุปสงค์ทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มศูนย์กลางการนำเข้ารายใหญ่ในเอเชีย ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจล่าสุดบ่งชี้ว่า การฟื้นตัวของกิจกรรมทางอุตสาหกรรมและปริมาณการกลั่นของโรงกลั่นในช่วงกลางปีตามที่คาดการณ์ไว้นั้น ไม่ได้เกิดขึ้นจริงในระดับที่คาดไว้ การอ่อนตัวลงของอุปสงค์ที่แท้จริง (physical demand) นี้กำลังกดดันสัญญาส่งมอบเดือนใกล้สุดอย่างหนัก ซึ่งบดบังความเชื่อมั่นในเชิงบวกก่อนหน้านี้เกี่ยวกับช่วงฤดูท่องเที่ยวที่มีการขับขี่สูงสุดในฤดูร้อนของซีกโลกเหนือ และส่งผลให้เกิดการปรับราคาตามปัจจัยพื้นฐานใหม่สำหรับการเติบโตของการบริโภคในระยะใกล้

ในส่วนของอุปทาน ผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มสะท้อนปัจจัยเรื่องความสมดุลของตลาดที่ผ่อนคลายมากขึ้นในช่วงที่เหลือของปีลงในราคาซื้อขาย ขณะเดียวกันก็มีการคาดการณ์เพิ่มมากขึ้นว่ากลุ่มโอเปกพลัส (OPEC+) อาจเริ่มทยอยยกเลิกมาตรการปรับลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจแบบเป็นขั้นตอน เนื่องจากทางกลุ่มกำลังเฝ้าติดตามความแข็งแกร่งของการเติบโตของผลผลิตจากประเทศนอกกลุ่มโอเปก นอกจากนี้ การไม่มีสถานการณ์ตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งใหม่ในเส้นทางขนส่งสำคัญ ๆ ส่งผลให้ค่าพรีเมียมความเสี่ยง (risk premium) ลดลงอีก ซึ่งทำให้ความสนใจของตลาดกลับมาอยู่ที่ความเป็นจริงในตลาดกายภาพที่มีปริมาณอุปทานอย่างเหลือเฟือ และเมื่อความเสี่ยงด้านอุปทานดูเหมือนจะอยู่ภายใต้การควบคุม การขาดปัจจัยหนุนที่ชัดเจนสำหรับการลดกำลังการผลิตจึงเป็นปัจจัยผลักดันให้ราคาปรับตัวลดลงจากระดับราคาก่อนหน้านี้

บรรยากาศเชิงลบในตลาดยังได้รับการตอกย้ำเพิ่มเติมจากข้อมูลสต็อกน้ำมันล่าสุดที่แสดงให้เห็นถึงการสะสมตัวของสต็อกผลิตภัณฑ์น้ำมันกลั่นสำเร็จรูปที่สวนทางกับปัจจัยฤดูกาล การเพิ่มขึ้นของสต็อกน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่นขนาดกลาง (distillate) ที่สูงกว่าคาดบ่งชี้ว่า อุปสงค์จากผู้ใช้ปลายทางอาจผ่านจุดสูงสุดเร็วกว่าปกติเมื่อเทียบกับสถิติในอดีต ซึ่งส่งสัญญาณถึงความไม่สอดคล้องกันที่อาจเกิดขึ้นระหว่างผลผลิตของโรงกลั่นและการบริโภคที่แท้จริง ความไม่สมดุลนี้ส่งผลให้ต้องมีการปรับค่าส่วนต่างราคาน้ำมันสำเร็จรูปกับน้ำมันดิบ (crack spreads) ใหม่ และกดดันราคาน้ำมันดิบ เนื่องจากโรงกลั่นอาจได้รับแรงจูงใจในการปรับลดอัตราการเดินเครื่องกลั่นลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ในมุมมองด้านเศรษฐกิจมหภาค การแข็งค่าของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐได้สร้างปัจจัยต้านเพิ่มเติมต่อกลุ่มพลังงาน ขณะที่สัญญาณเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (hawkish) จากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางเกี่ยวกับการคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง ได้ส่งผลให้ความต้องการเปิดรับความเสี่ยงลดลง และทำให้ต้นทุนในการถือครองสินค้าโภคภัณฑ์ที่ซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์เพิ่มสูงขึ้น กระแสเงินทุนของสถาบันสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนี้ โดยมีการลดสถานะซื้อสุทธิ (net-long) ลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากผู้จัดการกองทุนสับเปลี่ยนเงินลงทุนไปยังสินทรัพย์เชิงรับ ปัจจัยทางเทคนิคและปัจจัยด้านสภาพคล่องเหล่านี้กำลังซ้ำเติมการเคลื่อนไหวของราคาระหว่างวัน ในขณะที่ตลาดทำการทดสอบระดับแนวรับที่ต่ำลง ท่ามกลางการเปลี่ยนผ่านในภาพรวมไปสู่แนวโน้มตลาดน้ำมันโลกที่มีความสมดุลมากขึ้น

ในเชิงเทคนิค สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเบรนท์ (UKOIL-F) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.000 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 62.216 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 15.706 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• อุปสงค์ภาคการผลิตที่ชะลอตัวของจีน: ข้อมูลล่าสุดซึ่งแสดงให้เห็นถึงการหดตัวที่เหนือความคาดหมายของกิจกรรมภาคการผลิตของจีน ได้ทำให้นักลงทุนกลับมากังวลเกี่ยวกับแนวโน้มอุปสงค์จากประเทศผู้นำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดของโลกอีกครั้ง ซึ่งส่งแรงกดดันโดยตรงต่อราคาน้ำมันดิบ Brent
• ความอ่อนแอของอุปสงค์น้ำมันเบนซินในสหรัฐฯ: รายงานคลังสำรองน้ำมันล่าสุดที่แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของสต็อกน้ำมันเบนซินก่อนที่จะเข้าสู่ช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวสูงสุดในฤดูร้อน ได้ส่งสัญญาณถึงอุปสงค์ของผู้บริโภคที่อ่อนแอเกินคาด ซึ่งสร้างความกังวลเกี่ยวกับอัตราการเดินเครื่องกลั่นของโรงกลั่นและการบริโภคน้ำมันดิบโดยรวม
• ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการผลิตของ OPEC+: ก่อนการประชุมระดับรัฐมนตรีที่กำลังจะมาถึง ผู้เข้าร่วมตลาดต่างระมัดระวังต่อสัญญาณใด ๆ ที่อาจบ่งชี้ถึงการทยอยยกเลิกการปรับลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจ ซึ่งจะทำให้มีอุปทานไหลเข้าสู่ตลาดเพิ่มเติม ทั้งที่ตลาดในปัจจุบันถูกมองว่าอยู่ในภาวะสมดุลดีหรือมีอุปทานล้นตลาดอยู่แล้ว
• บรรยากาศการผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์: ความพยายามทางการทูตครั้งใหม่และรายงานข่าวเกี่ยวกับข้อเสนอหยุดยิงที่มีความเป็นไปได้ในตะวันออกกลาง ได้ผลักดันให้นักเก็งกำไรปิดสถานะซื้อ (long positions) เนื่องจากความเสี่ยงที่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานในภูมิภาคดูเหมือนจะลดลง

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน