เงินไมโคร (XAGUSD-M) เคลื่อนไหวแรงในวันที่ 20 ก.ค.: เป็นเพราะสต็อกสินค้า ดอลลาร์ หรือภูมิรัฐศาสตร์?

โมเมนตัมขาขึ้นของราคาโลหะเงินมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการปรับเปลี่ยนการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ และการปรับตัวลดลงของอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของสหรัฐฯ ในเวลาต่อมา โดยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคชุดล่าสุดที่เปิดเผยในรอบการซื้อขายนี้ได้ช่วยตอกย้ำกระแสคาดการณ์ที่ว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจปรับเปลี่ยนทิศทางนโยบายการเงินไปสู่แนวทางที่ผ่อนคลายมากขึ้นเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ และเนื่องจากโลหะเงินเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย การลดลงของต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะดังกล่าวจึงกระตุ้นให้เกิดแรงซื้ออย่างมีนัยสำคัญจากนักลงทุนสถาบัน ขณะเดียวกัน การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐที่เกิดขึ้นตามมายังเป็นอีกหนึ่งปัจจัยหนุน เนื่องจากบทบาทการอ่อนค่าของสกุลเงินดังกล่าวทำให้โลหะเงินมีราคาที่น่าดึงดูดใจมากขึ้นสำหรับผู้ถือครองสกุลเงินอื่น ๆ

ทิศทางราคาของโลหะเงินยังได้รับแรงหนุนจากคุณสมบัติแบบทวิลักษณ์ในฐานะโลหะอุตสาหกรรมเช่นกัน โดยบรรยากาศการซื้อขายในตลาดได้รับปัจจัยบวกจากสัญญาณความต้องการที่แข็งแกร่งจากภาคพลังงานหมุนเวียน โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมเซลล์แสงอาทิตย์และอิเล็กทรอนิกส์ นอกจากนี้ การคาดการณ์สำหรับปี 2569 บ่งชี้ว่าตลาดโลหะเงินจะเผชิญกับการขาดดุลเชิงโครงสร้างที่รุนแรงยิ่งขึ้น เนื่องจากปริมาณการบริโภคในภาคอุตสาหกรรมทั่วโลกยังคงเติบโตแซงหน้าอัตราการขยายตัวของอุปทานจากการทำเหมืองแร่ ขณะที่ระดับสินค้าคงคลังในตลาดซื้อขายหลัก ๆ ยังคงตึงตัวอย่างมากเมื่อเทียบกับในอดีต และสัญญาณใด ๆ เกี่ยวกับข้อจำกัดด้านอุปทานเพิ่มเติมจากผู้ผลิตรายใหญ่ในละตินอเมริกา มักจะส่งผลให้ความผันผวนของราคาเพิ่มสูงขึ้น

ในแง่ของสถานะการลงทุน การทะลุผ่านแนวต้านสำคัญทางเทคนิคได้ดึงดูดเงินทุนที่ซื้อขายตามแนวโน้ม และบังคับให้ต้องมีการปิดสถานะขายเพื่อตัดขาดทุน โดยค่าเบต้าที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับทองคำ ทำให้โลหะเงินมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อการเปลี่ยนแปลงของบรรยากาศความเสี่ยงและสภาพคล่องในตลาด แม้ว่าทองคำมักจะถูกใช้เป็นเครื่องมือหลักในการป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่การปรับตัวขึ้นของโลหะเงินในปัจจุบันสะท้อนให้เห็นถึงการรวมกันระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและมุมมองเชิงบวกต่อกิจกรรมการผลิตในภาคอุตสาหกรรม

นักลงทุนสถาบันกำลังจับตาดูทิศทางของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและเสถียรภาพของดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตทั่วโลกอย่างใกล้ชิด ตราบใดที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงดำเนินนโยบายในทิศทางที่ผ่อนคลาย และความต้องการในภาคอุตสาหกรรมยังคงผูกติดอยู่กับการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานทั่วโลก แนวโน้มปัจจัยพื้นฐานของโลหะเงินก็ยังคงอยู่ในเชิงบวก การเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันบ่งชี้ว่า ผู้ร่วมตลาดกำลังซึมซับปัจจัยเกี่ยวกับช่วงเวลาของการขาดดุลอย่างต่อเนื่องเพิ่มมากขึ้น ซึ่งความตึงตัวของอุปทานจริงและปัจจัยหนุนทางเศรษฐกิจมหภาคได้สอดประสานกันเพื่อผลักดันให้มูลค่าของโลหะเงินปรับตัวสูงขึ้น

ในเชิงเทคนิค เงินไมโคร (XAGUSD-M) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.000 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 35.321 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 74.171 แสดงถึงสภาวะขาย โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและความผันผวนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร: ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ล่าสุดที่ฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่งและถ้อยแถลงในโทนคุมเข้มนโยบายการเงิน (hawkish) จากบรรดาเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ผลักดันให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับตัวสูงขึ้นและส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น ซึ่งเป็นการเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสอย่างมีนัยสำคัญสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่างโลหะเงิน และกระตุ้นให้เกิดการเทขายเพื่อปิดสถานะในระหว่างวัน
• ความอ่อนแอของอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมของจีน: ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตที่น่าผิดหวัง และการเติบโตที่ชะลอตัวลงในภาคส่วนเซลล์แสงอาทิตย์ (photovoltaic) ของจีนในช่วง 48 ชั่วโมงที่ผ่านมา ได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการหดตัวของอุปสงค์โลหะเงินในภาคอุตสาหกรรม ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 50% ของการบริโภคโลหะทั้งหมด
• การชนจุดตัดขาดทุนทางเทคนิคอย่างต่อเนื่องเป็นลูกโซ่: การที่ไม่สามารถรักษาแนวรับสำคัญทางจิตวิทยาใกล้กับระดับสูงสุดล่าสุดไว้ได้ เผยให้เห็นถึงสถานะเก็งกำไรฝั่งซื้อ (long) ที่สะสมอยู่หนาแน่นมากในตลาด COMEX ซึ่งสร้างความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะ "long squeeze" และการบังคับขายเนื่องจากราคาเคลื่อนตัวเข้าใกล้กลุ่มคำสั่งตัดขาดทุน (stop-loss clusters) ของสถาบัน
• การลดการถือครองสินทรัพย์ปลอดภัย: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เฉพาะหน้าที่ผ่อนคลายลงเล็กน้อยและการหมุนเวียนเงินลงทุนกลับเข้าสู่ตลาดหุ้น ได้ลดแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยสำหรับโลหะมีค่า ส่งผลให้เกิดการเทขายที่มีค่าเบตาสูงกว่า (higher-beta) ในโลหะเงินเมื่อเทียบกับทองคำ เนื่องจากนักลงทุนให้ความสำคัญกับกระแสเงินทุนที่เปิดรับความเสี่ยง (risk-on) มากกว่า

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน