สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเบรนท์ (UKOIL-F) ปรับขึ้น 2.93% ในวันที่ 19 ก.ค.: แนวโน้มอุปสงค์กำลังเปลี่ยนไปหรือไม่?

การปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) มีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเบี้ยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และสัญญาณความตึงตัวของสมดุลตลาดซื้อขายจริงในช่วงฤดูท่องเที่ยวที่มีความต้องการใช้น้ำมันสูงสุดในช่วงฤดูร้อน ความไม่สงบระลอกใหม่ในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายงานเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดการหยุดชะงักของการขนส่งทางเรือผ่านเส้นทางขนส่งพลังงานที่สำคัญ ได้บีบให้ผู้ร่วมตลาดต้องกลับมาประเมินความเป็นไปได้ที่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานอีกครั้ง ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์นี้เกิดขึ้นประจวบเหมาะกับช่วงเวลาที่คลังน้ำมันสำรองทั่วโลกมีความเปราะบางเชิงโครงสร้าง ซึ่งข้อมูลความถี่สูงบ่งชี้ว่าคลังน้ำมันสำรองลดลงอย่างรวดเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

ในด้านอุปทาน ความมุ่งมั่นอย่างแน่วแน่ของกลุ่มโอเปกพลัส (OPEC+) ต่อกลยุทธ์การจำกัดกำลังการผลิตยังคงเป็นปัจจัยหนุนที่แข็งแกร่งให้กับราคาน้ำมัน แถลงการณ์ล่าสุดจากทางกลุ่มพันธมิตรระบุว่า มาตรการปรับลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจจะยังคงดำเนินต่อไปหรืออาจปรับลดลงลึกกว่าเดิม หากภาวะตลาดไม่สอดคล้องกับระดับราคาที่ทำให้งบประมาณของประเทศผู้ผลิตรายใหญ่สมดุล นอกจากนี้ การหยุดชะงักของการผลิตในบางพื้นที่นอกกลุ่มโอเปก ซึ่งอาจมีสาเหตุมาจากการซ่อมบำรุงโครงสร้างพื้นฐานหรือสภาพอากาศที่แปรปรวนตามฤดูกาล ได้ส่งผลให้ภาวะขาดแคลนอุปทานในระยะสั้นรุนแรงยิ่งขึ้น และส่งผลให้ปริมาณน้ำมันดิบเฉพาะประเภทที่เป็นที่ต้องการของโรงกลั่นที่มีความซับซ้อนมีอยู่อย่างจำกัด

ขณะเดียวกัน การคาดการณ์ด้านอุปสงค์ได้รับการปรับเพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจากตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคจากประเทศผู้บริโภครายใหญ่บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของกิจกรรมทางอุตสาหกรรมและการใช้เชื้อเพลิงในภาคการขนส่ง การบรรจบกันระหว่างความต้องการขับขี่รถยนต์ที่พุ่งสูงตามฤดูกาลในซีกโลกเหนือ และความต้องการใช้เชื้อเพลิงเพื่อผลิตกระแสไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นเพื่อตอบสนองต่อความต้องการระบบทำความเย็น ได้ส่งผลให้ความต้องการใช้น้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างมากในระยะสั้น สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นจากส่วนต่างราคาระหว่างสัญญาต่างส่งมอบที่แคบลง โดยสัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ส่งมอบเดือนใกล้มีการซื้อขายในราคาพรีเมียมที่สูงกว่าสัญญาส่งมอบเดือนถัด ๆ ไปอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้ค้าในตลาดส่งมอบจริงกำลังเร่งจัดหาน้ำมันดิบเพื่อส่งมอบในทันทีอย่างจริงจัง

ปัจจัยหนุนทางเศรษฐกิจมหภาคช่วยพยุงการเคลื่อนไหวของราคาเพิ่มเติม เนื่องจากความคาดหวังที่เปลี่ยนไปเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางได้กดดันสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ทำให้สินค้าโภคภัณฑ์ที่ซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์มีความน่าดึงดูดใจมากขึ้นสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ ซึ่งช่วยหนุนราคาน้ำมันดิบเบรนท์อีกแรงหนึ่ง ในแง่ของสถานะการลงทุน การทะลุผ่านแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญน่าจะเป็นตัวจุดชนวนให้เกิดแรงซื้อจากระบบอัลกอริทึมและการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขายชอร์ตโดยนักลงทุนสถาบันที่ก่อนหน้านี้เคยประเมินว่าตลาดจะเคลื่อนไหวในกรอบ

นักลงทุนสถาบันยังคงมุ่งเน้นไปที่ความยั่งยืนของการปรับตัวขึ้นของราคาในครั้งนี้ โดยเฝ้าติดตามว่าข้อจำกัดด้านอุปทานในปัจจุบันจะได้รับการตอบรับอย่างมีนัยสำคัญจากกลุ่มผู้ผลิตนอกข้อตกลงหรือไม่ หรือความแข็งแกร่งในฝั่งอุปสงค์จะถูกบั่นทอนลงจากแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ ในขณะนี้ การผสมผสานระหว่างอุปทานที่ตึงตัว อุปสงค์ตามฤดูกาลที่แข็งแกร่ง และปัจจัยแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวย ยังคงเป็นแรงผลักดันโมเมนตัมขาขึ้นในตลาดพลังงานโลกอย่างต่อเนื่อง

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• นโยบายการเงินและปัจจัยต้านทานด้านอุปสงค์: สัญญาณเชิงคุมเข้มนโยบายการเงินล่าสุดจากรายงานการประชุมของธนาคารกลางบ่งชี้ว่า อัตราดอกเบี้ยอาจยังคงอยู่ในระดับสูงนานกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น และเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้นของอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมและการบริโภคเชื้อเพลิงทั่วโลก
• ปริมาณน้ำมันสำรองสะสมที่เพิ่มขึ้นเกินคาด: ข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของรัฐบาลสหรัฐ (EIA) เผยให้เห็นว่าสต็อกน้ำมันดิบเพื่อการพาณิชย์ของสหรัฐปรับตัวเพิ่มขึ้นเกินคาดถึง 1.8 ล้านบาร์เรล ซึ่งสวนทางกับที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และบ่งชี้ว่าอุปทานในระยะสั้นกำลังสูงกว่าปริมาณน้ำมันดิบที่ป้อนเข้าสู่โรงกลั่นในปัจจุบัน
• ภาวะซบเซาของตลาดซื้อขายจริงและการหลุดแนวรับทางเทคนิค: ราคาน้ำมันดิบ Brent ร่วงหลุดแนวรับทางเทคนิคที่สำคัญเมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งรวมถึงเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน เนื่องจากส่วนต่างราคาส่งมอบทันที (prompt spread) ที่แคบลงบ่งชี้ว่าตลาดซื้อขายจริงมีอุปทานที่เพียงพอ และค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางลดน้อยลง
• ความไม่แน่นอนของนโยบาย OPEC+: คาดว่าความผันผวนของตลาดจะเพิ่มสูงขึ้นก่อนการประชุมนโยบายการผลิตที่กำลังจะเกิดขึ้น ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้ร่วมตลาดว่า ความไม่ชัดเจนใด ๆ เกี่ยวกับการขยายเวลาปรับลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจ อาจกระตุ้นให้กองทุนที่ซื้อขายตามแนวโน้ม (trend-following funds) เทขายปิดสถานะซื้อครั้งใหญ่

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน