สัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวสาลี (WHEAT-F) ปรับขึ้น 2.29% ในวันที่ 16 ก.ค.: อุปสงค์และอุปทานเปลี่ยนไปอย่างไร

โมเมนตัมขาขึ้นในกลุ่มสินค้าข้าวสาลีมีสาเหตุหลักมาจากสภาพผลผลิตที่ทรุดโทรมลงทั่วสหภาพยุโรปและภูมิภาคทะเลดำ โดยคลื่นความร้อนที่รุนแรงและการขาดแคลนความชื้นในดินอย่างต่อเนื่องในประเทศผู้ผลิตรายใหญ่ โดยเฉพาะฝรั่งเศสและทางตอนใต้ของรัสเซีย ได้ส่งผลให้การคาดการณ์ผลผลิตลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงระยะการเจริญเติบโตขั้นสุดท้ายที่สำคัญ ส่งผลให้ผู้เข้าร่วมตลาดต้องประเมินปริมาณข้าวสาลีคุณภาพสูงสำหรับโม่แป้งที่มีอยู่อีกครั้งในขณะที่การเก็บเกี่ยวในซีกโลกเหนือกำลังดำเนินไป ซึ่งนำไปสู่ภาวะตึงตัวของปริมาณส่วนเกินที่สามารถส่งออกได้ทั่วโลก

นอกจากนี้ ข้อมูลอุปสงค์และอุปทานล่าสุดจากหน่วยงานด้านเกษตรกรรมรายใหญ่ได้ช่วยตอกย้ำแนวโน้มปัจจัยพื้นฐานที่เป็นขาขึ้นมากยิ่งขึ้น ขณะที่การปรับลดตัวเลขสต็อกปลายงวดทั่วโลก โดยเฉพาะในกลุ่มผู้ส่งออกรายใหญ่ บ่งชี้ว่ากันชนสำหรับรองรับการหยุดชะงักด้านอุปทานที่อาจเกิดขึ้นนั้นบางลงกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ การรวมกันของผลผลิตที่ต่ำกว่าคาดในสหภาพยุโรปและคอขวดด้านโลจิสติกส์ในท่าเรือทะเลดำได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับความสามารถของอุปทานทั่วโลกในการตอบสนองต่อความต้องการที่แข็งแกร่งจากผู้นำเข้าในแอฟริกาเหนือและตะวันออกกลาง ซึ่งปัจจุบันกำลังพยายามเติมเต็มสำรองเชิงยุทธศาสตร์ของตน

ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคกำลังสร้างแรงส่งเพิ่มเติมให้กับกลุ่มสินค้าเกษตรนี้ โดยการอ่อนค่าของดัชนีดอลลาร์สหรัฐทำให้ข้าวสาลีจากสหรัฐฯ มีความสามารถในการแข่งขันในตลาดโลกมากขึ้น ซึ่งช่วยดึงดูดการหมุนเวียนของเงินทุนสถาบันเข้าสู่สัญญาฟิวเจอร์สสินค้าเกษตร แรงหนุนจากปัจจัยด้านสกุลเงินนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการปรับเปลี่ยนสถานะของกองทุนต่าง ๆ เนื่องจากกลุ่มผู้ดำเนินกลยุทธ์ตามแนวโน้มอย่างเป็นระบบ (systematic trend-followers) และนักลงทุนสถาบันพากันซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย (short positions) เพื่อตอบสนองต่อความเสี่ยงด้านอุปทานที่กำลังเกิดขึ้น

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยพรีเมียมความเสี่ยง (risk premium) ที่คงอยู่ต่อเนื่อง ความไม่แน่นอนที่กลับมาอีกครั้งเกี่ยวกับความปลอดภัยในการเดินเรือในทะเลดำ รวมถึงข้อจำกัดการส่งออกที่อาจเกิดขึ้นจากผู้ผลิตรายใหญ่เพื่อจัดการกับอัตราเงินเฟ้อด้านอาหารภายในประเทศ ได้ช่วยจำกัดช่วงขาลงของราคา ขณะที่ตลาดกำลังซึมซับผลกระทบของสภาพอากาศที่ย่ำแย่ต่อคุณภาพและปริมาณการเก็บเกี่ยว จุดสนใจของตลาดยังคงอยู่ที่ภาวะตึงตัวเชิงโครงสร้างของงบดุลอุปสงค์และอุปทานข้าวสาลีทั่วโลก ซึ่งยังคงสนับสนุนบรรยากาศราคาที่แข็งแกร่งในระยะสั้น

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• แรงกดดันจากการเก็บเกี่ยวตามฤดูกาล:ความคืบหน้าอย่างรวดเร็วของการเก็บเกี่ยวข้าวสาลีฤดูหนาวของสหรัฐฯ ส่งผลให้อุปทานผลผลิตใหม่เข้าสู่ตลาดเป็นจำนวนมาก ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการป้องกันความเสี่ยงเชิงพาณิชย์และการเทขายทางเทคนิค ขณะที่ปริมาณการไหลเวียนของผลผลิตจริงเพิ่มขึ้นในช่วงที่มีการเก็บเกี่ยวสูงสุด
• ภาวะอุปสงค์หดตัวจากปัจจัยเชิงนโยบาย:การตัดสินใจของตุรกีในการระงับการนำเข้าข้าวสาลีไปจนถึงปลายปี 2024 เพื่อพยุงราคาในประเทศ ได้สร้างความตื่นตระหนกด้านอุปสงค์ในทันที ส่งผลให้ผู้ส่งออกรายใหญ่ในภูมิภาคทะเลดำและยุโรปเผชิญกับภาวะอุปทานส่วนเกินที่ยังไม่มีข้อผูกมัด ซึ่งอาจบีบให้ต้องปรับลดราคาอย่างรุนแรงเพื่อระบายสินค้าคงคลัง
• การปรับฐานของค่าพรีเมียมความเสี่ยงจากสภาพอากาศ:รายงานคาดการณ์สภาพอากาศที่ระบุว่าจะมีฝนตกซึ่งเป็นประโยชน์ต่อพื้นที่เพาะปลูกที่เคยแห้งแล้งของรัสเซียและบางส่วนของพื้นที่เพาะปลูกข้าวสาลีในออสเตรเลีย กำลังกระตุ้นให้เกิดการปิดสถานะซื้อ เนื่องจากสถานการณ์อุปทานขาดแคลนขั้นรุนแรงที่เคยสะท้อนอยู่ในการพุ่งขึ้นของราคาเมื่อเร็ว ๆ นี้เริ่มบรรเทาลง
• ส่วนต่างราคาระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์และการแข่งขันด้านราคา:ส่วนต่างราคาข้าวสาลีที่สูงกว่าข้าวโพดอย่างมีนัยสำคัญกำลังกระตุ้นให้ผู้เลี้ยงปศุสัตว์เปลี่ยนไปใช้ธัญพืชอาหารสัตว์ที่มีราคาถูกกว่าสำหรับสูตรอาหารสัตว์ ขณะที่การตั้งราคาส่งออกเชิงรุกจากแหล่งผลิตในรัสเซียยังคงตัดราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสหรัฐฯ และยุโรป ซึ่งสกัดกั้นความพยายามในการฟื้นตัวของราคาอย่างยั่งยืน

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน