USD/CHF (USDCHF) พุ่งขึ้น ในวันที่ 13 ก.ค.: สาเหตุสำคัญคืออะไร?

การแข็งค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับฟรังก์สวิสมีสาเหตุหลักมาจากการปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในตลาดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ หลังจากที่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) แสดงความคิดเห็นในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวทางที่ต้องใช้ความอดทนมากขึ้นในการผ่อนคลายนโยบายการเงิน สิ่งนี้ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นในทุกช่วงอายุ และทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกว้างขึ้นซึ่งเป็นประโยชน์ต่อค่าเงินดอลลาร์ และเมื่อส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และสวิตเซอร์แลนด์ขยายตัวกว้างขึ้น เงินทุนของสถาบันต่าง ๆ จึงได้หมุนเวียนเข้าสู่สินทรัพย์ที่คิดในสกุลเงินดอลลาร์ เพื่อแสวงหาผลตอบแทนจากการลงทุนในสกุลเงินที่ให้ดอกเบี้ยสูงกว่า (carry) ซึ่งเสนอโดยตลาดตราสารหนี้ของสหรัฐฯ

ในทางตรงกันข้าม เงินฟรังก์สวิสปรับตัวอ่อนค่าลงเนื่องจากธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ยังคงรักษาจุดยืนในการดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างชัดเจนเพื่อต่อสู้กับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง ทั้งนี้ เจ้าหน้าที่ SNB เพิ่งย้ำถึงความพร้อมที่จะเข้าแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยน หรือปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอีก เพื่อป้องกันไม่ให้เงินฟรังก์แข็งค่ามากเกินไปในเชิงเปรียบเทียบที่แท้จริง ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์ที่พึ่งพาการส่งออก ท่าทีที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงในถ้อยแถลงของธนาคารกลางทั้งสองแห่งนี้ได้ช่วยกระตุ้นให้ผู้ค้าหันมาทำธุรกรรม carry trade โดยการขายเงินฟรังก์เพื่อใช้เป็นสกุลเงินในการจัดหาเงินทุนและนำไปซื้อสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า

ความเชื่อมั่นในตลาดการเงินในวงกว้างได้เปลี่ยนไปสู่ทิศทางที่เปิดรับความเสี่ยงมากขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบและบั่นทอนสถานะของเงินฟรังก์สวิสในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม และเมื่อตลาดหุ้นทั่วโลกมีเสถียรภาพมากขึ้น ประกอบกับความวิตกกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงทางการเงินเชิงระบบลดน้อยลง ความจำเป็นในการถือครองสกุลเงินเพื่อป้องกันความเสี่ยงก็ลดลงด้วยเช่นกัน การหมุนเวียนเงินลงทุนออกจากสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างเงินฟรังก์ และเข้าสู่สินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับการเติบโตทางเศรษฐกิจในสกุลเงินดอลลาร์ จึงเป็นปัจจัยหนุนที่ผลักดันคู่เงินนี้ให้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดช่วงการซื้อขาย

เมื่อมองไปข้างหน้า ความยั่งยืนของแนวโน้มขาขึ้นนี้ยังคงขึ้นอยู่กับพัฒนาการของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และสวิตเซอร์แลนด์ แม้ว่าแรงผลักดันในปัจจุบันจะได้รับการสนับสนุนจากความแตกต่างของปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาค แต่นักลงทุนก็กำลังเฝ้าจับตาอย่างใกล้ชิดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) จะเข้าแทรกแซงตลาด หากทิศทางดังกล่าวมีความผันผวนจนขาดความเป็นระเบียบมากเกินไป ในขณะนี้ การผสมผสานระหว่างเฟดที่มีแนวโน้มคุมเข้มนโยบายการเงิน และ SNB ที่มุ่งเน้นการควบคุมการแข็งค่าของสกุลเงินตนเอง ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่ชัดเจนที่ทำให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างโดดเด่นเมื่อเทียบกัน

ในเชิงเทคนิค USD/CHF (USDCHF) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.001 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 65.482 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 13.724 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• กระแสเงินไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์:ความไม่แน่นอนทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นในยูโรโซน ภายหลังการประกาศเลือกตั้งก่อนกำหนดในฝรั่งเศส ได้กระตุ้นให้เกิดการแห่เข้าซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างมีนัยสำคัญ ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยชั้นนำ ฟรังก์สวิสกำลังดึงดูดกระแสเงินทุนเพื่อป้องกันความเสี่ยงอย่างหนาแน่น ซึ่งสร้างแรงกดดันขาลงอย่างรุนแรงต่อคู่เงิน USDCHF ขณะที่นักลงทุนโยกย้ายเงินลงทุนออกจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่า
• การปรับตัวลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ:หลังจากข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐที่ต่ำกว่าคาดเมื่อเร็ว ๆ นี้ และการชะลอตัวของตัวเลขดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐได้ย่อตัวลงจากระดับสูงสุดเมื่อเร็ว ๆ นี้ การแคบลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนี้ช่วยลดความน่าดึงดูดในการทำธุรกรรม Carry Trade ของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับฟรังก์สวิส ส่งผลให้เกิดความผันผวนระหว่างวันและเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
• ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการแทรกแซงของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB):ผู้ร่วมตลาดมีความระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับการแทรกแซงตลาดจากธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ไม่ว่าจะเป็นการแทรกแซงผ่านการส่งสัญญาณด้วยวาจาหรือการเข้าแทรกแซงโดยตรง แม้ว่าก่อนหน้านี้ SNB จะปรับเปลี่ยนท่าทีโดยยอมปล่อยให้ค่าเงิน CHF แข็งค่าขึ้นบ้างเพื่อรับมือกับอัตราเงินเฟ้อนำเข้า ทว่าการปรับเปลี่ยนทิศทางนโยบายอย่างกะทันหัน หรือความเห็นที่สร้างความประหลาดใจเกี่ยวกับสกุลเงินฟรังก์ที่อยู่ในสถานะ "แข็งค่าเกินไป" อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องในสองทิศทางอย่างมีนัยสำคัญสำหรับนักเทรดระหว่างวัน
• ความคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่แตกต่างกัน:ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคล่าสุดของสวิตเซอร์แลนด์แสดงให้เห็นว่า อัตราเงินเฟ้อยังคงทรงตัวอย่างมั่นคงภายในกรอบเป้าหมายของ SNB ซึ่งตรงกันข้ามกับแนวคิดการคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงเป็นเวลานาน (higher-for-longer) ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ขณะเดียวกัน การชะลอตัวลงเพิ่มเติมของตัวชี้วัดตลาดแรงงานสหรัฐ (จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก) ภายใน 48 ชั่วโมงข้างหน้า อาจยิ่งซ้ำเติมทิศทางขาลงของ USDCHF ให้รุนแรงขึ้น เนื่องจากกระแสการเก็งกำไรเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนทิศทางนโยบายของเฟดทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน