USD/JPY (USDJPY) ร่วงลง 0.50% ในวันที่ 10 ก.ค.: สิ่งที่คุณต้องจับตา

แรงกดดันขาลงต่อคู่เงิน USDJPY มีสาเหตุหลักมาจากการแคบลงอย่างมีนัยสำคัญของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้ ส่งผลให้ตลาดปรับเปลี่ยนการคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยเฉพาะพันธบัตรระยะสั้น หลังจากตัวบ่งชี้ต่าง ๆ บ่งชี้ถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง หรือภาวะตึงตัวในตลาดแรงงานที่ผ่อนคลายลง ซึ่งปัจจัยนี้ได้ลดความน่าดึงดูดในการทำแครี่เทรด (carry trade) ของเงินดอลลาร์ และส่งผลให้นักลงทุนสถาบันทยอยปิดสถานะซื้อ (long) สกุลเงินดอลลาร์เพื่อหันไปหาเงินเยน

ในขณะเดียวกัน สกุลเงินเยนของญี่ปุ่นได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ที่เปลี่ยนไปเกี่ยวกับแนวทางนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) โดยถ้อยแถลงในเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (hawkish) จากผู้กำหนดนโยบายของญี่ปุ่น หรือข้อมูลที่บ่งชี้ถึงการเติบโตของค่าจ้างอย่างยั่งยืน ได้ช่วยตอกย้ำความเชื่อของตลาดว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือการปรับลดการซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) กำลังจะเกิดขึ้นในไม่ช้า ความแตกต่างระหว่างธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่มีแนวโน้มจะผ่อนคลายนโยบายการเงิน และธนาคารกลางญี่ปุ่นที่กำลังคุมเข้มนโยบายการเงิน ได้กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนทิศทางที่แข็งแกร่งสำหรับคู่เงินนี้ เนื่องจากกระแสเงินทุนไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์ที่อยู่ในรูปสกุลเงินเยน

นอกจากนี้ บรรยากาศความเสี่ยงในวงกว้างยังมีบทบาทรองลงมาในการซื้อขายรอบปัจจุบัน โดยการเปลี่ยนผ่านไปสู่ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) ในตลาดหุ้นทั่วโลกได้เพิ่มความต้องการเงินเยนในบทบาทดั้งเดิมในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และเมื่อนักลงทุนลดสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีค่าเบต้าสูง การปิดสถานะแครี่เทรดที่กู้ยืมเงินเยน (yen-funded carry trades) ก็เร่งตัวขึ้น ซึ่งส่งผลให้เกิดแรงกดดันขาลงเพิ่มเติมต่อคู่สกุลเงินดังกล่าว

ความต่อเนื่องของการเคลื่อนไหวในทิศทางนี้มีแนวโน้มขึ้นอยู่กับการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญระดับแนวหน้า (tier-one) ที่กำลังจะเกิดขึ้น และความชัดเจนเพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยขั้นสูงสุด (terminal rate) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ แม้ปัจจัยทางเทคนิคและกระแสเงินทุนที่ขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่องอาจทำให้ความผันผวนระหว่างวันรุนแรงขึ้น แต่ปัจจัยพื้นฐานสำคัญที่แท้จริงยังคงเป็นการปรับเปลี่ยนการประเมินมูลค่าต่อทิศทางนโยบายการเงินเปรียบเทียบระหว่างกัน โดยนักลงทุนยังคงมุ่งเน้นไปที่การประเมินว่าการชะลอตัวของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ นั้นเป็นเพียงความอ่อนแอชั่วคราว หรือเป็นแนวโน้มในวงกว้างไปสู่การชะลอตัวทางเศรษฐกิจ ซึ่งหากเป็นประการหลัง ก็จะยังคงส่งผลดีต่อการแข็งค่าของเงินเยนในระยะปานกลาง

ในเชิงเทคนิค USD/JPY (USDJPY) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.140 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 53.089 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 54.607 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• ความแตกต่างทางนโยบายการเงินและความคลุมเครือเกี่ยวกับมาตรการ QT:การตัดสินใจล่าสุดของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ที่จะชะลอการเปิดเผยรายละเอียดเฉพาะเกี่ยวกับการลดการซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ออกไปจนกว่าจะถึงการประชุมในเดือนกรกฎาคม ได้สร้างสุญญากาศทางนโยบาย ส่งผลให้ค่าเงินเยนเปราะบางต่อแรงเทขายเก็งกำไร เนื่องจากตลาดปรับตัวรับรู้แนวทางการดำเนินนโยบายสู่ระดับปกติที่ช้ากว่าคาด เมื่อเทียบกับจุดยืนเชิงคุมเข้มของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)
• ความเสี่ยงจากการแทรกแซงและแนวต้านทางจิตวิทยา:เนื่องจาก USDJPY ยังคงทรงตัวอยู่ในระดับใกล้เคียงกับ 160 ความเสี่ยงของการแทรกแซงค่าเงินโดยตรงโดยกระทรวงการคลังญี่ปุ่นยังคงอยู่ในระดับสูง โดยความเคลื่อนไหวจริงหรือการคาดการณ์ใด ๆ เพื่อหนุนค่าเงินเยนอาจจุดชนวนให้เกิดภาวะช็อกด้านสภาพคล่อง และส่งผลให้ราคาในระหว่างวันกลับตัวในทันทีหลายร้อย pip
• การทรงตัวในระดับสูงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและท่าทีสายเหยี่ยวของเฟด:แม้ว่าข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐที่เผยแพร่เมื่อเร็ว ๆ นี้จะชะลอตัวลงมากกว่าคาด แต่ถ้อยแถลงอย่างต่อเนื่องจากบรรดาเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการดำเนินนโยบายเชิงคุมเข้ม ยังคงเป็นปัจจัยหนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐและญี่ปุ่นไม่สามารถแคบลงได้ ทั้งที่เป็นเงื่อนไขสำคัญต่อการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของค่าเงินเยน
• การลดสถานะการลงทุนในธุรกรรม Carry Trade และบรรยากาศความเสี่ยงของตลาด:ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์โลกที่ทวีความรุนแรงขึ้นและความไม่แน่นอนทางการเมืองในประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ ก่อให้เกิดความเสี่ยงที่ตลาดจะเปลี่ยนไปสู่สภาวะ "หลีกเลี่ยงความเสี่ยง" (risk-off) ซึ่งมีแนวโน้มที่จะเร่งให้เกิดการปิดสถานะอย่างรวดเร็วของธุรกรรม Carry Trade ที่กู้ยืมเงินเยน และส่งผลให้ความต้องการเงิน JPY พุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรงจนกระตุ้นให้เกิดความผันผวนในตลาดอย่างมาก

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน