Silver/ AUD (XAGAUD) ปรับขึ้น 2.14% ในวันที่ 3 ก.ค.: นี่คือสาเหตุ

ปัจจัยหนุนสำคัญที่ขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของราคาสปอตโลหะเงินในรูปสกุลเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย (XAG/AUD) คือการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่น่าผิดหวังอย่างมากของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นปัจจัยกระตุ้นให้เกิดการปรับตัวขึ้นเป็นวงกว้างในกลุ่มโลหะมีค่า พร้อมทั้งสร้างแรงกดดันต่อกลุ่มสกุลเงินทั่วโลก

สำนักงานสถิติแรงงานของสหรัฐฯ รายงานว่า โมเมนตัมของตลาดแรงงานชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เพิ่มขึ้นเพียง 57,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน ซึ่งต่ำกว่าระดับคาดการณ์ของตลาดที่ 110,000 ตำแหน่งอย่างมาก นอกจากนี้ ตัวเลขการจ้างงานในเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมายังถูกปรับลดลง ซึ่งส่งสัญญาณถึงการชะลอตัวของตลาดแรงงาน และกระตุ้นให้นักลงทุนสถาบันเร่งปรับคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ส่งผลให้โอกาสความเป็นไปได้ที่ตลาดคาดการณ์เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในอนาคตร่วงลงอย่างรุนแรง การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวส่งผลกดดันในทันทีต่ออัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (real yields) ของสหรัฐฯ และฉุดให้ดัชนีดอลลาร์ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายสัปดาห์ ซึ่งช่วยขจัดอุปสรรคสำคัญต่อราคาสปอตโลหะเงินในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ (XAG/USD) และหนุนให้ราคาพุ่งทะยานขึ้น

สำหรับนักลงทุนชาวออสเตรเลีย ความผันผวนดังกล่าวทวีความรุนแรงยิ่งขึ้นเนื่องจากทิศทางนโยบายการเงินภายในประเทศและการเคลื่อนไหวของค่าเงิน แม้ว่าธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะยังคงท่าทีที่เข้มงวด (hawkish) เมื่อเทียบกับธนาคารกลางประเทศอื่น ๆ แต่เงินดอลลาร์ออสเตรเลียกลับประสบปัญหาในการรักษาโมเมนตัมของตนเอง และเคลื่อนไหวไปตามความผันผวนของเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดโลก แม้ว่าข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอของสหรัฐฯ จะส่งผลให้คู่เงิน AUD/USD พุ่งสูงขึ้นในช่วงสั้น ๆ ในตอนแรก แต่อ่อนค่ากลับลงมาจนสูญเสียแรงบวกเกือบทั้งหมดในเวลาต่อมา การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาโลหะเงินในตลาดโลก ประกอบกับค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียที่เคลื่อนไหวอย่างเชื่องช้าในกรอบแคบ ๆ (range-bound) จึงกลายเป็นสภาวะที่เอื้ออำนวยอย่างยิ่งต่อการปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่นของ XAG/AUD

นอกเหนือจากผลกระทบระยะสั้นจากนโยบายการเงินแล้ว การเคลื่อนไหวดังกล่าวยังสะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐานเชิงโครงสร้างที่ยังคงเป็นแรงหนุนสำคัญให้กับตลาดโลหะเงินในวงกว้าง กระแสเงินทุนสถาบันยังคงมีความอ่อนไหวสูงต่อบทบาทแบบสองทางของโลหะเงิน ทั้งในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงทางการเงินและสินค้าโภคภัณฑ์อุตสาหกรรมที่สำคัญ แม้ว่าการถือครองสถานะเก็งกำไรจะเผชิญกับความผันผวนจากการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงไป แต่ดุลยภาพเชิงโครงสร้างของตลาดนั้นมีลักษณะเด่นจากการขาดดุลอุปทานรายปีอย่างต่อเนื่อง ซึ่งถูกขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ที่แข็งแกร่งในภาคอุตสาหกรรมจากกลุ่มเทคโนโลยีสีเขียว ประกอบกับข้อจำกัดด้านอุปทานจากเหมืองแร่ทั่วโลก ความตึงตัวเชิงโครงสร้างดังกล่าวทำให้มั่นใจได้ว่า เมื่อปัจจัยกระตุ้นทางเศรษฐกิจมหภาคช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะมีค่าที่ไม่มีผลตอบแทน (non-yielding) อุปสงค์ในตลาดทางกายภาพ (physical) และตลาดสัญญาอนุพันธ์ (paper) จะตอบรับอย่างรวดเร็วและรุนแรง ซึ่งจะช่วยขับเคลื่อนโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งสำหรับการกำหนดราคาในสกุลเงินท้องถิ่น

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การลดสถานะป้องกันความเสี่ยงจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์:การดำเนินการอย่างต่อเนื่องภายใต้ "บันทึกความเข้าใจอิสลามาบัด" (ข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน) ช่วยลดความตึงเครียดทางทหารในตะวันออกกลางลงอย่างมีนัยสำคัญ การกลับสู่สภาวะปกติทางภูมิรัฐศาสตร์นี้ส่งผลให้เกิดการปิดสถานะป้องกันความเสี่ยงในโลหะมีค่าซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างรุนแรง ซึ่งกระตุ้นให้กองทุนมหภาคเชิงปริมาณ (quantitative macro funds) และสถาบันการเงินเพื่อการค้า (commercial desks) แห่เทขายสัญญากระดาษโลหะเงิน (paper silver) อย่างหนัก
• การใช้วัสดุทดแทนและการลดลงของอุปสงค์ในภาคพลังงานแสงอาทิตย์:ต้นทุนโลหะดิบที่พุ่งสูงขึ้นบีบให้ผู้ผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ (photovoltaic) ต้องเร่งลดปริมาณการใช้โลหะเงิน โดยคาดว่าอุปสงค์โลหะเงินในภาคพลังงานแสงอาทิตย์ทั่วโลกจะลดลงในปี 2569 นอกจากนี้ ผู้ผลิตโซลาร์เซลล์รายใหญ่ของจีน (เช่น Longi Green Energy และ Jinko Solar) กำลังเปลี่ยนผ่านไปสู่เทคโนโลยีเซลล์สัมผัสด้านหลังแบบใช้ทองแดงแทนและไร้โลหะเงินอย่างแข็งขัน ซึ่งสร้างความเสี่ยงขาลงเชิงโครงสร้างต่อยอดคำสั่งซื้อในภาคอุตสาหกรรม
• โครงสร้างทางเทคนิคที่เป็นขาลงและแนวต้านของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่:แม้ว่าจะมีการดีดตัวขึ้นจากการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย (short-covering) เมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ราคาโลหะเงินสปอตยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลงระยะกลาง หลังจากปรับตัวลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ก่อนหน้านี้ โดยโลหะเงินกำลังเผชิญกับแนวต้านทางเทคนิคที่แข็งแกร่งด้านบนซึ่งอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ Exponential (EMA) 20 วัน และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ Simple (SMA) 50 วันอย่างมาก ส่งผลให้คู่เงิน XAG/AUD มีความเปราะบางต่อการถูกเทขายทางเทคนิคเพิ่มเติม
• ปัจจัยต้านที่ไม่สมมาตรจากอัตราแลกเปลี่ยนเนื่องจากความแข็งแกร่งของดอลลาร์ออสเตรเลีย:เนื่องจาก XAG/AUD มีราคาเสนอซื้อขายเป็นสกุลเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย ความแข็งแกร่งเฉพาะตัวของสกุลเงินออสเตรเลียจึงส่งผลกดดันโดยตรงต่ออัตราแลกเปลี่ยนคู่นี้ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อในประเทศที่ยืดเยื้อและท่าทีนโยบายที่ระมัดระวังของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ช่วยหนุนค่าเงิน AUD ซึ่งสร้างปัจจัยต้านจากอัตราแลกเปลี่ยนที่จำกัดโอกาสการปรับตัวขึ้นของ XAG/AUD

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน