EUR/USD (EURUSD) ปรับขึ้น 0.64% ในวันที่ 2 ก.ค.: ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคส่งสัญญาณอะไร?

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้คู่เงิน EURUSD ปรับตัวเพิ่มขึ้นคือการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญของคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยและนโยบายการเงิน ซึ่งถูกกระตุ้นโดยตัวชี้วัดตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลงและถ้อยแถลงในโทนผ่อนคลาย (dovish) จากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) พัฒนาการดังกล่าวส่งผลให้นักลงทุนสถาบันลดสถานะซื้อ (long positions) สกุลเงินดอลลาร์ ซึ่งช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อค่าเงินยูโรในทันที หลังจากที่ก่อนหน้านี้เผชิญแรงกดดันจากอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงในยูโรโซน

คาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับตัวลดลงหลังจากถ้อยแถลงของนายเควิน วอร์ช ประธานเฟด ในการประชุม ECB forum ที่เมืองซินตรา โดยการปฏิเสธที่จะให้สัญญาณบ่งชี้ทิศทางนโยบายในอนาคต (forward guidance) อย่างชัดเจนเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ประกอบกับความเห็นที่ว่าธนาคารกลางไม่ควรรีบร้อนปรับขึ้นดอกเบี้ยในช่วงที่ประสิทธิภาพการผลิตบูม ได้รับการตีความจากตลาดว่ามีท่าทีเข้มงวด (hawkish) น้อยกว่าที่กังวลไว้ก่อนหน้านี้ วาทกรรมดังกล่าวช่วยลดการเก็งกำไรที่ว่าเฟดจะคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างแข็งกร้าวต่อไป ซึ่งส่งผลให้ทิศทางการปรับตัวขึ้นในช่วงที่ผ่านมาของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเกิดการย่อตัวลง

นอกจากนี้ ปัจจัยที่เพิ่มแรงกดดันขาลงต่อสกุลเงินดอลลาร์คือรายงานการจ้างงานภาคเอกชนจาก ADP ของสหรัฐฯ ที่ต่ำกว่าคาด โดยตัวเลขอยู่ที่ 98,000 ตำแหน่ง เทียบกับคาดการณ์ของตลาดที่ 110,000 ตำแหน่ง ตัวเลขที่อ่อนแอนี้ได้ตอกย้ำความกังวลในวงกว้างเกี่ยวกับการชะลอตัวของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ก่อนที่จะมีการเปิดเผยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) อย่างเป็นทางการซึ่งเป็นที่ตั้งตารอคอยอย่างมาก ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง และนำไปสู่การปิดสถานะซื้อ (long exposure) สกุลเงินดอลลาร์ในทันที

ในทางกลับกัน สกุลเงินยูโรได้รับประโยชน์จากการพักตัวในวงกว้างของสกุลเงินดอลลาร์ แม้ว่าสกุลเงินร่วมดังกล่าวจะเผชิญกับปัจจัยกดดันอย่างต่อเนื่องจากแนวโน้มเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงในยูโรโซน โดยดัชนี CPI ทั่วไปในเดือนมิถุนายนชะลอตัวลงสู่ระดับ 2.8% ทว่าการผสมผสานระหว่างคาดการณ์นโยบายเฟดที่ผ่อนคลายลงและการย่อตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ได้ส่งผลให้สกุลเงินยูโรสามารถดีดตัวกลับทางเทคนิค (technical rebound) ได้อย่างมีนัยสำคัญ

แม้ว่าการเคลื่อนไหวระหว่างวันจะแสดงถึงการชะลอตัวชั่วคราวของโมเมนตัมขาขึ้นของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ แต่แนวโน้มทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างยังคงได้รับผลกระทบจากทิศทางการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อที่แตกต่างกัน ทั้งนี้ นักลงทุนยังคงให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดว่าข้อมูลแรงงานที่กำลังจะเปิดเผยจะช่วยยืนยันการชะลอตัวที่รุนแรงขึ้นของเศรษฐกิจสหรัฐฯ หรือจะช่วยสนับสนุนแนวคิดเรื่องการคงอัตราดอกเบี้ยระดับสูงไว้เป็นเวลานาน (higher-for-longer) ของเฟด ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างแก่สกุลเงินดอลลาร์ในระยะปานกลาง

ในเชิงเทคนิค EUR/USD (EURUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.000 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 42.174 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 63.765 แสดงถึงสภาวะขาย โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• ทิศทางนโยบายการเงินที่สวนทางกัน:ในการประชุม ECB Forum ที่เมืองซินตรา (Sintra) นายเควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คนใหม่ ได้เน้นย้ำอย่างแข็งกร้าวถึงเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่เข้มงวดที่ระดับ 2% ของเฟด ซึ่งเป็นการเปิดโอกาสสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคม และช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ในทางกลับกัน นางคริสติน ลาการ์ด (Christine Lagarde) ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) บ่งชี้ว่าธนาคารกลางไม่จำเป็นต้องใช้ "เครื่องมือทางการเงินที่นอกเหนือจากกรอบปกติ" (unconventional instruments) หรือมาตรการที่รุนแรงอีกต่อไป ซึ่งส่งผลให้ทิศทางนโยบายการเงินที่สวนทางกันขยายกว้างขึ้น และสร้างแรงกดดันต่อค่าเงินยูโร
• ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อยูโรโซนที่ชะลอตัวลง:ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของกลุ่มประเทศยูโรโซนระบุว่า อัตราการเติบโตของดัชนีราคาผู้บริโภคในเยอรมนีชะลอตัวลงอย่างเหนือความคาดหมายสู่ระดับ 2.3% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2026 ส่งผลให้ตลาดลดความคาดหวังอย่างรวดเร็วเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจาก ECB และฉุดอัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD ลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งปี
• ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งและส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตร:ตัวเลขการเปิดรับสมัครงานของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างเหนือความคาดหมายสู่ระดับ 7.594 ล้านตำแหน่งในข้อมูลล่าสุดเดือนพฤษภาคม ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก และแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ข้อมูลที่แข็งแกร่งนี้ ประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ปรับตัวสูงขึ้น ได้ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปขยายกว้างขึ้น และสร้างแรงกดดันด้านขาลงอย่างต่อเนื่องต่ออัตราแลกเปลี่ยนสปอต EUR/USD
• กระแสเงินทุนที่ขับเคลื่อนโดยปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และสินค้าโภคภัณฑ์:เนื่องจากการเจรจาทางการทูตนำไปสู่การลดระดับความตึงเครียดที่ยังคงเปราะบางของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ราคาน้ำมันดิบ Brent จึงปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว การร่วงลงของราคาพลังงานนี้ทำให้ค่าพรีเมียมจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยช่วยหนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปลดลง ส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากสินทรัพย์ปลอดภัยของยุโรปเพื่อไปเข้าซื้อดอลลาร์สหรัฐซึ่งให้ผลตอบแทนสูงกว่า

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน