ความผันผวนของ EUR/USD (EURUSD) เพิ่มสูงขึ้นในวันที่ 1 ก.ค.: ปัจจัยที่ต้องจับตา

ปัจจัยกระตุ้นหลักที่สร้างแรงกดดันขาลงต่อคู่เงิน EURUSD คือการชะลอตัวลงของอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนที่รวดเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งส่งผลให้การคาดการณ์เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนทิศทางไปในทางที่ส่งผลดีต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ โดยข้อมูลอัตราเงินเฟ้อเบื้องต้นที่เผยแพร่โดย Eurostat เผยให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคฮาร์โมไนซ์ (HICP) ของยูโรโซนปรับตัวลดลงรุนแรงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ซึ่งสอดคล้องกับการชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัดของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ทั้งนี้ การปรับตัวลดลงดังกล่าว ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากตัวเลขราคาผู้บริโภคที่ชะลอตัวลงในเยอรมนีและฝรั่งเศส บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในภูมิภาคกำลังบรรเทาลงรวดเร็วกว่าที่เคยประเมินไว้ ส่งผลให้ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนตอบรับกับการคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางยุโรปอย่างรวดเร็ว โดยปรับลดความจำเป็นที่ธนาคารกลางจะต้องคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับที่คุมเข้มงวดอย่างมากเป็นระยะเวลานาน

ในทางตรงกันข้าม ดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุนใหม่อีกครั้งจากสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งแกร่ง ซึ่งตอกย้ำให้เห็นถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจและนโยบายการเงินที่แตกต่างกันมากขึ้นระหว่างสองกลุ่มเศรษฐกิจ โดยข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ รวมถึงตัวเลขตำแหน่งงานว่างที่เปิดรับสมัครที่สูงกว่าคาด ได้สะท้อนถึงความตึงตัวอย่างต่อเนื่องของตลาดแรงงานในประเทศ ซึ่งช่วยสนับสนุนความคาดหวังที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะยังคงจุดยืนนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป ขณะที่นักลงทุนเริ่มคาดการณ์ถึงโอกาสที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมมากขึ้นด้วย

สัญญาณทางเศรษฐกิจมหภาคที่ขัดแย้งกันนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อตลาดพันธบัตรรัฐบาล โดยผลักดันให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเคลื่อนไหวในทิศทางที่เป็นประโยชน์ต่อสกุลเงินดอลลาร์ ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของยูโรโซนยังคงถูกจำกัดไว้เป็นส่วนใหญ่หลังจากตัวเลขเงินเฟ้อที่อ่อนแอ แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กลับปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว การกว้างขึ้นของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงระหว่างตราสารหนี้ของสหรัฐฯ และยุโรปนี้ได้ลดความน่าดึงดูดใจของสินทรัพย์ในสกุลเงินยูโรลง ส่งผลให้เกิดกระแสเงินทุนไหลออกจากสกุลเงินยูโรและมุ่งหน้าไปยังดอลลาร์สหรัฐ

นอกจากนี้ ผู้ร่วมตลาดต่างเฝ้าติดตามคำแนะนำเชิงนโยบายจากผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางอย่างใกล้ชิดระหว่างการประชุม Sintra Forum ของธนาคารกลางยุโรป ซึ่งเวทีอภิปรายที่มีผู้นำธนาคารกลางคนสำคัญเข้าร่วมได้เน้นย้ำถึงข้อจำกัดเชิงนโยบายที่แตกต่างกัน ทั้งนี้ แนวโน้มขาลงในระยะเวลาหลายสัปดาห์ของคู่เงิน EURUSD ยังคงได้รับการสนับสนุนในเชิงโครงสร้างพื้นฐานจากเส้นทางนโยบายการเงินที่สวนทางกันเหล่านี้ เนื่องจากความเป็นไปได้ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยสุดท้าย (Terminal Rate) ไว้ในระดับที่สูงกว่านั้น ขัดแย้งอย่างสิ้นเชิงกับธนาคารกลางยุโรปที่กำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลงภายในภูมิภาคที่เพิ่มมากขึ้น และหากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่จะประกาศหลังจากนี้ไม่ได้แสดงถึงการชะลอตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในลักษณะเดียวกัน คาดว่าความได้เปรียบของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ค่อนข้างสูงกว่าจะยังคงช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ต่อไปในระยะกลาง

ในเชิงเทคนิค EUR/USD (EURUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.001 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 32.761 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 85.782 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• แนวโน้มโยบายการเงินที่แตกต่างกันของธนาคารกลาง: ขณะที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ถูกคาดหมายว่าจะระงับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว หลังจากปรับขึ้นไป 25 basis points ในเดือนมิถุนายน แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ภายใต้ประธานคนใหม่ Kevin Warsh กลับมีท่าทีที่เข้มงวด (hawkish) มากขึ้น ทั้งนี้ การคาดการณ์ของตลาดและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยได้สะท้อนความคาดหวังว่า Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกถึงสองครั้งภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งปัจจัยดังกล่าวส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น และสร้างแรงกดดันขาลงอย่างต่อเนื่องต่อคู่เงิน EURUSD
• ความผันผวนจากงานสัมมนา Sintra Forum: งานสัมมนา ECB Sintra Forum ที่กำลังดำเนินอยู่ มีการอภิปรายร่วมที่ผู้คนต่างเฝ้ารออย่างใกล้ชิด โดยมี Christine Lagarde ประธาน ECB และ Kevin Warsh ประธาน Fed เข้าร่วมด้วย ซึ่งถ้อยแถลงที่เข้มงวด (hawkish) จาก Warsh เกี่ยวกับเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง หรือการส่งสัญญาณที่ผ่อนคลาย (dovish) จาก Lagarde เกี่ยวกับดัชนีราคาผู้ผลิตที่ชะลอตัวลงในยูโรโซน ล้วนแต่สร้างความเสี่ยงระยะสั้นในฝั่งขาลงที่อาจกระตุ้นให้เกิดแรงเทขายสกุลเงินยูโรอย่างรุนแรงในระหว่างวัน
• เงินเฟ้อยูโรโซนที่ชะลอตัวลงบั่นทอนการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย: ตัวเลขบ่งชี้ทางเศรษฐกิจล่าสุดแสดงให้เห็นว่า อัตราเงินเฟ้อด้านต้นทุนการผลิตของยูโรโซนกำลังชะลอตัวลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการร่วงลงอย่างรุนแรงของราคาน้ำมันในตลาดโลก สภาพแวดล้อมที่เงินเฟ้อชะลอตัวลงนี้ช่วยลดแรงกดดันต่อ ECB ในการเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง ซึ่งถือเป็นการสูญเสียปัจจัยหนุนสำคัญของสกุลเงินยูโร และเปิดโอกาสให้แนวโน้มขาลงกลับมาเป็นปัจจัยหลักในตลาด
• แรงส่งทางเทคนิคฝั่งขาลงที่แข็งแกร่ง: แม้จะมีความพยายามในการฟื้นตัวทางเทคนิคระยะสั้น แต่ EURUSD ก็ปรับตัวลดลงมากกว่า 2% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา และยังคงติดอยู่ในแนวโน้มขาลงหลักซึ่งอยู่ต่ำกว่าระดับแนวต้านสำคัญที่ 1.1500 และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน นักยุทธศาสตร์เตือนว่าหากไม่สามารถรักษาแนวรับสำคัญเฉพาะหน้าบริเวณ 1.1390/1.1410 ไว้ได้ อาจทำให้คู่เงินนี้ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วไปยังระดับแนวรับถัดไปที่ 1.1210

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน